Byggeriet af Copper World godkendt, produktion ventes i 2029

Hudbay Minerals og Mitsubishi godkendte byggeriet af kobberprojektet Copper World i Arizona den 21. oktober 2026 med sigte på den første produktion i anden halvdel af 2029. Beslutningen følger en feasibility-undersøgelse, der fastslog et behov for 2,07 mia. dollar i indledende vækstkapital og en gennemsnitlig årlig kobberproduktion på 102.000 ton i løbet af det første årti.

Vigtigste pointer

• Hudbay ejer 70 % af Copper World, og Mitsubishi ejer 30 %; partnerne har godkendt den endelige investeringsbeslutning.
• Hudbay forventer at bidrage med cirka 500 mio. dollar, og selskabets første kapitalindskud udskydes til 2028.
• Grundplanen omfatter 15 år, mens en foreslået forlængelse til 37 år vil kræve føderale tilladelser.

Indholdsfortegnelse

• Copper World nærmer sig byggestart
• Finansieringsplan udskyder Hudbays bidrag til 2028
• Senere udvidelse danner grundlag for højere produktion
• En længere minetid afhænger af føderale tilladelser
• Konklusion

Copper World nærmer sig byggestart

Projektet ligger cirka 50 kilometer sydøst for Tucson. Hudbays meddelelse om godkendelse af byggeriet beskriver en udviklingsplan, der er understøttet af en endelig feasibility-undersøgelse og tilhørende pre-feasibility-undersøgelser. Hudbay oplyste, at selskabet vil indgive en teknisk rapport i henhold til Canadas oplysningskrav i National Instrument 43-101.

Den nye undersøgelse hæver den forventede gennemsnitlige årlige kobberproduktion i de første 10 år til 102.000 ton fra 92.000 ton i pre-feasibility-undersøgelsen fra 2023, en stigning på 11 %. Der er tale om planlagte produktionsniveauer, ikke driftsresultater.

Grundplanen koncentrerer nu en tilsvarende mængde malm til forarbejdning over en minetid på 15 år mod 20 år i undersøgelsen fra 2023. En planlagt udvidelse af forarbejdningskapaciteten er med til at forklare kombinationen af højere årlig produktion og en kortere driftsperiode i grundscenariet.

Finansieringsplan udskyder Hudbays bidrag til 2028

Alle beløb er i amerikanske dollar. Skønnet på 2,07 mia. dollar for den indledende vækstkapital falder til 1,84 mia. dollar efter et depositum på 230 mio. dollar fra Wheaton Precious Metals i henhold til den eksisterende streamingaftale om ædelmetaller.

Finansieringsplanen omfatter også Mitsubishis indledende egenkapitalinvestering på 600 mio. dollar i joint venturet samt en forventet projektgæld på cirka 650 mio. dollar. Den resterende finansiering skal komme fra partnernes forholdsmæssige egenkapitalbidrag fra og med 2028.

Hudbay anslår selskabets egne kapitalbidrag til cirka 500 mio. dollar, mindre end en fjerdedel af den indledende vækstkapital. Selskabet forventer at finansiere beløbet med eksisterende likviditet og forventede pengestrømme fra driften; projektgælden er fortsat forventet finansiering og er endnu ikke etableret.

Separat forventer Hudbay at afslutte en forhøjelse af selskabets revolverende kreditfaciliteter til 700 mio. dollar i fjerde kvartal af 2026, samtidig med at løbetiden forlænges fra november 2028 til november 2030.

Senere udvidelse danner grundlag for højere produktion

Mineplanen begynder med et koncentratoranlæg, der behandler 60.000 amerikanske short tons om dagen, og omfatter en mulig udvidelse til 90.000 short tons om dagen i det femte driftsår. Den gennemsnitlige årlige kobberproduktion forventes at stige fra 84.000 ton i år et til fem til 120.000 ton i år seks til 10.

Skønnet for den indledende kapital dækker ikke de fulde omkostninger ved alle efterfølgende udvidelser. Undersøgelsen angiver særskilt 242 mio. dollar til et system til knusning og transport i dagbruddet i år tre og 443 mio. dollar til udvidelse af koncentratoranlægget i år fire. Det er planen, at transportsystemet skal sættes i drift i år fire.

Ved en antaget langsigtet kobberpris på 5,00 dollar pr. pund anslår grundscenariet en nettonutidsværdi efter skat på cirka 1,2 mia. dollar med en diskonteringsrente på 8 % og en intern rente på cirka 17 %. Ved 6,00 dollar pr. pund stiger estimaterne til henholdsvis cirka 2,3 mia. dollar og 22 %. Disse modellerede afkast afhænger af undersøgelsens forudsætninger, herunder kobberpriserne.

En længere minetid afhænger af føderale tilladelser

Hudbay oplyste, at alle større tilladelser til byggeri og indledende drift er indhentet for scenariet med 60.000 short tons om dagen. Grundscenariet holder sig inden for Copper Worlds privatejede arealer og kræver kun tilladelser fra delstaten og de lokale myndigheder.

Det separate forlængelsesscenarie indebærer, at minedriften udvides til føderale arealer i driftsår 10, og at minetiden forlænges til 37 år. Det kræver føderale tilladelser og bygger på målte og indikerede mineralressourcer frem for kun de reserver, der understøtter grundscenariet.

Hudbay fortsætter også med at evaluere et anlæg til udvaskning af koncentrat, som kan producere kobberkatoder i USA. Selvom anlægget har alle nødvendige tilladelser, er det fortsat en fremtidig mulighed og ikke en forpligtet del af den nuværende udviklingsplan.

Konklusion

Godkendelsen bringer Copper World ind i udviklingsfasen, men produktionen er fortsat planlagt til anden halvdel af 2029. De nærmeste milepæle er den planlagte indgivelse af den tekniske rapport og den forventede afslutning af Hudbays udvidede kreditfaciliteter i fjerde kvartal.

Læs flere nyheder

Flere nyheder fra FinanceVelix

Ansvarsfraskrivelse

Denne artikel fra FinanceVelix indeholder generel information og udgør ikke personlig finansiel, investeringsmæssig, juridisk eller skattemæssig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan ændre sig; investeringer indebærer risiko for tab. Oplysningerne afspejler det materiale, der var tilgængeligt på publiceringstidspunktet, og kan ændre sig. Kontrollér selv vigtige oplysninger, og rådfør dig med en kvalificeret fagperson, når det er nødvendigt. Omtale af et aktiv, en virksomhed eller en tjeneste er ikke en anbefaling.