شهدت أسهم الذكاء الاصطناعي الصينية انعكاسًا حادًا لمسارها بعد بلوغ مستويات مرتفعة في الصيف. وفي لقطة السوق المنشورة في 26 أكتوبر 2026، كان مؤشر STAR 50 قد انخفض بنحو 40% خلال ثلاثة أشهر ونصف، مع محو نحو 480 مليار دولار من القيمة السوقية. وسجلت عدة شركات في قطاعات أشباه الموصلات والروبوتات والمكونات البصرية خسائر أشد من ذرواتها.
أهم النقاط
- امتد تراجع STAR 50 ثلاثة أشهر ونصف، ولم يقتصر على جلسة تداول واحدة.
- فقدت بعض الشركات التقنية المدرجة البارزة نحو نصف قيمتها بعد مكاسب حادة سابقة.
- تحيط بعمليات البيع مخاوف تتعلق بالتقييمات والربحية وسياسات التصدير، لكن لم يُحدَّد سبب واحد لها.
تراجع أسهم الذكاء الاصطناعي الصينية يتجاوز عددًا محدودًا من الشركات
يمتد التصحيح إلى ما هو أبعد من شركات منفردة مرتبطة بالذكاء الاصطناعي. ففي لقطة أكتوبر، كان مؤشر CSI 300 الأوسع نطاقًا منخفضًا بنحو 20% عن مستوياته المرتفعة في يونيو، ما يشير إلى أن الضعف لم يقتصر على عدد قليل من أسهم التكنولوجيا.
يوضح شرح بورصة شنغهاي لمؤشر STAR 50 أن المؤشر معيار صُمم ليعكس أداء الشركات الأساسية المدرجة في مجلس العلوم والتكنولوجيا التابع لها. واختارت منهجية إطلاقه 50 شركة مكوّنة استنادًا إلى القيمة السوقية والسيولة. ولذلك، يُعد المؤشر معيارًا سوقيًا يركز على التكنولوجيا، وليس مقياسًا يقتصر على شركات الذكاء الاصطناعي.
جاءت التراجعات على مستوى الشركات بعد مكاسب سابقة استثنائية. فقد ارتفعت شركتا أشباه الموصلات MetaX Integrated Circuits وMoore Threads Technology بنحو 700% و400% على التوالي عند بدء تداولهما في السوق عام 2025، قبل أن تهبطا لاحقًا بشدة من ذروتيهما في يوليو.
| البند | التفاصيل |
|---|---|
| MetaX Integrated Circuits وMoore Threads Technology | فقدت كل منهما نحو نصف قيمتها مقارنة بذروتيهما في يوليو. |
| Unitree | تراجعت بنحو 50% بعد بدء التداول في أغسطس. |
| CXMT | فقدت أكثر من ربع قيمتها في الشهر السابق للتقرير الصادر في أكتوبر. |
| Zhongji Innolight وEoptolink Technology | تراجعتا بنحو 60% من ذروتيهما في يونيو ويوليو، على التوالي. |
توقعات الأرباح تخضع لتدقيق أشد
قُدّر أن مؤشر STAR 50 كان يُتداول عند نحو 100 مرة من الأرباح السابقة لاثني عشر شهرًا بعد موجة البيع، مقارنة بذروة بلغت نحو 250 مرة. ويُظهر هذا الانكماش مدى تغير تسعير المستثمرين للأرباح؛ لكنه لا يثبت، في حد ذاته، أن الأسهم أصبحت رخيصة الآن.
تشمل المخاوف المحيطة بالتراجع تكلفة تطوير التكنولوجيا المتقدمة، وقدرة الشركات على تحويل الطلب إلى أرباح، والمنافسة المحلية، والقيود الأجنبية المحتملة على منتجات التكنولوجيا الصينية. وهذه مخاطر ترافق التراجع، وليست تفسيرًا مؤكدًا لتحرك كل سهم.
بالنسبة إلى بكين، يتمثل التحدي العملي في الموازنة بين تشجيع الاستثمار في الصناعات الاستراتيجية والحد من المضاربات المفرطة. وقد يؤدي ضعف الطلب على الطروحات الجديدة إلى تقييد أحد مصادر التمويل لتوسيع الإنتاج وتطوير المنتجات، إلا أن الأرقام الواردة لا تثبت وجود عجز تمويلي محدد كمّيًا.
اقرأ المزيد من الأخبار
إخلاء المسؤولية
تقدم هذه المقالة من FinanceVelix معلومات عامة، وليست نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية مخصصة. قد تتغير أسعار السوق وأسعار الفائدة والظروف الاقتصادية؛ وتنطوي الاستثمارات على مخاطر الخسارة. وتعكس الحقائق المواد المتاحة وقت النشر وقد تتغير. تحقّق بشكل مستقل من المعلومات المهمة، واستشر مختصًا مؤهلًا عند الحاجة. ولا يُعد ذكر أصل أو شركة أو خدمة توصية بها.
تعليقات
كن محترما. لا رسائل مزعجة أو انتحال شخصية أو بيانات اعتماد خاصة. تظهر المنشورات والتعليقات العادية فورا؛ تحفظ الروابط المشبوهة للمراجعة.
يرجى الانتظار...