WDP’s indtjening stiger 5 %, mens ARGAN-fusionen nærmer sig afstemninger

WDP’s indtjening steg 5 % år til år til €1,21 pr. aktie på EPRA-basis i årets første ni måneder af 2026, meddelte ejendomsselskabet med fokus på logistik den 23. oktober. WDP bekræftede sine forventninger for hele året, mens en investeringspipeline på €790 millioner og en styrket balance understøttede forberedelserne til den foreslåede fusion med ARGAN.

Vigtigste pointer

• WDP fastholdt forventningen til EPRA-indtjening på €1,60 pr. aktie for hele året og forventningen til udbytte på €1,29 pr. aktie.
• En kapitalforhøjelse på €400 millioner reducerede pro forma-belåningsgraden til 37,5 % sammenlignet med 41,9 % pr. 30. september.
• Aktionærerne i ARGAN og WDP skal efter planen stemme i november, og fusionen forventes gennemført i første kvartal af 2027.

Indholdsfortegnelse

• WDP’s indtjeningsudsigter bygger på udlejning og projektudvikling
• Investeringsforpligtelser udvider vækstpipelinjen
• Kapitalforhøjelse sænker gældsgraden forud for fusionen
• ARGAN-transaktionen afventer fortsat aktionærernes afstemninger
• Konklusion

WDP’s indtjeningsudsigter bygger på udlejning og projektudvikling

WDP’s meddelelse om resultaterne for årets første ni måneder viste, at der var indgået nye lejeaftaler på cirka 300.000 kvadratmeter i løbet af 2026 frem til september. Udlejningsgraden forblev høj på 97,2 %, mens forudlejningsgraden for udviklingsprojekter nåede 88 %.

Tallene adskiller indtægterne fra den eksisterende portefølje fra projekternes fremtidige bidrag, mens de stadig er under udvikling. Forudlejning giver WDP større indsigt i de fremtidige lejeindtægter, selv om projekterne under gennemførelse endnu ikke fuldt ud er slået igennem på indtjeningen.

Ledelsen fastholdt sin prognose for EPRA-indtjening på €1,60 pr. aktie for hele året og sin udbytteprognose på €1,29 pr. aktie. Dette er fortsat forventninger, ikke endelige årsresultater eller et nyligt annonceret udbytte.

Investeringsforpligtelser udvider vækstpipelinjen

WDP rapporterede om nye investeringer for €490 millioner indgået siden årets begyndelse, netto efter frasalg for €116 millioner, med et afkast af netto driftsindtægter på 7,0 %. Investeringspipelinjen på €790 millioner under gennemførelse havde samme afkast.

Investeringsprogrammet omfattede også jordarealer på cirka én million kvadratmeter til fremtidig udvikling. Det giver mulighed for yderligere projekter, men jordbesiddelser må ikke forveksles med færdigbyggede ejendomme, der genererer lejeindtægter.

Under drøftelsen af indtjeningen lagde ledelsen vægt på at gennemføre eksisterende forpligtelser, før nye investeringer blev sat i vejret. Den advarede også om, at fremskridtene mod ambitionerne for 2030 ikke nødvendigvis ville være lineære, efterhånden som markedsforholdene ændrer sig.

Kapitalforhøjelse sænker gældsgraden forud for fusionen

Den accelererede bookbuilding-kapitalforhøjelse på €400 millioner blev afsluttet den 2. oktober, efter at rapporteringsperioden var slut. Dens effekt skal derfor holdes adskilt fra WDP’s balanceoplysninger pr. 30. september.

Når kapitalforhøjelsen medregnes pro forma, faldt den justerede nettogæld i forhold til EBITDA til 6,9 gange fra 7,7 gange pr. 30. september. Den lavere gældsgrad giver WDP større finansiel fleksibilitet til investeringsprogrammet og den foreslåede sammenlægning med ARGAN, mens renteudsving fortsat udgør en risiko for finansiering og ejendomsværdiansættelser.

ARGAN-transaktionen afventer fortsat aktionærernes afstemninger

Den venligtsindede aktie-for-aktie-fusion, som blev annonceret den 23. juli 2026, vil skabe en logistikejendomskoncern med en værdi på over €13 milliarder i otte lande. Begge bestyrelser anbefalede enstemmigt at godkende den.

Stemmetilsagnene repræsenterede 52 % af ARGAN og 18 % af WDP. Tilsagnene støtter forslaget, men erstatter ikke generalforsamlingerne, der er planlagt til den 20. november hos ARGAN og den 24. november hos WDP.

WDP oplyste, at transaktionen fortsat fulgte den annoncerede tidsplan, og at gennemførelsen forventedes i første kvartal af 2027. Den foreslåede sammenlægning er derfor endnu ikke en gennemført udvidelse af koncernen.

Konklusion

De næste planlagte milepæle er afstemningerne blandt ARGANs og WDP’s aktionærer den 20. og 24. november. WDP går ind til møderne med uændrede årsforventninger og lavere pro forma-gældsgrad, men fusionen afventer fortsat godkendelse.

Læs flere nyheder

Flere nyheder fra FinanceVelix

Ansvarsfraskrivelse

Denne artikel fra FinanceVelix indeholder generel information og udgør ikke personlig finansiel, investeringsmæssig, juridisk eller skattemæssig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan ændre sig; investeringer indebærer risiko for tab. Oplysningerne afspejler det tilgængelige materiale på udgivelsestidspunktet og kan ændre sig. Kontrollér vigtige oplysninger uafhængigt, og rådfør dig med en kvalificeret fagperson, når det er nødvendigt. Omtale af et aktiv, en virksomhed eller en tjeneste er ikke en anbefaling.