Swiggys aktier faldt 5,2 % til et intradag-lavpunkt på Rs 212 på BSE torsdag den 22. oktober, forud for fødevareleverings- og quick-commerce-selskabets resultater for andet kvartal af FY27. Faldet fulgte efter en opgradering til Køb fra Anand Rathi i sidste uge, hvor mæglerhuset fremhævede forbedret lønsomhed, men advarede om, at fornyede væksttiltag kunne øge quick-commerce-tabene.

Vigtigste pointer

  • Anand Rathi opgraderede Swiggy til Køb i sidste uge med en kursmålsætning på Rs 310.
  • Mæglerhuset forventer, at tiltag for at mindske vækstgabet til Blinkit vil lægge pres på lønsomheden inden for quick commerce.
  • Konkurrenten Eternal rapporterede en stigning på 92,3 % i nettoresultatet for Q2 FY27 dagen før Swiggys planlagte resultatoffentliggørelse.

Indholdsfortegnelse

Swiggy-aktier falder tilbage, mens vækst og marginer kommer i fokus

Swiggy går ind i resultatmeddelelsen efter at have rapporteret et konsolideret nettotab på Rs 791 crore i Q1 FY27, næsten 34 % mindre end tabet på Rs 1.197 crore året før.

Anand Rathis opgradering bygger på vurderingen af, at Swiggy er på vej ud af en periode, hvor vækst skete på bekostning af lønsomheden. Ifølge mæglerhuset prioriterede selskabet dækningsbidragsmarginer frem for aggressiv ekspansion i de seneste fire kvartaler og bevægede sig fra en tabsgrad på omkring 5,6 % i Q4 FY25 til break-even i Q1 FY27.

Den næste fase kan indebære en anden afvejning. Anand Rathi forventer, at Swiggy vil forsøge at mindske vækstgabet til Blinkit i løbet af de næste to kvartaler. Mæglerhuset sagde, at indsatsen kan presse quick-commerce-dækningsbidragsmarginerne ned i det vejledte interval på 0 % til -1 % og føre til større EBITDA-tab.

Fødevarelevering leverer den finansielle støtte

Mæglerhuset udpegede fødevarelevering som Swiggys vigtigste profitgenerator og henviste til en EBITDA-margin på omkring 3,1 % i Q1 FY27 samt en vækst i den samlede ordreværdi på 17,4 % år til år. Forretningen leverer også pengestrømme, der understøtter udvidelsen af netværket.

Anand Rathi forventer, at pengestrømme fra fødevarelevering og renteindtægter fra likvide midler, understøttet af en likvid beholdning på omkring Rs 14.000 crore ved udgangen af Q1 FY27, fuldt ud vil dække driftsunderskuddene inden for quick commerce inden FY28 eller første halvår af FY29.

På grundlag af den markedskurs, der blev anvendt i vurderingen, værdiansatte mæglerhuset Swiggy til omkring 23 gange det estimerede EBITDA for FY28. Det argumenterede for, at dette gav eksponering mod quick commerce og restaurantbesøg uden ekstra omkostninger. Dette er fortsat mæglerhusets værdiansættelsesvurdering og ikke et rapporteret finansielt resultat.

Eternals resultater sætter den konkurrencemæssige ramme

Swiggys resultater offentliggøres dagen efter, at konkurrenten Eternal rapporterede et nettoresultat på Rs 125 crore for Q2 FY27, en stigning på 92,3 % fra Rs 65 crore året før. Eternals omsætning fra driften steg 77,6 % til Rs 24.138 crore.

Hos Eternal steg Zomatos nettoværdi af fødevareleveringsordrer med 21,5 % år til år til Rs 11.445 crore. Blinkits nettoværdi af quick-commerce-ordrer nåede Rs 20.940 crore, en stigning på 79,3 % fra året før og 22,2 % fra det foregående kvartal.

Konklusion

Swiggys Q2-resultater forelå endnu ikke på tidspunktet for rapporten. Anand Rathis positive synspunkt afhænger af, at indtjeningen fra fødevarelevering understøtter udvidelsen af quick commerce, selv hvis jagten på hurtigere vækst medfører større tab på kort sigt.

Læs flere nyheder

Flere nyheder fra FinanceVelix

Ansvarsfraskrivelse

Denne artikel fra FinanceVelix indeholder generelle oplysninger og udgør ikke personlig finansiel, investeringsmæssig, juridisk eller skattemæssig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan ændre sig; investeringer indebærer risiko for tab. Oplysningerne afspejler det materiale, der var tilgængeligt på udgivelsestidspunktet, og kan ændre sig. Kontrollér vigtige oplysninger uafhængigt, og rådfør dig med en kvalificeret fagperson efter behov. Omtale af et aktiv, et selskab eller en tjeneste er ikke en anbefaling.