Philip Morris' prognose for justeret indtjening for hele 2026 blev den 21. oktober kun opdateret for valuta, samtidig med at selskabet rapporterede højere omsætning og justeret resultat i tredje kvartal. Justeret udvandet indtjening pr. aktie steg 5,4 % til 2,36 USD, mens rapporteret udvandet EPS faldt 4,9 % til 2,12 USD, hovedsageligt som følge af en ikke-kontant dagsværdiregulering af aktieinvesteringer.
Vigtigste punkter
- Nettoomsætningen i tredje kvartal steg 5,5 % til 11,4 mia. USD med vækst i røgfri produkter og brændbare tobaksprodukter.
- Justeret EPS for hele året ventes at blive 8,29–8,44 USD; vækstprognosen eksklusive valutaeffekter er fortsat 7,5 %–9,5 %.
- Højere energiomkostninger og yderligere investeringer i ZYN i USA forventes at belaste indtjeningen i fjerde kvartal.
Indholdsfortegnelse
- Philip Morris' prognose afspejler en mindre valutafordel
- Prissætning og røgfri produkter understøtter kvartalsvæksten
- Udvidelsen af ZYN medfører højere udgifter i fjerde kvartal
- Konklusion
Philip Morris' prognose afspejler en mindre valutafordel
Philip Morris Internationals meddelelse om resultaterne for tredje kvartal angiver den forventede valutafordel for hele året til 0,18 USD pr. aktie mod tidligere 0,24 USD. Det reviderede interval for justeret EPS svarer til en forventet vækst på 9,9 %–11,9 % i forhold til 2025. Rapporteret udvandet EPS ventes at blive 7,11–7,26 USD.
Revisionen, der alene vedrører valuta, ændrer ikke den underliggende prognose for indtjeningsvæksten, men ledelsen har angivet, hvor resultaterne mest sandsynligt vil lande inden for selskabets intervaller. Den organiske vækst i nettoomsætningen ventes at ligge i den midterste eller øverste del af intervallet på 5 %–7 %, mens den organiske vækst i driftsindtjeningen snarere forventes at ligge i den midterste eller nederste del af intervallet på 7 %–9 %.
Forskellen afspejler omkostningspres og udgiftsplaner snarere end en nedjustering af intervallet for omsætningsvæksten. Selskabet forventer, at inflationen i energirelaterede input får en lidt større effekt i fjerde kvartal, efterhånden som flere prisstigninger slår igennem. Det forventer også, at forstyrrelser i forsyningskæder og logistik i Ukraine vil påvirke driftsindtjeningen i år.
| Post | Detaljer |
|---|---|
| De første ni måneder: nettoomsætning | 32,8 mia. USD, en stigning på 8,2 % i forhold til året før |
| De første ni måneder: justeret udvandet EPS | 6,52 USD, en stigning på 11,8 % i forhold til året før |
| Prognose for driftslikviditet i 2026 | Omkring 13,5 mia. USD, afhængigt af behovet for driftskapital ved årets udgang |
| Prognose for investeringer i 2026 | 1,4–1,6 mia. USD, primært til støtte for røgfri produkter |
| Fast kvartalsudbytte | Forhøjet 8,8 % til 1,60 USD pr. aktie |
Prissætning og røgfri produkter understøtter kvartalsvæksten
Den organiske omsætningsvækst i tredje kvartal var 7,1 % og oversteg den rapporterede vækst på 5,5 %. Driftsindtjeningen steg 14,1 % til 4,9 mia. USD eller 10,5 % organisk. Justeret EPS, et ikke-GAAP-mål, steg 5,8 % eksklusive valutaeffekter.
De samlede leverancer voksede 0,6 %, mens leverancerne af røgfri produkter steg 2,7 %, og cigaretleverancerne stort set var uændrede. Røgfri produkter stod for mere end 40 % af nettoomsætningen i kvartalet og var tilgængelige på 110 markeder.
Omsætningen fra brændbare tobaksprodukter på internationale markeder steg 6,5 %, understøttet af prissætning på 8,9 %. Segmentet nød også godt af omstrukturerede distributionsvilkår på visse markeder, en effekt, som selskabet ikke forventer gentaget på samme niveau i kommende kvartaler.
Leverancerne af IQOS-opvarmet tobak steg 1,5 % til 41,5 mia. enheder. Det justerede salg på markederne, som PMI beskriver som den nærmeste målestok for forbrugernes aftag, voksede 7,1 % og viste dermed en stærkere vækst i forbrugernes efterspørgsel end leverancetallene alene.
Udvidelsen af ZYN medfører højere udgifter i fjerde kvartal
Leverancerne af ZYN i USA steg 4,2 % til 3,2 mia. poser. Omsætningen i det amerikanske segment steg 22,7 %, hjulpet af volumenfremgang og gunstige prissammenligninger med kampagneaktiviteten året før.
Driftsindtjeningen i de amerikanske driftsenheder faldt dog 3,3 % målt på rapporteret basis, efterhånden som de kommercielle investeringer steg. PMI planlægger at øge mærkevareinvesteringerne yderligere i fjerde kvartal, herunder kommunikation rettet mod forbrugerne og støtte til overgangen for de fleste af ZYNs flagskibsprodukter fra dåser med 15 poser til dåser med 20 poser.
Ledelsen opjusterede også sin antagelse for leverancerne for hele året fra overordnet stabile mængder til en svag vækst i de samlede leverancer af cigaretter og røgfri produkter. Selskabets forudsætninger for kapitalallokering omfatter fortsat ingen aktietilbagekøb.
Konklusion
Fjerde kvartal vil sætte PMIs forventning om hurtigere vækst i røgfri produkter på internationale markeder på prøve over for højere inputomkostninger og øgede udgifter til ZYN. Disse planlagte investeringer og omkostningspres er allerede indregnet i ledelsens helårsprognose.
Læs flere nyheder
Flere nyheder fra FinanceVelix
Ansvarsfraskrivelse
Denne artikel fra FinanceVelix indeholder generelle oplysninger og udgør ikke personlig finansiel, investeringsmæssig, juridisk eller skattemæssig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan ændre sig; investeringer indebærer risiko for tab. Oplysningerne afspejler det materiale, der var tilgængeligt på udgivelsestidspunktet, og kan ændre sig. Kontrollér vigtige oplysninger uafhængigt, og rådfør dig med en kvalificeret fagperson, når det er nødvendigt. Omtale af et aktiv, en virksomhed eller en tjeneste er ikke en anbefaling.
