أظهرت أرباح أكزونوبل للربع الثالث من عام 2026 زيادة في الهامش للربع السادس على التوالي حيث عوضت زيادات الأسعار الأحجام الأضعف. أبلغت شركة الدهانات والطلاءات عن معدل EBITDA قدره 388 مليون يورو في 21 أكتوبر، مع توقعت حوالي 1.47 مليار يورو للسنة الكاملة وتقدم مبيعات الأصول قبل اندماجها المقترح مع أكسالتا.
النقاط الرئيسية المستخلصة
- ارتفعت المبيعات العضوية بنسبة 2٪، مدفوعة بأسعار 5٪ رغم انخفاض الكميات ومزيج مبيعات غير موات.
- ارتفع هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء والاستهلاك المعدل إلى 15.3٪، لكن الخسارة التشغيلية المبلغ عنها اتسعت.
- من المتوقع أن تدعم اتفاقيات بيع الطلاء في جنوب شرق آسيا تقليل الميدانية؛ لا يزال اندماج أكسالتا خاضعا لموافقات تنظيمية.
جدول المحتويات
- أرباح أكزونوبل تفصل بين مكاسب الأسعار والطلب
- هوامش الطلاء تتحسن رغم ضعف الأحجام
- توليد النقد يواجه تكاليف المعاملات
- التوقعات السنوية تبقى منفصلة عن خطط أكسالتا
- الخاتمة
أرباح أكزونوبل تفصل بين مكاسب الأسعار والطلب
أظهر إعلان نتائج الربع الثالث من AkzoNobel إيرادات بلغت 2.538 مليار يورو، وهي استقرار عام مقابل 2.547 مليار يورو في العام السابق. ارتفع EBITDA المعدلة بنسبة 1٪ على أساس المبلغ عنه، أو 4٪ عند النطاق المماثل والعملات الثابتة.
جاءت زيادة المبيعات العضوية نتيجة التسعير وليس بسبب زيادة الطلب. ارتفعت الأسعار بنسبة 5٪، بينما انخفضت الأحجام بنسبة 2٪، وقلل مزيج النمو بنقطة مئوية واحدة. أدت التغيرات في نطاق الأعمال إلى تقليل الإيرادات المبلغ عنها بنسبة 5٪، بينما أضاف الصرف الأجنبي 3٪.
ارتفع هامش EBITDA المعدل بمقدار 20 نقطة أساس ليصل إلى 15.3٪. ومع ذلك، اتسعت الخسارة التشغيلية المعلنة إلى 73 مليون يورو من 29 مليون يورو، مع تأثر الدخل التشغيلي بفك دمج العمليات الروسية وسحب الاستثمارات من باكستان. لذلك لم يمثل التحسن المعدل تحسنا عبر جميع مقاييس الأرباح.
| العنصر | تفاصيل |
|---|---|
| صافي النقد من الأنشطة التشغيلية للربع الثالث | 187 مليون يورو، مقارنة ب 331 مليون يورو في الربع الثالث من عام 2025 |
| رأس المال العامل التجاري | 15.7٪ من الإيرادات، مع تحسن بمقدار 130 نقطة أساس على أساس سنوي |
| العائد على رأس المال المستثمر | ارتفعت إلى 13.7٪ |
| نطاق التخلص في جنوب شرق آسيا | إيرادات سنوية تزيد قليلا عن 300 مليون يورو؛ ولا تزال عمليات الطلاءات الإقليمية قائمة |
| هدف الربحية على المدى المتوسط | هامش EBITDA معدل فوق 16٪ |
هوامش الطلاء تتحسن رغم ضعف الأحجام
ارتفعت مبيعات الدهانات الزخرفية العضوية بنسبة 1٪، مع تسعير بنسبة 5٪ مقابل انخفاض حجم المبيعات بنسبة 3٪ وتأثير خلط سلبي بمقدار نقطة مئوية واحدة. ومع ذلك، ارتفع هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء والاستهلاك والإطفاء المعدل بمقدار 200 نقطة أساس ليصل إلى 19.4٪. ارتفعت مبيعات طلاء الطلاء العضوية بنسبة 3٪، مدمجة بين تسعير 5٪ وحجم كميات أقل بنسبة 2٪.
