قدمت بلاك روك يوم الاثنين طلبًا لإطلاق صندوق iShares Bitcoin Managed Protect ETF، الذي سيتيح التعرض لمكاسب بيتكوين مع السعي إلى الحد من الخسائر. ولم يحدد الطلب مقدار الحماية التي سيحصل عليها المستثمرون أو حجم المكاسب المحتملة التي سيتنازلون عنها.
أهم النقاط
- سيسعى الصندوق المقترح من بلاك روك إلى الحد من مخاطر الهبوط ووضع سقف للمكاسب من خلال التعرض لصندوق IBIT أو لاستثمارات مماثلة في بيتكوين.
- قالت كالاموس إن صندوق الحماية الذي أطلقته في أكتوبر تراجع 1% فقط منذ بدء فترة الحماية في أكتوبر 2025؛ وفي المقابل، انخفضت بيتكوين بما يصل إلى 52% من أعلى مستوى قياسي لها.
- يأتي المقترح بعد إطلاق بلاك روك صندوق دخل من بيتكوين في يونيو، ليوسّع مساعيها إلى ما يتجاوز المنتجات التي تتبع الأسعار مباشرة.
جدول المحتويات
- ما الذي يقترحه طلب بلاك روك لإطلاق صندوق بيتكوين المتداول
- ما الذي تظهره نتيجة كالاموس فعليًا
- كيف تغيّر الحماية طبيعة الاستثمار
- موقع المقترح ضمن منتجات بلاك روك
ما الذي يقترحه طلب بلاك روك لإطلاق صندوق بيتكوين المتداول
سيسعى صندوق iShares Bitcoin Managed Protect ETF إلى إتاحة المشاركة في مكاسب صندوق iShares Bitcoin Trust ETF، المعروف باسم IBIT، أو في تعرض مماثل لبيتكوين، مع حد تقريبي للمكاسب. كما سيسعى إلى توفير مستوى من الحماية من الهبوط.
وهذا يجعل المقترح مختلفًا عن مجرد تتبع سعر بيتكوين. إذ سيُعرض على المستثمرين خيار المفاضلة بين المشاركة في المكاسب والحد من الخسائر، بدلًا من التعرض غير المقيد في كلا الاتجاهين.
لم يحدد الطلب مستوى الحماية من الهبوط أو حجم المكاسب المتاحة. ولا يزال المقترح في مرحلة الطلب، وليس إطلاقًا مكتملًا للصندوق، كما لا ينبغي تفسير الهدف المعلن على أنه وعد بألا يخسر المستثمرون أموالًا.
| البند | التفاصيل |
|---|---|
| iShares Bitcoin Managed Protect ETF | صندوق مقترح يسعى إلى وضع سقف لمكاسب بيتكوين وتوفير حماية من الهبوط؛ ولم يُفصح عن مستوى الحماية أو سقف المكاسب. |
| Calamos CBOO | تراجع 1% منذ بدء فترة الحماية الممتدة لعام واحد في أكتوبر 2025، بحسب متحدث باسم كالاموس. |
| استراتيجيات كالاموس المحمية | تخصص نحو 90% من أصولها لسندات الخزانة الأمريكية، وتستخدم الباقي في خيارات مرتبطة ببيتكوين. |
| BlackRock BITA | أُطلق في يونيو؛ ويبيع خيارات شراء على نحو 25% إلى 35% من محفظته لتوليد دخل شهري. |
ما الذي تظهره نتيجة كالاموس فعليًا
تراجع صندوق Bitcoin Structured Alt Protection ETF – October التابع لشركة Calamos Investments، والمتداول بالرمز CBOO، بنسبة 1% منذ بداية فترة الحماية الممتدة لعام واحد في أكتوبر 2025، وفقًا لمتحدث باسم كالاموس.
وانخفضت بيتكوين بما يصل إلى 52% من مستوى قياسي بلغ نحو 126,000 دولار. وتعتمد هذه الأرقام نقاطًا مرجعية مختلفة—بداية فترة حماية الصندوق وذروة سعر بيتكوين—ولا تمثل قياسات للعائد خلال الفترة الزمنية نفسها.
أطلقت كالاموس أول صناديقها المتداولة المحمية من بيتكوين في أوائل 2025. وشملت خياراتها حماية كاملة من الهبوط واستراتيجيات تحدّ الخسائر عند 10% أو 20% خلال فترة محددة.
كيف تغيّر الحماية طبيعة الاستثمار
تخصص كالاموس نحو 90% من أصول هذه الصناديق لسندات الخزانة الأمريكية، وتستخدم الباقي لشراء خيارات مرتبطة ببيتكوين. ويتيح هذا الهيكل المشاركة في مكاسب بيتكوين حتى سقف معين، مع الحد من الخسائر خلال فترة محددة.
والفترة الزمنية مهمة: فالحماية الموصوفة مرتبطة بنافذة استثمار محددة، وليست ادعاءً غير مقيد بشأن الأداء. ولا يثبت المقترح الذي أفصحت عنه بلاك روك أنها ستستخدم التوزيع نفسه أو تحقق النتيجة نفسها.
كما كان هناك طلب خلال فترات ضعف السوق. وقال مات كوفمان، رئيس صناديق كالاموس المتداولة، في مايو إن الصناديق المحمية اجتذبت ما بين 10 ملايين و15 مليون دولار على مدى عدة أسابيع، في حين شهدت صناديق بيتكوين المتداولة الفورية تدفقات خارجة.
موقع المقترح ضمن منتجات بلاك روك
لا يزال IBIT الركيزة الأساسية لعروض بلاك روك المرتبطة ببيتكوين. ويدير الصندوق أصولًا تتجاوز 65 مليار دولار، وهو الأكبر بين صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة التي طُرحت في 2024.
وأضافت بلاك روك بالفعل استراتيجية مختلفة إلى جانب هذا الصندوق. ففي يونيو، أطلقت الشركة صندوق Bitcoin Premium Income Fund، أو BITA، الذي يحتفظ ببيتكوين وأسهم IBIT ويبيع خيارات شراء على نحو 25% إلى 35% من محفظته لتوليد دخل شهري.
يستهدف مقترح الحماية المُدارة غاية مختلفة، وهي الحد من الهبوط بدلًا من توليد الدخل. وتُظهر هذه المنتجات مجتمعةً أن بلاك روك توسّع خيارات الاستثمار المرتبطة ببيتكوين من دون استبدال صندوقها الرئيسي الذي يتيح التعرض لحركة السعر.
اقرأ المزيد من الأخبار
إخلاء المسؤولية
تقدم هذه المقالة من FinanceVelix معلومات عامة، ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية مخصصة. قد تتغير أسعار السوق وأسعار الفائدة والظروف الاقتصادية؛ وتنطوي الاستثمارات على مخاطر الخسارة. تعكس المعلومات الوقائع المتاحة وقت النشر وقد تتغير. يُرجى التحقق من المعلومات المهمة بصورة مستقلة واستشارة مختص مؤهل عند الحاجة. ولا يُعد ذكر أي أصل أو شركة أو خدمة تأييدًا لها.
