Hexagons indtjening: Væksten i 3. kvartal når 13 %, mens marginerne stiger

Hexagons indtjening i tredje kvartal 2026 viste, at den organiske vækst accelererede til 13 %, det højeste niveau i fem år, i takt med at alle forretningsområder voksede. I sin indtjeningsdrøftelse den 23. oktober rapporterede måleteknologivirksomheden et nettoomsætning på €1.05 milliarder og en højere EBIT AC-margin eksklusive robotteknologi, samtidig med at den beskrev marginpres relateret til opkøb og stigende investeringer i humanoide robotter.

Vigtigste punkter

• Den organiske vækst nåede 13 %, drevet af Autonomous Solutions og Manufacturing Intelligence.
• EBIT AC-marginen eksklusive robotteknologi steg til 25,3 %, mens nettogælden faldt i kvartalet.
• Afventende opkøb vil øge gearing, og ledelsen forventer, at investeringerne i robotteknologi stiger yderligere i 2027.

Indholdsfortegnelse

• Hexagons indtjening kombinerer hurtigere vækst med stærkere marginer
• Efterspørgsel fra forsvars- og fremstillingsindustrien fører an i et ujævnt opsving
• Afventende opkøb vil øge omsætning og gearing
• Kommercialisering af AEON medfører en større investeringsforpligtelse
• Konklusion

Hexagons indtjening kombinerer hurtigere vækst med stærkere marginer

Nettoomsætningen steg med €73 millioner fra året før. Sensorsalget voksede 20 %, mens bruttomarginen forblev omkring 62 %, stort set uændret i forhold til tredje kvartal 2025.

EBIT AC eksklusive robotteknologi nåede €265 millioner, og marginen steg til 25,3 % fra 23,1 %. På sammenligneligt grundlag, eksklusive engangsposter, opgjorde virksomheden marginforbedringen til 450 basispoint. Omkostningsbesparelsesprogrammet bidrog med €18.5 millioner i kvartalet.

Investeringer i robotteknologi dæmpede delvist forbedringen. EBITDA-C-marginen inklusive robotteknologi steg til 24 % fra 22,5 %, selv om investeringerne i robotteknologi i kvartalet steg til €13 millioner fra €6 millioner året før.

Kontantkonverteringen var 82 %. Pengestrømmen fra driften udgjorde €208 millioner før skat og €119 millioner efter skat, renter og ikke-tilbagevendende poster. Nettogælden faldt til €489 millioner fra €532 millioner i løbet af kvartalet.

Efterspørgsel fra forsvars- og fremstillingsindustrien fører an i et ujævnt opsving

Autonomous Solutions leverede en organisk vækst på 23 %, sit stærkeste kvartal, med en EBITDA-C-margin på 31,5 %. Administrerende direktør Anders Svensson tilskrev en stor del af væksten efterspørgslen efter antijamming-antenner, især i Europa, samt anvendelser inden for forsvar, luftfart og søfart.

Manufacturing Intelligence voksede organisk med 16 %, understøttet af generel fremstillingsindustri, luftfart og elektronik. Infrastructure & Geospatial voksede 4 % sammenlignet med 1 % året før.

Svensson sagde, at ordreindgangen i Manufacturing Intelligence stort set svarede til salget, mens ordrerne oversteg salget i de to øvrige forretningsområder. Han så stabil efterspørgsel i de stærkere slutmarkeder frem mod 2027, men forventede ikke en nært forestående genopretning inden for landbrug, bilindustri eller byggeri.

Den regionale vækst var positiv på tværs af koncernen. Sammenligningen for Amerika blev påvirket negativt af en stor forsvarsordre i kvartalet året før; ledelsen sagde, at den ikke havde observeret en afmatning i efterspørgslen i Nordamerika.

Afventende opkøb vil øge omsætning og gearing

Hexagon forventede, at opkøbene af Waygate, Guidance Marine og Rock Science ville blive afsluttet i fjerde kvartal 2026. Waygate, den største af de tre virksomheder målt på offentliggjort omsætning, havde et salg på omkring €631 millioner i 2025 og en EBIT-margin på cirka 10 %.

Ledelsen forventer, at Waygate i første omgang vil reducere koncernens EBIT AC-margin med cirka 150 basispoint og Manufacturing Intelligences margin med omkring 300 basispoint. Svensson sagde, at der fandtes en forbedringsplan, men at Hexagon ikke ville offentliggøre en tidsplan, før virksomheden havde gennemgået den sammen med det opkøbte selskab.

På pro forma-basis for de seneste 12 måneder inklusive opkøbene ville omsætningen stige til cirka €4.7 milliarder fra €4.0 milliarder, og EBITDA-C til omkring €1 milliard fra €0.9 milliarder. Nettogæld i forhold til EBITDA ville stige til cirka 1,4 gange fra 0,3 gange og fortsat være under virksomhedens oplyste grænse på 2,5 gange. Tallene beskriver de sammenlagte virksomheder, ikke afsluttede kvartalsresultater.

Kommercialisering af AEON medfører en større investeringsforpligtelse

Hexagons lancering af den industrielle humanoide robot i juni 2025 introducerede AEON til anvendelser, herunder manipulation, inspektion og virkelighedsregistrering, med Schaeffler og Pilatus nævnt som pilotpartnere. Den tidligere annoncering fastlægger projektets industrielle anvendelsesområde snarere end dets seneste finansielle udsigter.

I indtjeningsdrøftelsen i oktober 2026 sagde Svensson, at de årlige investeringer ville nå $45 million–$50 million i 2026 og sandsynligvis stige til $70 million–$80 million i 2027, selv om sidstnævnte beløb endnu ikke var bekræftet.

Ledelsen forventer, at omsætningen begynder i 2027 gennem robotsalg og robot-som-en-tjeneste-aftaler. Svensson anslog, at break-even ville blive nået omkring 2031, hvilket gør robotteknologi til en langsigtet kommercialiseringsindsats snarere end en kortsigtet indtjeningskilde.

Konklusion

De næste milepæle er de forventede afslutninger af opkøbene i fjerde kvartal og den planlagte kommercialisering af AEON i begyndelsen af 2027. Begge dele vil sætte Hexagons evne til at fastholde en stærkere driftsrentabilitet på prøve, samtidig med at virksomheden udvider sin portefølje og sine investeringer i robotteknologi.

Læs flere nyheder

Flere nyheder fra FinanceVelix

Ansvarsfraskrivelse

Denne FinanceVelix-artikel indeholder generelle oplysninger og udgør ikke personlig finansiel, investeringsmæssig, juridisk eller skattemæssig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan ændre sig; investeringer indebærer risiko for tab. Oplysningerne afspejler det materiale, der var tilgængeligt på udgivelsestidspunktet, og kan ændre sig. Kontrollér vigtige oplysninger uafhængigt, og rådfør dig med en kvalificeret fagperson efter behov. Omtale af et aktiv, en virksomhed eller en tjeneste er ikke en anbefaling.