تراجعت السندات الهندية للجلسة الثالثة على التوالي في 22 أكتوبر 2026، ليتجاوز عائد السندات الحكومية القياسي 7.45%، مع تفاقم مخاوف التضخم جراء ارتفاع أسعار النفط وتزايد التوقعات بمزيد من زيادات أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الهندي.
أبرز النقاط
- أغلق عائد السندات القياسية المستحقة في 2036 عند 7.4596%، مرتفعًا بمقدار 1.69 نقطة أساس عن الجلسة السابقة.
- زاد النفط، الذي بلغ سعره 112.50 دولارًا للبرميل، من مخاوف التضخم بعد أن رفع بنك الاحتياطي الهندي سعر إعادة الشراء إلى 5.50% في وقت سابق من أكتوبر.
- لم تشهد أسعار مقايضات المؤشر لليلة واحدة تغيرًا يُذكر، رغم موجة بيع السندات الحكومية.
جدول المحتويات
- السندات الهندية تمدد ارتفاع العائدات المستمر منذ 10 أسابيع
- تكاليف النفط والغذاء تزيد مخاوف أسعار الفائدة
- المقايضات مستقرة بينما يقيّم المستثمرون المزيد من التشديد
- الخلاصة
السندات الهندية تمدد ارتفاع العائدات المستمر منذ 10 أسابيع
أنهى عائد السندات الحكومية القياسية، البالغة قسيمتها 6.94% والمستحقة في 2036، التداول عند 7.4596%، مقارنةً بـ7.4427% في الجلسة السابقة. وبلغت الزيادة التراكمية خلال الأسابيع العشرة السابقة 69 نقطة أساس.
تتحرك عائدات السندات عكسيًا مع أسعارها، لذا فإن ارتفاع العائد يعني مزيدًا من الانخفاض في القيمة السوقية للسند القياسي. كما دفع الإغلاق الأخير العائد إلى ما فوق مستوى 7.45% ذي الأهمية النفسية.
وقال تانوج خوسلا، العضو المنتدب ورئيس ائتمان الاستراتيجيات متعددة الأصول في InCred Global Asset Management، إن ارتفاع أسعار النفط والعائدات الأميركية يدفعان العائدات إلى الصعود في الأسواق الناشئة، بما فيها الهند.
| البند | التفاصيل |
|---|---|
| مقايضة مؤشر لليلة واحدة لأجل عام واحد | أغلقت عند 6.56% في 22 أكتوبر 2026. |
| مقايضة مؤشر لليلة واحدة لأجل عامين | أغلقت عند 6.63%. |
| مقايضة مؤشر لليلة واحدة لأجل خمسة أعوام | استقر السعر السائل لأجل خمسة أعوام عند 6.80%. |
تكاليف النفط والغذاء تزيد مخاوف أسعار الفائدة
ارتفع النفط إلى 112.50 دولارًا للبرميل في التداولات الآسيوية، فيما سجل خام برنت أعلى مستوى له منذ مايو. وأدت هجمات حوثية أخرى في السعودية إلى تصاعد المخاوف من اتساع نطاق الصراع في الشرق الأوسط وتعطل إمدادات النفط الخام.
تستورد الهند ما يقرب من 90% من احتياجاتها النفطية، ما يجعلها عرضة لاستمرار ارتفاع تكاليف الطاقة. وزادت أسعار الغذاء المرتفعة عقب موسم أمطار موسمية دون المستوى من الضغوط، إذ يتوقع خبراء اقتصاديون أن يتجاوز التضخم على مستوى التجزئة الحد الأعلى لنطاق تحمل بنك الاحتياطي الهندي، البالغ 6%.
رفع بنك الاحتياطي الهندي سعر إعادة الشراء إلى 5.50% في وقت سابق من أكتوبر، في أول زيادة له منذ قرابة أربعة أعوام، وانتقل إلى نهج تشديد تدريجي. وأشارت محاضر أحدث اجتماع للسياسة النقدية إلى زيادات أخرى.
يوضح شرح بنك الاحتياطي الهندي لانتقال أثر أسعار الفائدة، المنشور في عام 2020، كيف يمكن لارتفاع أسعار الفائدة التي يحددها البنك المركزي أن ينتقل إلى تكاليف الاقتراض، ويحد من الإنفاق والتضخم. وتوفر آلية السياسة هذه خلفية لمخاوف السوق من مزيد من التشديد، لكنها لا تحدد موعد أي زيادة أخرى.
المقايضات مستقرة بينما يقيّم المستثمرون المزيد من التشديد
أنهت أسعار مقايضات المؤشر لليلة واحدة التداول دون تغير يُذكر، على النقيض من تراجع أسعار السندات الحكومية. وكانت معظم العوامل السلبية قد انعكست بالفعل في تسعير المقايضات.
وتوقع خوسلا أن يختبر عائد السندات القياسية مستوى 7.50%–7.60% قبل نهاية العام، ما لم يتراجع خام برنت تراجعًا ملموسًا عن مستوى 112 دولارًا للبرميل. كما توقع أن يرفع بنك الاحتياطي الهندي أسعار الفائدة في ديسمبر. وهذه توقعاته وليست قرارًا معلنًا من البنك المركزي.
الخلاصة
أبقت موجة البيع العائد القياسي فوق 7.45%، في حين لم تُظهر المقايضات إعادة تسعير إضافية تُذكر. وتظل أسعار النفط وبيانات التضخم المقبلة أهم التطورات التي ينبغي متابعتها؛ أما زيادة أخرى من بنك الاحتياطي الهندي فتبقى توقعًا لا قرارًا معلنًا.
اقرأ المزيد من الأخبار
إخلاء المسؤولية
تقدم هذه المقالة من FinanceVelix معلومات عامة، ولا تشكل مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية مخصصة. يمكن أن تتغير أسعار السوق وأسعار الفائدة والظروف الاقتصادية؛ وتنطوي الاستثمارات على مخاطر الخسارة. تعكس الحقائق المعلومات المتاحة وقت النشر وقد تتغير. تحقق من المعلومات المهمة بصورة مستقلة واستشر متخصصًا مؤهلًا عند الحاجة. ولا يعني ذكر أصل أو شركة أو خدمة تأييدها.
