ارتفعت أرباح GM في الربع الثالث من عام 2026، إذ بلغت الإيرادات 50.0 مليار دولار، وزادت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب بنسبة 21.6% إلى 4.1 مليار دولار. وفي 20 أكتوبر، رفعت جنرال موتورز توقعاتها للتدفق النقدي الحر المعدل لقطاع السيارات للعام بأكمله، وضيّقت نطاق توقعاتها للأرباح المعدلة، وأعلنت عن تفويض جديد متعدد السنوات لإعادة شراء الأسهم بقيمة 20 مليار دولار.
أبرز النقاط
- ارتفع صافي الدخل العائد إلى المساهمين إلى 3.3 مليار دولار في الربع الثالث، مقارنةً بـ1.3 مليار دولار قبل عام.
- رفعت GM توقعاتها السنوية للتدفقات النقدية، في حين ضاق نطاقا توجيهات الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب وربحية السهم المعدلة حول نقطتيهما الوسطيتين اللتين لم تتغيرا.
- أقر مجلس الإدارة تفويضًا جديدًا لإعادة شراء الأسهم بقيمة 20 مليار دولار، بعد أن أكملت GM برنامجها السابق البالغ 6 مليارات دولار.
جدول المحتويات
- نمو أرباح GM يتجاوز نمو الإيرادات
- رفع توقعات التدفقات النقدية مع تضييق نطاقات الأرباح
- أمريكا الشمالية تعوض ضعف الأرباح الدولية
- تفويض جديد لإعادة شراء الأسهم بعد إكمال البرنامج السابق
- الخلاصة
نمو أرباح GM يتجاوز نمو الإيرادات
أظهر إعلان نتائج الربع الثالث الصادر عن GM ارتفاع الإيرادات بنسبة 2.9% من 48.6 مليار دولار في الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2025. ونمت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب بوتيرة أسرع بكثير، لترتفع هامشيتها المعدلة إلى 8.2% من 6.9%.
بلغ صافي الدخل العائد إلى المساهمين 3.335 مليار دولار، مقارنةً بـ1.327 مليار دولار قبل عام. وارتفعت ربحية السهم المخففة إلى 3.73 دولار من 1.35 دولار، في حين زادت ربحية السهم المخففة المعدلة بنسبة 32.2% إلى 3.70 دولار.
كما تعزز توليد النقد. فقد ارتفع التدفق النقدي التشغيلي لقطاع السيارات بنسبة 32.6% إلى 8.0 مليارات دولار، وزاد التدفق النقدي الحر المعدل لقطاع السيارات بنسبة 40.0% إلى 5.9 مليارات دولار. وتُعد أرقام الأرباح المعدلة والتدفق النقدي الحر مقاييس غير متوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (Non-GAAP)، وهي تختلف عن صافي الدخل والتدفق النقدي التشغيلي المُعلَن عنهما.
| البند | التفاصيل |
|---|---|
| توجيهات الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب لعام 2026 | 14.5–15.5 مليار دولار، مقارنةً بـ14.0–16.0 مليار دولار سابقًا. |
| توجيهات ربحية السهم المخففة المعدلة لعام 2026 | 12.75–13.75 دولارًا، مقارنةً بـ12.00–14.00 دولارًا سابقًا. |
| توجيهات التدفق النقدي الحر المعدل لقطاع السيارات لعام 2026 | 11.5–12.5 مليار دولار، مقارنةً بـ9.5–11.5 مليار دولار سابقًا. |
رفع توقعات التدفقات النقدية مع تضييق نطاقات الأرباح
تُبرز التوقعات المحدّثة فرقًا مهمًا بين ارتفاع توقعات النقد وتضييق نطاقات توقعات الأرباح. فقد رفعت GM الحدين الأدنى والأعلى لتوقعاتها للتدفق النقدي الحر المعدل لقطاع السيارات، لكنها رفعت الحدود الدنيا وخفضت الحدود العليا لنطاقي الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب وربحية السهم المعدلة.
ونتيجة لذلك، ظلت النقطة الوسطى عند 15.0 مليار دولار للأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب، وعند 13.25 دولارًا لربحية السهم المعدلة. وتؤدي هذه التغييرات إلى تضييق نطاق النتائج التي تتوقعها الإدارة، لا إلى رفع التوقع المركزي للأرباح.
وتتوقع GM أيضًا أن يتراوح صافي الدخل العائد إلى المساهمين للعام بأكمله بين 8.9 و9.5 مليارات دولار، وأن تتراوح ربحية السهم المخففة بين 9.72 و10.72 دولارات. ولا تشمل توجيهاتها الأثر المحتمل للتعديلات المستقبلية المتعلقة ببنود خاصة.
أمريكا الشمالية تعوض ضعف الأرباح الدولية
ارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب في أمريكا الشمالية بنسبة 43.4% إلى نحو 3.6 مليارات دولار، وزاد الهامش الإقليمي المعدل إلى 8.7% من 6.2%.
أما الأداء في المناطق الأخرى فكان أضعف. فقد تراجعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب لدى GM International إلى 28 مليون دولار من 226 مليون دولار، في حين انخفضت إيرادات حقوق الملكية من الصين إلى 32 مليون دولار من 80 مليون دولار. وتراجعت الأرباح المعدلة قبل الضرائب لدى GM Financial بنسبة 16.9% إلى 668 مليون دولار.
وتُظهر الأرقام أن تحسن الأرباح المعدلة للمجموعة لم يكن متساويًا في جميع قطاعات الأعمال، إذ قدمت أمريكا الشمالية أكبر مساهمة إقليمية.
تفويض جديد لإعادة شراء الأسهم بعد إكمال البرنامج السابق
أكملت GM برنامج إعادة شراء الأسهم البالغ 6 مليارات دولار، الذي أُعلن عنه في يناير 2026. ثم وافق مجلس إدارتها على تفويض جديد بقيمة 20 مليار دولار من دون تاريخ انتهاء. ويجيز التفويض عمليات شراء مستقبلية؛ لكنه لا يعني أن الأسهم قد أُعيد شراؤها بالفعل، ويجوز لـGM تعليق البرنامج أو إيقافه.
بلغ عدد الأسهم القائمة 849 مليون سهم في 30 سبتمبر، انخفاضًا من 904 ملايين سهم في نهاية عام 2025.
وأعلن مجلس الإدارة أيضًا عن توزيعات نقدية ربع سنوية بقيمة 0.18 دولار للسهم العادي، تُدفع في 17 ديسمبر 2026 للمساهمين المسجلين عند إغلاق التداول في 4 ديسمبر.
الخلاصة
جمع ربع GM بين تحسن الربحية وتوليد النقد وتفويض أكبر لإعادة شراء الأسهم. والتاريخان المقبلان المؤكدان للمساهمين هما 4 ديسمبر للاستحقاق في التوزيعات و17 ديسمبر للدفع؛ أما برنامج إعادة الشراء الجديد فلا يحدد موعدًا نهائيًا لإكماله.
اقرأ المزيد من الأخبار
إخلاء المسؤولية
تقدم هذه المقالة من FinanceVelix معلومات عامة، ولا تُعد نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية مخصصة. يمكن أن تتغير أسعار السوق وأسعار الفائدة والظروف الاقتصادية، وتنطوي الاستثمارات على مخاطر الخسارة. وتعكس الحقائق المواد المتاحة وقت النشر وقد تتغير. تحقّق بشكل مستقل من المعلومات المهمة واستشر متخصصًا مؤهلًا عند الحاجة. ولا يُعد ذكر أي أصل أو شركة أو خدمة بمثابة توصية بها.
