Indiske dollarobligationer, som tre statsejede banker planlagde at udstede for samlet op til 2,5 mia. dollar, er sat på hold, fordi højere renter på amerikanske statsobligationer og afdækningsomkostninger gør lån i udlandet dyrere. En fjerde långiver, Karur Vysya Bank, afventer mere fordelagtige prisvilkår.

Vigtigste pointer

  • Canara Bank, Punjab National Bank og Bank of India besluttede ikke at gå videre med planlagte dollarobligationssalg, efter at de havde indledt forhandlinger.
  • Bankfolk vurderede, at dollarfinansiering ville koste en statsejet långiver 70 til 100 basispoint mere end finansiering i rupier med et års løbetid.
  • Reserve Bank of Indias subsidierede afdækningsfacilitet løber fra juni til december 2026.

Derfor bliver indiske dollarobligationer udskudt

De tre statsejede långivere havde planlagt at rejse op til 2,5 mia. dollar under Reserve Bank of Indias subsidierede afdækningsfacilitet, men besluttede ikke at gå videre, ifølge bankembedsmænd og investeringsbankfolk, som udtalte sig anonymt, fordi de ikke havde tilladelse til at kommentere offentligt.

Canara Banks administrerende direktør og CEO, Brajesh Kumar Singh, bekræftede, at banken havde besluttet at opgive det planlagte salg, fordi renterne var steget kraftigt. Punjab National Bank og Bank of India besvarede ikke anmodninger om kommentarer.

Renten på den 10-årige amerikanske statsobligation steg 25 basispoint til omkring 5 % i løbet af de foregående to måneder, mens rupien faldt 0,8 % over for dollaren. Bankfolk sagde, at disse bevægelser sammen med højere afdækningsomkostninger gjorde dollarfinansiering dyr i forhold til finansiering i rupier.

Afdækningsfaciliteten og markedsforholdene

RBI-faciliteten giver banker og statsejede virksomheder mulighed for at rejse kapital i udlandet med subsidieret valutaafdækning mellem juni og december 2026, hvilket reducerer omkostningerne ved håndtering af valutarisiko. Indiske långivere har allerede rejst 13 mia. dollar gennem dollarobligationer under ordningen, herunder samlet 3,5 mia. dollar rejst af fem statsejede banker via private placeringer og offentlige udstedelser.

Lim Ze Hao, associeret direktør for APAC-finanssektoren hos CreditSights, sagde, at større udbud fra indiske långivere havde bidraget til bredere spænd på sekundærmarkedet og højere præmier på nye udstedelser. En bredere risikoreduktion på de asiatiske kreditmarkeder havde øget presset, sagde Lim.

Lim forventer, at nogle långivere, der står på spring, vil gå på markedet, hvis vilkårene for dollarfinansiering forbedres, især på grund af incitamentet til at benytte RBI-faciliteten, før den udløber.

Karur Vysya Bank afventer prisvilkår

Karur Vysya Bank overvejede også et salg af dollarobligationer, men afventer fordelagtige prisvilkår. På et telefonmøde efter offentliggørelsen af regnskabet tidligere i oktober sagde administrerende direktør og CEO Ramesh Babu, at banken muligvis ville forsøge at afslutte en handel inden for cirka en måned, hvis pris- og finansieringsvilkårene var fordelagtige. Det var en betinget plan, ikke en gennemført transaktion.

Næste milepæl

RBIs subsidierede afdækningsfacilitet forventes at udløbe i december 2026.

Læs flere nyheder

Flere nyheder fra FinanceVelix

Ansvarsfraskrivelse

Denne FinanceVelix-artikel indeholder generel information, ikke personlig finansiel, investeringsmæssig, juridisk eller skattemæssig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan ændre sig; investeringer indebærer risiko for tab. Oplysningerne afspejler det materiale, der var tilgængeligt på udgivelsestidspunktet, og kan ændre sig. Kontrollér selv vigtige oplysninger, og rådfør dig om nødvendigt med en kvalificeret fagperson. Omtale af et aktiv, en virksomhed eller en tjeneste er ikke en anbefaling.