تشير توقعات أسعار الفائدة لدى البنك المركزي الأوروبي إلى احتمال رفعها في ديسمبر يعقبه توقف، بينما يوازن صانعو السياسات بين ارتفاع التضخم المدفوع بالطاقة والضغوط الناجمة عن ارتفاع عوائد السندات. ويتوقع ثلاثة من صانعي السياسات المطلعين على المناقشات أن تصبح زيادة الفائدة في اجتماع 17 ديسمبر 2026 شبه مؤكدة، ما لم تنخفض أسعار الطاقة بشكل حاد وغير متوقع.

توقعات أسعار الفائدة لدى البنك المركزي الأوروبي بعد ديسمبر

يتوقع صانعو السياسات الثلاثة أن ترفع زيادة ديسمبر سعر تسهيلات الإيداع إلى 2.75%، من 2.50%. كما يتوقعون أن يوقف البنك المركزي الأوروبي تشديد السياسة النقدية بعد ذلك، بدلاً من مواصلة رفع أسعار الفائدة.

هذا توقع وليس قراراً. وقد أشارت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد إلى احتمال إجراء زيادة أخرى في ديسمبر، محذرةً من أن ارتفاع تكاليف الطاقة واستمرار صعودها يزيدان الضغوط والمخاطر التضخمية.

عوائد السندات تزيد المخاوف بشأن النمو

في قراره بشأن السياسة النقدية الصادر في 29 أكتوبر، أبقى البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة الرئيسية الثلاثة دون تغيير. وقال البنك المركزي إن ارتفاع أسعار الطاقة يشكل مخاطر صعودية على التضخم ومخاطر هبوطية على النمو، فيما يُرجح أن تؤثر شروط التمويل الأكثر تشدداً في كليهما. وأضاف أنه سيحدد سياسته في كل اجتماع على حدة، ولن يلتزم بمسار معين لأسعار الفائدة.

أشارت تقديرات البنك المركزي الأوروبي التي جرى تداولها قبل اجتماع أكتوبر إلى أن الارتفاع الأخير في عوائد السندات قد يخفض النمو الاقتصادي التراكمي بمقدار 100 نقطة أساس والتضخم بمقدار 90 نقطة أساس خلال 2027–28، مقارنة بتوقعات خط الأساس الصادرة عن البنك في سبتمبر. وتشير التقديرات إلى أن تشديد شروط التمويل قد يعوض جزئياً الأثر التضخمي لارتفاع أسعار الطاقة.

اقرأ المزيد من الأخبار

المزيد من أخبار FinanceVelix

إخلاء المسؤولية

يقدم هذا المقال من FinanceVelix معلومات عامة، وليس نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية مخصصة. قد تتغير أسعار السوق وأسعار الفائدة والظروف الاقتصادية؛ وتنطوي الاستثمارات على مخاطر الخسارة. وتعكس المعلومات الوقائع المتاحة عند النشر، وقد تتغير. تحقّق بشكل مستقل من المعلومات المهمة واستشر مختصاً مؤهلاً عند الحاجة. ولا يعني ذكر أصل أو شركة أو خدمة تأييدها.