تراجعت أسهم IBM بنسبة 6.5% في تداولات ما قبل افتتاح السوق يوم 22 أكتوبر 2026، فيما تساءل محللون عن مدى استدامة تعافي قطاع البرمجيات في الربع الثالث. وقالت BofA Global Research إن نحو 250 مليون دولار من نمو البرمجيات جاء من صفقات تأجلت من الربع الثاني، ما يجعل التحسن الأساسي أقل وضوحًا مما توحي به الأرقام الرئيسية.
أبرز النقاط
- ساهمت الصفقات المؤجلة من الربع الثاني بنحو 250 مليون دولار في نمو البرمجيات، بحسب محللي BofA.
- ارتفعت إيرادات معالجة المعاملات بنسبة 9%، لكن الرئيس التنفيذي Arvind Krishna حذّر من توقع استمرار هذا المعدل.
- رفعت IBM الحد الأدنى لتوقعاتها لنمو البرمجيات السنوي، مع الإبقاء على توقعاتها الإجمالية للإيرادات دون تغيير.
جدول المحتويات
- تراجع أسهم IBM مع تعقيد الصفقات المؤجلة لمسار التعافي
- معالجة المعاملات تواجه صعوبة في مواصلة الأداء
- رفع توقعات البرمجيات مع بقاء نمو المجموعة دون تغيير
- الخلاصة
تراجع أسهم IBM مع تعقيد الصفقات المؤجلة لمسار التعافي
يتمثل السؤال المحوري في ما إذا كان أداء IBM الأقوى في قطاع البرمجيات خلال الربع يعكس تسارعًا مستدامًا أم أنه يعود جزئيًا إلى توقيت إتمام العملاء عمليات الشراء. وقال محللو BofA إن مساهمة الصفقات المؤجلة جعلت التحسن أقل وضوحًا عند استبعاد أثر التوقيت هذا.
أظهرت نتائج IBM للربع الثالث من عام 2026، الصادرة في 21 أكتوبر، أن إيرادات البرمجيات بلغت 7.8 مليارات دولار، بزيادة 8% عن العام السابق، أو 9% على أساس العملة الثابتة. ويُعد تقدير الصفقات المؤجلة تقييمًا من المحللين، وليس رقمًا أفصحت عنه الشركة في إعلان نتائجها.
جاء التراجع في تداولات ما قبل افتتاح السوق بعد عام صعب للسهم؛ إذ انخفضت أسهم IBM بنحو 15% حتى 21 أكتوبر. وكان التحرك بنسبة 6.5% لقطة من التداولات المبكرة، وليس نتيجة إغلاق مؤكدة.
| البند | التفاصيل |
|---|---|
| ربحية السهم المخففة وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا للربع الثالث من العمليات المستمرة | 2.31 دولار، بزيادة 26% على أساس سنوي |
| ربحية السهم المخففة التشغيلية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا للربع الثالث | 2.95 دولار، بزيادة 11% على أساس سنوي |
| التدفق النقدي الحر للربع الثالث | 3.0 مليارات دولار، بزيادة 0.7 مليار دولار على أساس سنوي |
| إيرادات الاستشارات للربع الثالث | 5.3 مليارات دولار؛ مستقرة وفق الأرقام المعلنة، ومرتفعة بنسبة 2% على أساس العملة الثابتة |
معالجة المعاملات تواجه صعوبة في مواصلة الأداء
نمت إيرادات معالجة المعاملات، التي تشمل بيع البرمجيات المرتبطة بالحواسيب المركزية من IBM، بنسبة 9% في الربع الثالث. وقال Krishna إنه لا يتوقع استمرار هذا المعدل، ورجّح «أداءً أقرب إلى المستوى الطبيعي، ولا سيما مع دخول العام المقبل».
جاء التحسن بعد تراجع الوحدة في الربع الثاني. وكان رئيس الشؤون المالية James Kavanaugh قد قال حينها إن ضعف أجهزة الحواسيب المركزية وبرمجيات معالجة المعاملات خفّض نمو IBM بأكثر من خمس نقاط مئوية.
وقالت Bernstein إن توقعات IBM تشير إلى انخفاض طفيف في مبيعات معالجة المعاملات خلال الربع الرابع، مع تلاشي أثر الصفقات المؤجلة. وهذا تفسير شركة الوساطة للتوقعات، وليس نتيجة مُعلنة للربع الرابع.
رفع توقعات البرمجيات مع بقاء نمو المجموعة دون تغيير
تتوقع IBM الآن نمو إيرادات البرمجيات السنوية بنحو 7%–8%، مقارنة بنطاقها السابق البالغ 6%–8%. ويؤدي رفع الحد الأدنى إلى تضييق نطاق التوقعات، لكنه لا يرفع الحد الأعلى.
وعلى مستوى المجموعة، أبقت IBM على توقعاتها لنمو الإيرادات في عام 2026 بنسبة 4%–5% على أساس العملة الثابتة. وبلغت إيرادات الربع الثالث 17.1 مليار دولار، بزيادة 5% وفق الأرقام المعلنة و6% على أساس العملة الثابتة.
كما رفعت الشركة توقعاتها للتدفق النقدي الحر لكامل العام، قائلة إنها تتوقع الآن زيادة تتجاوز مليار دولار مقارنة بالعام السابق. ويُظهر بقاء توقعات إيرادات المجموعة دون تغيير، إلى جانب تحسن توقعات التدفق النقدي، أن مسألة استدامة نمو البرمجيات ليست سوى جانب واحد من الصورة المالية لـIBM.
الخلاصة
ستوفر نتائج IBM للربع الرابع الاختبار التالي لمدى قدرة نمو البرمجيات على الصمود بعد تلاشي أثر الصفقات المؤجلة. وتظل توقعات الإدارة لإيرادات المجموعة دون تغيير معيارًا للمقارنة، إلى جانب توقعاتها الأعلى للتدفق النقدي الحر.
اقرأ المزيد من الأخبار
إخلاء المسؤولية
تقدم هذه المقالة من FinanceVelix معلومات عامة، ولا تُعد نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية مخصصة. قد تتغير أسعار السوق وأسعار الفائدة والظروف الاقتصادية؛ وتنطوي الاستثمارات على مخاطر الخسارة. وتعكس الحقائق المواد المتاحة وقت النشر وقد تتغير. يُرجى التحقق من المعلومات المهمة بشكل مستقل واستشارة مختص مؤهل عند الحاجة. ولا يُعد ذكر أصل أو شركة أو خدمة تأييدًا لها.