وصفت الإدارة استمرار الضعف في أسواق السيارات والبناء العام. ظلت أحجام إعادة تشطيب المركبات في أمريكا الشمالية عند أدنى مستوياتها، بينما حققت شركات الطيران نموا مزدوج الرقم، ودعم بناء مراكز البيانات الطلب على الطلاءات الواقية.
قال المدير المالي مارتن دي فريز إن تضخم المواد الخام كان في أعلى أرقام أحادية خلال الربع، مع توقع اتجاه مماثل في الربع الرابع. تشمل افتراضات الإدارة للربع الرابع كميات ثابتة، وتسعير متقدم قليلا على تضخم المواد الخام، وتوفير مصاريف التشغيل المخطط له.
توليد النقد يواجه تكاليف المعاملات
بلغ إجمالي التدفق النقدي الحر 119 مليون يورو في الربع الثالث و83 مليون يورو خلال الأشهر التسعة الأولى، مع انخفاض الرقم حتى الآن مع 69 مليون يورو في تكاليف المعاملات. تتوقع الإدارة تدفقات نقدية خارجة مرتبطة بالاندماج طوال العام بحوالي 100 مليون يورو.
بلغت الرافعة المالية 2.1 مرة في نهاية الربع، قريبة من هدف الشركة البالغ حوالي مرتين. تقدر الاتفاقيات الملزمة لبيع أعمال الدهانات الزخرفية في جنوب شرق آسيا لشركة Nippon Paint تلك العمليات ب 1.2 مليار يورو، أو 1.35 مليار دولار. صافي العائدات النقدية المتوقع حوالي 900 مليون يورو.
قال دي فريز إن عائدات التصرف ستدعم تقليل الرافعة المالية بشكل أسرع والعودة إلى التخصيص الطبيعي لرأس المال. لم تلتزم الإدارة بنسبة رافعة مالية محددة لعام 2027 أو جدول زمني معجل لإعادة شراء الأسهم.
التوقعات السنوية تبقى منفصلة عن خطط أكسالتا
تتوقع أكزو نوبل أن تبلغ نسبة EBITDA المعدلة لعام 2026 حوالي 1.47 مليار يورو، استنادا إلى أسعار صرف نهاية العام 2025 والتعديل لعمليات التصفية في أعمالها في مجال الطلاء السائل في آسيا. التوقعات قائمة بذاتها وتستبعد تأثيرات اندماج أكسالتا المقترح.
من المتوقع أن يغلق الاندماج في أوائل عام 2027، مع مراعاة الموافقات التنظيمية. قالت الإدارة إن حوالي ثلثي الموافقات قد تم الحصول عليها، وحافظت على هدف التآزر المالي البالغ 600 مليون دولار رغم التخطيط لسحب الاستثمارات التنظيمية.
قال الرئيس التنفيذي غريغ بو-غيوم إن حساب التآزر قد سمح بالفعل بوجود حلول محتملة. تشمل هذه التصرفات المخططة أعمال تجديد السيارات الأوروبية لشركة AkzoNobel وأعمال Axalta في أمريكا الشمالية للأخشاب؛ وتتوقع الإدارة أن يكون التآزر في التكلفة حوالي 90٪ خلال ثلاث سنوات من الإغلاق.
الخاتمة
الاختبار التشغيلي التالي هو ما إذا كان التسعير والتوفير في التكاليف للربع الرابع يمكن أن يحافظ على هوامش الربح مع توقع أن تكون الأحجام مستقرة. وبشكل منفصل، تظل الموافقات التنظيمية والتخلي المطلوب من محطات التسليم نحو الإغلاق المتوقع لاندماج أكسالتا في أوائل 2027.
اقرأ المزيد من الأخبار
المزيد من الأخبار FinanceVelix
تنويه
تقدم هذه المقالة FinanceVelix معلومات عامة، وليست نصائح مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية شخصية. أسعار السوق، أسعار الفائدة، والظروف الاقتصادية يمكن أن تتغير الاستثمارات؛ الاستثمارات تحمل خطر الخسارة. تعكس الحقائق المواد المتاحة عند نشرها وقد تتغير. تحقق من المعلومات المهمة بشكل مستقل واستشر محترفا مؤهلا عند الحاجة. ذكر أصل أو شركة أو خدمة ليس تأييدا.
