أثّرت ودائع FCNR سلبًا على هوامش الإقراض لدى Axis Bank وICICI Bank وHDFC Bank في الربع المنتهي في 30 سبتمبر 2026. فقد أدّت تكاليف التمويل المرتفعة والهوامش الضئيلة على الإقراض المدعوم بودائع مصرفية لغير المقيمين بالعملات الأجنبية إلى خفض ربحية هذا النشاط، حتى مع توسّع الميزانيات العمومية للبنوك بفضل التدفقات الداخلة.

أهم النقاط

  • أعلنت البنوك الثلاثة عن هوامش صافي فوائد أقل مما كانت عليه قبل عام.
  • عزت إدارة Axis 11 نقطة أساس من انخفاض هامشها إلى ودائع FCNR(B).
  • يتوقع مسؤولو البنوك والمحللون أن تؤثر إعادة التسعير الإضافية في الهوامش، لكن التعافي لا يزال توقعًا وليس نتيجة تحققت.

جدول المحتويات

لماذا تضغط ودائع FCNR على الهوامش

أوجدت تدفقات الودائع الداخلة مفاضلةً بين زيادة التمويل والإقراض المرتبط به من جهة، وتحقيق قدر ضئيل نسبيًا من دخل الفوائد الإضافي قياسًا إلى القدرة التي استُخدمت في الميزانية العمومية من جهة أخرى. ويقيس هامش صافي الفوائد دخل الفوائد الصافي نسبةً إلى الأصول المدرة للفوائد، ما يجعل مزيج الأعمال الجديدة مهمًا إلى جانب حجمها.

قال سيدهارث راجبوروهِت، كبير محللي القطاع المصرفي لدى Systematix Institutional Equities، إن الإقراض الخارجي المرتبط بهذه الودائع حقق هوامش لا تتجاوز 50–60 نقطة أساس. وعزا الضغط إلى تكاليف الودائع والهوامش المنخفضة على الإقراض الممول بالرافعة المالية على حد سواء.

كما زادت التدفقات الداخلة وزن الودائع لأجل في مزيج التمويل مقارنةً بالحسابات الجارية وحسابات التوفير الأقل تكلفة. وكشف ICICI Bank عن متوسط نسبة الحسابات الجارية وحسابات التوفير البالغة 35.8%، ما يعكس اتساع قاعدة الودائع لأجل عقب تدفقات FCNR(B) الداخلة.

البندالتفاصيل
Axis Bankهامش صافي الفوائد في ربع سبتمبر: 3.46%، مقابل 3.80% قبل عام.
ICICI Bankهامش صافي الفوائد في ربع سبتمبر: 4.18%، مقابل 4.30% قبل عام.
HDFC Bankهامش صافي الفوائد في ربع سبتمبر: 3.16%، مقابل 3.27% قبل عام.

Axis تحدد أثرًا تمويليًا بعينه

جمعت Axis Bank مبلغ 10.62 مليار دولار من خلال ودائع FCNR(B). وانخفض هامش صافي فوائدها بمقدار 34 نقطة أساس على أساس سنوي، وعزا المدير التنفيذي سُبرات موهانتي 11 نقطة أساس من هذا الانخفاض إلى ودائع FCNR(B).

وقال موهانتي إن الأثر شمل توسّع الميزانية العمومية الناجم عن الودائع ذات الرافعة المالية الذاتية، وتكلفة الاحتفاظ مؤقتًا بالأموال الفائضة في أوراق مالية منخفضة العائد قبل توظيفها في فرص إقراض مناسبة.

جمعت HDFC Bank مبلغ 11.5 مليار دولار من خلال ودائع FCNR(B). كما تقلّص هامشها، رغم أن الرئيس التنفيذي ساشيدار جاغديشان أشار إلى أن تسارع إعادة تسعير الأصول وتأخر تعديلات تكاليف التمويل شكّلا ضغطين إضافيين.

نمو أرباح ICICI رغم تقلّص الهامش

أظهر استعراض أداء ICICI Bank لربع سبتمبر أن تقلّص الهامش لم يمنع نمو الأرباح: فقد ارتفع الربح المستقل بعد الضريبة بنسبة 20.1% إلى 14,843 كرور روبية، في حين زاد صافي دخل الفوائد بنسبة 17.7% إلى 25,339 كرور روبية.

نمت إجمالي ودائع البنك بنسبة 27.1% على أساس سنوي، مقارنةً بنسبة 17.0% عند استبعاد ودائع FCNR(B). ويوضح هذا الفارق مدى إسهام التدفقات الداخلة بالعملات الأجنبية في نمو التمويل المعلن.

مع ذلك، توقع المدير التنفيذي سانديب باترا استمرار بعض الضغوط على الهوامش، لأن الأثر الكامل لودائع FCNR(B) لم يظهر بعد.

توقعات التعافي تعتمد على إعادة التسعير

قال جاغديشان إن هوامش HDFC Bank يُفترض أن تتحسن مع تحول دورة أسعار الفائدة وانتقال الإقراض نحو عملاء التجزئة والمؤسسات المتناهية الصغر والصغيرة والمتوسطة. وكان ذلك توقعًا للإدارة، لا تحسنًا مُعلنًا في النتائج.

وتوقع راجبوروهِت أيضًا أن تدعم إعادة تسعير القروض الهوامش خلال بقية السنة المالية، مشيرًا إلى أن أكثر من 60% من قروض هذه البنوك مرتبطة بمؤشرات مرجعية خارجية. ولذلك يظل توقيت إعادة التسعير ومزيج التمويل عاملين مهمين في تحديد ما إذا كان ارتفاع أحجام الإقراض سيؤدي إلى تحسن الهوامش.

الخلاصة

تُظهر نتائج ربع سبتمبر إمكانية تزامن زيادة مجمّعات التمويل بالعملات الأجنبية مع تقلّص الهوامش. وستكون النتائج الفصلية المقبلة اختبارًا جديدًا لمدى قدرة إعادة تسعير القروض وتوظيف تلك الأموال على تعويض استمرار الضغوط التمويلية.

اقرأ المزيد من الأخبار

المزيد من أخبار FinanceVelix

إخلاء المسؤولية

تقدم هذه المقالة من FinanceVelix معلومات عامة، ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية مخصصة. قد تتغير أسعار السوق وأسعار الفائدة والظروف الاقتصادية؛ وتنطوي الاستثمارات على مخاطر الخسارة. وتعكس الوقائع المواد المتاحة وقت النشر وقد تتغير. تحقّق بشكل مستقل من المعلومات المهمة واستشر متخصصًا مؤهلًا عند الحاجة. ولا يُعد ذكر أي أصل أو شركة أو خدمة تأييدًا لها.