Ripple Prime giver institutioner eksponering mod aktier, råvarer og valutaer døgnet rundt, men HSBC vurderer, at den umiddelbare målgruppe er snævrere end de fonde, der søger store strategiske afdækninger. I et notat til kunderne skrev banken, at markedsdybden vil afgøre, om tjenesten bliver nyttig til at justere risikoen, mens de traditionelle børser er lukkede.
Vigtigste pointer
- Institutioner kan bruge Ripples dollarforankrede RLUSD-stablecoin som sikkerhed i stedet for at købe de aktiver, som deres positioner bygger på.
- En likvidationsepisode i weekenden viste, hvor vanskeligt det er at handle aktierelaterede kontrakter uden friske kurser fra aktiemarkedet.
- Swappene udbydes under en licens på De Britiske Jomfruøer; ekspansion til andre jurisdiktioner er fortsat planlagt.
Indholdsfortegnelse
- Hvorfor HSBC forventer, at handelsfirmaer går forrest
- Hvad Ripple Primes kunder faktisk handler
- Et weekendfald viser eksekveringsrisikoen
Hvorfor HSBC forventer, at handelsfirmaer går forrest
For en fond, der afgiver en stor ordre, er adgang kun en del af transaktionen. Den har også brug for en modpart, der er villig til at handle til en acceptabel pris. HSBC’s vurdering sætter denne begrænsning i eksekveringen før fordelen ved længere åbningstider.
Daragh Maher, HSBC’s chef for analyse af digitale aktiver, beskrev lanceringen som »evolutionær, ikke revolutionerende« i et notat mandag. Hans pointe var ikke, at efterspørgslen efter disse markeder mangler, men at deres størrelse fortsat er lille i forhold til de traditionelle markeder, de følger.
Den forskel præger bankens forventninger til de tidlige brugere. Den ser marketmakere, proprietary trading-firmaer og hedgefonde, der søger basis-handler, som mere sandsynlige deltagere end institutioner, der opbygger strategiske afdækninger. Basis-handler sigter mod prisforskelle mellem beslægtede positioner; det er et andet anvendelsesområde end for en fond, der skal modvirke en betydelig eksisterende eksponering.
| Emne | Detaljer |
|---|---|
| Markedsdækning | Swaps knyttet til mere end 100 aktie-, råvare- og valutamarkeder. |
| Navngiven deltager | Ripple oplyste i sin meddelelse den femtende oktober, at handelsfirmaet Virtu allerede bruger tjenesten. |
| Regulatorisk tilstedeværelse | Udbydes gennem Ripple Primes licens på De Britiske Jomfruøer, og yderligere jurisdiktioner er planlagt. |
Hvad Ripple Primes kunder faktisk handler
Tjenesten giver kontraktlig eksponering, ikke ejerskab af aktier eller råvarer. En kunde indgår en swap, hvis udbetaling afspejler prisbevægelser. Disse swaps følger perpetual futures, der er noteret af Trade.xyz på Hyperliquid, og forbinder dermed det institutionelle mæglerforhold med en handelsplatform for kryptoderivater.
Ripple Prime, tidligere Hidden Road, er fortsat kundens modpartskontakt og håndterer sikkerhedsstillelse og risiko på tværs af positioner. Ordningen adskiller således mæglerforholdet fra den platform, der leverer kontrakternes referenceeksponering.
Ripple havde koblet sin mæglerforretning til Hyperliquid i februar og opkrævede allerede gebyrer for finansiering af gearede aktiepositioner.
Et weekendfald viser eksekveringsrisikoen
Lørdag blev gearede positioner i chipaktier for næsten 52 millioner dollar likvideret inden for 10 minutter, da salget bredte sig fra Binance til Hyperliquid.
De underliggende aktier blev ikke handlet under episoden. Derfor manglede derivaterne friske kurser fra aktiemarkedet at følge, mens gearede positioner blev tvangslukket.
HSBC sagde, at udbredelsen vil afhænge af, hvordan tjenesten klarer sig sammenlignet med eksisterende mæglere og handelsplatforme med hensyn til omkostninger, kompleksitet og brug af sikkerhedsstillelse. Ripple har ikke offentliggjort handelsvolumen.
Læs flere nyheder
Flere nyheder fra FinanceVelix
Ansvarsfraskrivelse
Denne FinanceVelix-artikel indeholder generelle oplysninger og udgør ikke personlig finansiel, investeringsmæssig, juridisk eller skattemæssig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan ændre sig; investeringer indebærer risiko for tab. Oplysningerne afspejler det materiale, der var tilgængeligt på offentliggørelsestidspunktet, og kan ændre sig. Kontrollér vigtige oplysninger uafhængigt, og søg råd hos en kvalificeret fagperson, når det er nødvendigt. Omtale af et aktiv, en virksomhed eller en tjeneste er ikke en anbefaling.
