ICICI Bank leverede hurtigere vækst i overskud, udlån og indlån end HDFC Bank i kvartalet, der sluttede 30. september 2026, mens begge indiske långivere rapporterede lavere nettorentemarginaler. Resultaterne for andet kvartal af regnskabsåret 2027 får investorerne til at afveje ICICIs stærkere operationelle vækst mod HDFCs udsigter til en genopretning af marginerne og finansieringsomkostningerne.
Vigtigste pointer
- ICICIs kvartalsoverskud steg 20,1 % mod en vækst på cirka 5 % hos HDFC.
- Indlån i fremmed valuta styrkede ICICIs udlån, selv om væksten fortsat var stærkere, når de tilknyttede lån blev udeladt.
- Begge banker er under pres på marginerne; udsigten til en genopretning hos HDFC er fortsat en forventning og ikke en allerede rapporteret forbedring.
Indholdsfortegnelse
- ICICI Bank øger forskellen i operationel vækst
- Tilgang af indlån medfører en afvejning på marginerne
- HDFCs genopretning afhænger af billigere finansiering
- Kreditkvaliteten giver et blandet sammenligningsgrundlag
- Konklusion
ICICI Bank øger forskellen i operationel vækst
ICICIs standalone-overskud efter skat nåede ₹14,843 crore mod ₹12,359 crore året før. HDFCs kvartalsoverskud steg cirka 5 % til omkring ₹19,500 crore. HDFC var fortsat den største indtægtsstærke bank, men ICICI havde den hurtigste fremgang.
ICICIs resultatgennemgang for septemberkvartalet viste, at de samlede udlån steg 30,0 % år over år, og at indlån ved periodens udgang voksede 27,1 %. HDFCs udlån voksede 16,4 %, mens indlånene steg 18,8 %.
De overordnede udlånstal blev løftet af indlån i udenlandsk valuta fra ikke-residenter, kendt som FCNR(B)-indlån. Når lån ydet af internationale filialer med sikkerhed i disse indlån udelades, var ICICIs udlåns vækst 24,1 %. HDFCs vækst eksklusive FCNR(B)-relateret långivning var 14,4 %, så der var fortsat en betydelig forskel efter justeringen.
| Post | Detaljer |
|---|---|
| Bruttoandel af misligholdte aktiver | HDFC: 1,11 %; ICICI: 1,20 % pr. 30. september 2026. |
| Nettoandel af misligholdte aktiver | HDFC: 0,37 %; ICICI: 0,30 % pr. 30. september 2026. |
| Kvartalsvise kreditomkostninger | HDFC: 0,46 %; ICICI: 0,20 %. |
| HDFCs hensættelser til eventualforpligtelser | Cirka ₹49,500 crore eller omtrent 1,5 % af udlånene. |
Tilgang af indlån medfører en afvejning på marginerne
ICICI tiltrak omkring $18 milliarder i FCNR(B)-indlån og anvendte en betydelig del til långivning, herunder lån i udlandet. Disse aktiver udvidede balancen, men gav lavere marginer end indenlandsk långivning.
ICICIs nettorentemarginal faldt til 4,18 % fra 4,36 % i det foregående kvartal. Det tidligere kvartal omfattede også en fordel på otte basispoint fra renter på en skatterefusion, så hele det rapporterede fald kan ikke tilskrives ændringen i lånesammensætningen.
Ledelsen forventer yderligere moderering af marginerne i tredje kvartal af regnskabsåret 2027, inden en genopretning fra fjerde kvartal. Det er en prognose, ikke en forbedring, der allerede er realiseret.
HDFCs rapporterede nettorentemarginal på aktiver var 3,16 %, et fald på 10 basispoint i forhold til foregående kvartal. Presset på finansieringen omfattede FCNR(B)-indlån, finansieringsomkostninger og en lavere andel af indlån på anfordringskonti og opsparingskonti.
HDFCs genopretning afhænger af billigere finansiering
Anand Rathi sagde, at HDFC havde haft svært ved at indsnævre det operationelle efterslæb over for ICICI efter fusionen. Da væksten i indlån på anfordrings- og opsparingskonti halter efter udlånsvæksten, forventer mæglerhuset, at det vil tage længere tid at afhjælpe ulempen ved højere finansieringsomkostninger.
Mæglerhuset mener dog stadig, at HDFCs marginer kan have nået bunden. Analytikerne forventer støtte fra anvendelsen af FCNR(B)-indlån og afviklingen af låntagning med høje omkostninger. Disse potentielle fordele skal stadig kunne ses i kommende resultater.
Udviklingen i aktiekurserne er markant forskellig. På statusdagen 19. oktober 2026 havde ICICI-aktien givet et afkast på 3,5 % for året, mens HDFC-aktien var faldet 28 %. Kursfaldet fik JM Financial til at opgradere HDFC fra add til buy, men vurderingen er fortsat mæglerhusets synspunkt og ikke dokumentation for, at den operationelle genopretning er fuldført.
Kreditkvaliteten giver et blandet sammenligningsgrundlag
Ingen af långiverne havde en fordel på alle mål for kreditkvalitet. HDFC havde den lavere bruttoandel af misligholdte aktiver, mens ICICI havde den lavere nettoandel og de lavere kreditomkostninger.
ICICIs kreditomkostninger blev reduceret af færre misligholdelser og en stor inddrivelse fra en virksomhedskunde. HDFCs kreditomkostninger steg en smule, selv om brutto- og nettomisligholdelser faldt i forhold til foregående kvartal. HDFC havde desuden en betydelig buffer af hensættelser til eventualforpligtelser.
Konklusion
Resultaterne for septemberkvartalet viser, at ICICI vokser hurtigere, mens HDFCs genopretning fortsat afhænger af bedre finansieringsvilkår. Den næste rapporteringsperiode vil sætte ICICIs forventning om yderligere moderering af marginerne på prøve og vise, om HDFC begynder at levere den forbedring, analytikerne forventer.
Læs flere nyheder
Flere nyheder fra FinanceVelix
Ansvarsfraskrivelse
Denne artikel fra FinanceVelix indeholder generel information og udgør ikke personlig finansiel, investeringsmæssig, juridisk eller skattemæssig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan ændre sig; investeringer indebærer risiko for tab. Oplysningerne afspejler det materiale, der var tilgængeligt på publiceringstidspunktet, og kan ændre sig. Kontrollér vigtige oplysninger uafhængigt, og søg rådgivning hos en kvalificeret fagperson efter behov. Omtale af et aktiv, en virksomhed eller en tjeneste er ikke en anbefaling.
