أصبح تصحيح الأسهم الهندية متوسطة القيمة رسميًا وفق مقياس سوقي واسع الاستخدام يوم الأربعاء 21 أكتوبر، إذ هبط مؤشر Nifty Midcap 150 إلى مستوى يقل بنسبة 10.2% عن أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا. كما تكبدت مؤشرات الشركات الصغيرة ومتناهية الصغر خسائر يومية أشد من المؤشرات الرئيسية، ما قرّبها من منطقة التصحيح.
أبرز النقاط
- تراجع مؤشر Nifty Midcap 150 بنسبة 1.4% يوم الأربعاء، ليصبح أقل بنسبة 10.2% من أعلى مستوى بلغه في 31 أغسطس.
- انخفض مؤشرا الشركات الصغيرة ومتناهية الصغر بنسبة 8% و8.1% على التوالي من ذروتيهما الأخيرتين.
- لا تزال التقييمات أعلى من مستويات الشركات الكبرى، رغم قول أتول بهول من Kotak Mahindra AMC إن آفاق الأرباح لا تزال داعمة.
جدول المحتويات
- تصحيح الأسهم متوسطة القيمة يشير إلى تراجع أوسع
- الأسهم الفردية تسجل خسائر أكبر
- تصورات المستثمرين تواجه ضغوط التقييمات
- توقعات الأرباح توفر عاملًا موازنًا
تصحيح الأسهم متوسطة القيمة يشير إلى تراجع أوسع
تجاوز مؤشر Nifty Midcap 150 عتبة التصحيح الشائعة بعد أحدث انخفاض يومي له. ورغم اختلاف التعريفات، يوصف عادةً الهبوط بنسبة 10% على الأقل، ولكن بأقل من 20%، من ذروة حديثة بأنه تصحيح.
تراجع مؤشر Nifty Smallcap 250 بنسبة 2.3% خلال جلسة الأربعاء، لترتفع خسائره من أعلى مستوى سجله في 8 سبتمبر إلى 8%. وخسر مؤشر Nifty Microcap 250 نسبة 2.6%، وأصبح أقل بنسبة 8.1% من أعلى مستوى حديث له في الأسبوع الأول من أكتوبر.
أنهى كل من Sensex وNifty التداول على انخفاض بنحو 0.5%. وتراجع المؤشران الرئيسيان بنحو 15% حتى الآن في عام 2026.
الأسهم الفردية تسجل خسائر أكبر
تحجب الانخفاضات على مستوى المؤشرات خسائر أكبر بكثير لدى بعض مكوناتها. ومن بين 97 سهمًا متوسط القيمة سجلت أعلى مستوياتها خلال 52 أسبوعًا في عام 2026، تراجع سهمان بنسبة 40–45% من ذروتيهما، وخسر 18 سهمًا نسبة 30–40%، وهبط 35 سهمًا بنسبة 20–30%. أما الأسهم الـ42 المتبقية فانخفضت بنسبة 1–20%.
ومن بين 172 سهمًا صغير القيمة سجلت أعلى مستوياتها خلال 52 أسبوعًا هذا العام، تراجعت تسعة أسهم بنسبة 40–45%، وانخفض 32 سهمًا بنسبة 30–40%، وخسر 54 سهمًا نسبة 20–30%. وهبط 77 سهمًا آخر بنسبة 1–20%.
دخلت مؤشرات الشركات متوسطة القيمة والصغيرة منطقة التصحيح ثلاث مرات لكل منها خلال العامين الماضيين. وبين يناير وفبراير 2025، هبط مؤشر الشركات متوسطة القيمة بنحو 19%، فيما تراجع مؤشر الشركات الصغيرة بنحو 26% قبل أن يتعافى لاحقًا.
تصورات المستثمرين تواجه ضغوط التقييمات
ساعد الاستثمار للأفراد عبر صناديق الاستثمار المشتركة في الأسهم وشراء الأسهم مباشرةً كثيرًا من الأسهم الأصغر على الصمود أمام ضعف السوق الأوسع خلال العامين الماضيين. أما الآن، فتخضع التقييمات المرتفعة لتدقيق أكبر.
قال أناند راداكريشنان، العضو المنتدب لدى Sundaram Mutual، إن بعض المستثمرين المحليين انتقلوا من أسهم الشركات الكبرى إلى أسهم الشركات متوسطة القيمة والصغيرة، معتبرين إياها آمنة نسبيًا في ظل بيع المستثمرين الأجانب. وأضاف أن هذا التصور قد يتغير مع ارتفاع التقييمات، مشيرًا إلى أن تصحيحات الأسهم الفردية لا تظهر دائمًا بالكامل على مستوى المؤشر.
توقعات الأرباح توفر عاملًا موازنًا
على الرغم من التراجع، يُتداول مؤشر الشركات متوسطة القيمة بعلاوة قدرها 42% مقارنةً بمؤشر Nifty، وهي أعلى قليلًا من متوسطه لخمس سنوات البالغ 40%. أما علاوة مؤشر الشركات الصغيرة البالغة 45% فتقل عن متوسطه لخمس سنوات البالغ 75%.
قال أتول بهول، نائب الرئيس التنفيذي ومدير الصندوق في Kotak Mahindra AMC، إن تقييمات الشركات الأصغر تراجعت من مستويات مرتفعة جدًا لكنها لا تزال مرتفعة. ومع ذلك، وصف مجمل آفاق الأرباح بأنها مرنة، مع نمو متوقع يتراوح بين 16 و20% لنطاق الشركات متوسطة القيمة والصغيرة.
وقال بهول إن تحسن الأخبار المتعلقة بالحرب وأسعار النفط الخام والعوائد قد يؤدي إلى ارتفاع تعويضي. لكن ذلك يظل تقديرًا مشروطًا، وليس تحولًا مؤكدًا في السوق.
اقرأ المزيد من الأخبار
إخلاء المسؤولية
تقدم هذه المقالة من FinanceVelix معلومات عامة، ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية مخصصة. يمكن أن تتغير أسعار السوق وأسعار الفائدة والظروف الاقتصادية؛ وتنطوي الاستثمارات على مخاطر الخسارة. وتعكس الوقائع المواد المتاحة وقت النشر، وقد تتغير. يُرجى التحقق بشكل مستقل من المعلومات المهمة واستشارة مختص مؤهل عند الحاجة. ولا يُعد ذكر أي أصل أو شركة أو خدمة تأييدًا لها.
