رفع بنك الفلبين المركزي (BSP) سعر الفائدة القياسي في البلاد بمقدار نصف نقطة مئوية إلى 5.5% في 21 أكتوبر 2026، فيما حذّر صانعو السياسات من بقاء التضخم مرتفعًا حتى عام 2027. ولم يستبعد المحافظ إيلي ريمولونا جونيور إجراء زيادات أخرى، قائلًا إن التوقعات التي تدهورت زادت من إلحاح القرار.
أبرز النقاط
- رفعت الزيادة الرابعة على التوالي إجمالي التشديد النقدي في عام 2026 إلى 1.25 نقطة مئوية.
- رفع بنك الفلبين المركزي توقعاته للتضخم في عام 2027 إلى 6.0% من 5.4%.
- لا تزال زيادات أخرى ممكنة، لكن الاقتصاديين يختلفون بشأن المسار بعد ديسمبر.
جدول المحتويات
- رفع بنك الفلبين المركزي سعر الفائدة يوسّع حملة التشديد
- مخاطر النفط والنقل والغذاء تلقي بظلالها على التوقعات
- قرار ديسمبر لا يزال مفتوحًا
- الخلاصة
رفع بنك الفلبين المركزي سعر الفائدة يوسّع حملة التشديد
كانت الزيادة البالغة نصف نقطة مئوية الأكبر التي يقرّها البنك المركزي منذ فبراير 2023، حين كان يواجه أيضًا تضخمًا مرتفعًا. وبالتوازي مع تعديل سعر الفائدة القياسي، بلغ سعر تسهيل الإيداع لليلة واحدة 5.0%، وسعر تسهيل الإقراض لليلة واحدة 6.0%.
يضع إطار ممر أسعار الفائدة لدى بنك الفلبين المركزي تسهيلي الإيداع والإقراض عند مستويين أدنى وأعلى من سعر الفائدة على عمليات إعادة الشراء العكسي لليلة واحدة. وتساعد هذه التسهيلات على توجيه أسعار السوق القصيرة الأجل نحو السعر القياسي؛ وهي تختلف عن أسعار الفائدة التي تفرضها البنوك على المقترضين الأفراد.
قال ريمولونا: «كانت الأرقام التي ننظر إليها، أي التوقعات، أسوأ مما اعتقدنا». ووصف وجود شعور بالإلحاح لكبح الضغوط التضخمية.
| البند | التفاصيل |
|---|---|
| توقعات التضخم لعام 2026 | 6.1%، دون تغيير. |
| توقعات التضخم لعام 2027 | 6.0%، ارتفاعًا من 5.4%. |
| توقعات التضخم لعام 2028 | 3.3%، دون تغيير. |
مخاطر النفط والنقل والغذاء تلقي بظلالها على التوقعات
أشار ريمولونا إلى ارتفاع أسعار النفط وتعرفة النقل والآثار المحتملة لظاهرة النينيو على أسعار الغذاء، بوصفها عوامل قد تؤدي إلى تسارع التضخم أكثر. ولا يزال الخطر المرتبط بالطقس على أسعار الغذاء احتمالًا، وليس نتيجة مؤكدة.
يتوقع البنك المركزي ألا يعود التضخم إلى النطاق المستهدف إلا في عام 2028. وتُبقي أحدث توقعاته تقديري عامي 2026 و2028 دون تغيير، في حين ترفع تقدير عام 2027، ما يشير إلى مشكلة تضخم أكثر استمرارًا، لا إلى مجرد ارتفاع مؤقت على المدى القريب.
وقال نائب المحافظ زينو أبينوجا إن قراءات التضخم قد ترتفع أكثر في الأشهر المقبلة وحتى مطلع عام 2027.
قرار ديسمبر لا يزال مفتوحًا
قال ريمولونا: «ما زلنا منفتحين على إجراء مزيد من الزيادات في أسعار الفائدة»، دون الالتزام بحجم أي زيادة أخرى. ومن المقرر أن يعقد مجلس السياسة النقدية اجتماعه الأخير المقرر لعام 2026 في 17 ديسمبر.
قال ميغيل تشانكو، الاقتصادي لدى بانتون ماكروإيكونوميكس، إن زيادة ديسمبر «ليست أمرًا محسومًا». ويتمثل سيناريوه الأساسي في أن يبدأ المجلس التراجع عن زيادات هذا العام بحلول منتصف عام 2027، ولا سيما إذا ظل النمو الاقتصادي دون المستوى، كما يتوقع.
وتوقع جيسون توفي، كبير اقتصاديي الأسواق الناشئة لدى كابيتال إيكونوميكس، أيضًا أن يركز صانعو السياسات في نهاية المطاف بدرجة أكبر على دعم النمو. لكنه قال إن استمرار ارتفاع أسعار الطاقة والضغوط الإضافية على أسعار الغذاء الناجمة عن ظاهرة النينيو قد يُبقي أسعار الفائدة مرتفعة مدة أطول، مع احتمال إقرار زيادة أو زيادتين أخريين. وهذه تقديرات الاقتصاديين وليست التزامات من بنك الفلبين المركزي.
الخلاصة
سرّع بنك الفلبين المركزي وتيرة التشديد دون الالتزام بخطوته التالية. ويُعد اجتماع مجلس السياسة النقدية في 17 ديسمبر نقطة القرار التالية المقررة، بعد تحذير المسؤولين من احتمال ارتفاع التضخم أكثر حتى مطلع عام 2027.
اقرأ المزيد من الأخبار
إخلاء المسؤولية
تقدم هذه المقالة من FinanceVelix معلومات عامة، ولا تمثل نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية مخصصة. وقد تتغير أسعار السوق وأسعار الفائدة والظروف الاقتصادية؛ وتنطوي الاستثمارات على مخاطر الخسارة. وتعكس الوقائع المعلومات المتاحة وقت النشر، وقد تتغير. يُرجى التحقق من المعلومات المهمة بصورة مستقلة واستشارة متخصص مؤهل عند الحاجة. ولا يُعد ذكر أي أصل أو شركة أو خدمة تأييدًا لها.
