تجاوزت الأرباح المتاحة للتوزيع لدى Annaly توزيعاتها العادية في الربع الثالث من عام 2026، لكن هذا التغطية تزامن مع انخفاض حاد في القيمة الدفترية. وأعلنت شركة الاستثمار العقاري في الرهن العقاري عن عائد اقتصادي سالب 7.6% وقيمة دفترية بلغت 17.86 دولارًا للسهم العادي عن الربع المنتهي في 30 سبتمبر، وذلك في نتائج أُعلنت في 20 أكتوبر 2026.
أبرز النقاط
- تجاوزت الأرباح المتاحة للتوزيع، البالغة 0.80 دولار للسهم، التوزيعات العادية المعلنة وقدرها 0.75 دولار.
- تراجعت القيمة الدفترية للسهم العادي 11.4% مقارنةً بـ30 يونيو، فيما تحولت نتائج GAAP إلى خسارة.
- جمعت Annaly مبلغ 757 مليون دولار من الأسهم العادية، وأتمت استرداد أسهم ممتازة بقيمة 442.5 مليون دولار بعد نهاية الربع.
جدول المحتويات
- أرباح Annaly تغطي التوزيعات رغم تسجيل خسارة وفق GAAP
- تراجع القيمة الدفترية مع ارتفاع الرافعة المالية وتكاليف التمويل
- جمع رأس المال يترافق مع محفظة رهون عقارية متنوعة
- الخلاصة
أرباح Annaly تغطي التوزيعات رغم تسجيل خسارة وفق GAAP
أظهرت نتائج Annaly للربع الثالث من عام 2026 أرباحًا متاحة للتوزيع، أو EAD، بلغت 0.80 دولار لكل سهم عادي بالمتوسط، ارتفاعًا من 0.79 دولار في الربع الثاني و0.73 دولار قبل عام. وترك ذلك هامشًا قدره خمسة سنتات فوق التوزيعات الفصلية المعلنة للسهم العادي.
إن EAD مقياس غير متوافق مع GAAP، ولا يعادل الربح وفق GAAP أو التدفق النقدي. وأعلنت Annaly عن خسارة وفق GAAP بلغت 1.36 دولار لكل سهم عادي بالمتوسط، مقارنةً بدخل قدره 1.06 دولار في الربع السابق و1.21 دولار في الربع الثالث من عام 2025.
وصف الرئيس التنفيذي والرئيس المشارك للاستثمار، David Finkelstein، الربع بأنه صعب على أسواق الدخل الثابت. وسلط الضوء على تجاوز EAD للتوزيعات العادية، لكن تغطية التوزيعات خلال ربع واحد لا تثبت مستوى التوزيعات المستقبلية.
| البند | التفاصيل |
|---|---|
| محفظة الوكالات | 91.8 مليار دولار في 30 سبتمبر 2026 |
| محفظة الائتمان السكني | 10.4 مليارات دولار في 30 سبتمبر 2026 |
| قناة القروض الكاملة عبر المراسلين | تمويلات قروض فصلية قياسية بلغت 5.8 مليارات دولار |
| عمليات توريق الائتمان السكني | اثنتا عشرة عملية بإجمالي قياسي فصلي بلغ 7.4 مليارات دولار |
| القدرة التمويلية للمستودعات | 8.3 مليارات دولار عبر الائتمان السكني وحقوق خدمة الرهن العقاري، منها 2.8 مليار دولار ملتزم بها |
تراجع القيمة الدفترية مع ارتفاع الرافعة المالية وتكاليف التمويل
تراجعت القيمة الدفترية للسهم العادي من 20.15 دولارًا في 30 يونيو إلى 17.86 دولارًا في 30 سبتمبر، بانخفاض يقارب 11.4%. ويؤكد العائد الاقتصادي السلبي الفرق بين تحقيق أرباح كافية لتغطية التوزيعات والحفاظ على القيمة الدفترية للمساهمين.
ارتفعت الرافعة المالية وفق GAAP إلى 8.0 مرات من 7.4 مرات، بينما صعدت الرافعة المالية الاقتصادية إلى 5.9 مرات من 5.6 مرات. كما أعلنت Annaly عن ارتفاع متوسط التكلفة الاقتصادية للالتزامات التي تحمل فائدة إلى 4.03%، مقارنةً بـ3.96% في الربع الثاني.
وضاق هامش صافي الفائدة غير المتوافق مع GAAP، باستثناء تعديلات إطفاء العلاوة، إلى 1.69% من 1.76%. وتحرك هذا المقياس في الاتجاه المعاكس لهامش صافي الفائدة وفق GAAP، الذي ارتفع إلى 1.54% من 1.47%.
جمع رأس المال يترافق مع محفظة رهون عقارية متنوعة
جمعت Annaly مبلغ 757 مليون دولار عبر برنامج بيع الأسهم العادية في السوق، بعد خصم العمولات ومصاريف الطرح. كما أعلنت خلال الربع عن استرداد أسهمها الممتازة من السلسلة I بقيمة 442.5 مليون دولار؛ وأُنجز الاسترداد في 1 أكتوبر 2026.
بلغ إجمالي محفظة استثمارات الشركة 106.5 مليارات دولار. أما القيمة السوقية البالغة 4.3 مليارات دولار المُعلنة لحقوق خدمة الرهن العقاري، فتمثل استراتيجية واحدة ضمن تلك المحفظة، لا قيمة المحفظة بأكملها.
وقالت Annaly إنها أجرت تعديلات نشطة على التحوطات، من خلال زيادة العقود الآجلة للخزانة أساسًا، وأنهت الربع بنسبة تحوط بلغت 100%. وقالت الإدارة إنها ستواصل اتباع نهج منضبط في تخصيص رأس المال والرافعة المالية والسيولة والتحوط.
الخلاصة
حافظت Annaly على تغطية التوزيعات الفصلية وفق مقياس EAD، لكن انخفاض القيمة الدفترية وارتفاع الرافعة المالية أفضيا إلى صورة أداء متباينة. وحددت الشركة موعدًا لمكالمة إعلان الأرباح في 21 أكتوبر، مع إتاحة تسجيلها للاستماع لمدة أسبوع بعد ذلك، ما يوفر فرصة قريبة لمراجعة مناقشة الإدارة للنتائج.
اقرأ المزيد من الأخبار
إخلاء المسؤولية
تقدم هذه المقالة من FinanceVelix معلومات عامة، ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية مخصصة. يمكن أن تتغير أسعار السوق وأسعار الفائدة والظروف الاقتصادية؛ وتنطوي الاستثمارات على مخاطر الخسارة. وتعكس الحقائق المعلومات المتاحة وقت النشر، وقد تتغير. يُرجى التحقق بشكل مستقل من المعلومات المهمة واستشارة مختص مؤهل عند الحاجة. ولا يُعد ذكر أي أصل أو شركة أو خدمة بمثابة تأييد لها.
