Hongkonger Aktien fielen am Donnerstag, dem 22. Oktober, auf ein Viermonatstief, da ein Ausverkauf bei Technologiewerten und sinkende Erwartungen an zusätzliche chinesische Konjunkturimpulse die Aktienmärkte belasteten. Der Hang Seng Index gab um 2,9% nach, während der CSI300 auf dem chinesischen Festland bis zur Mittagspause um 1,3% fiel und damit knapp 20% unter seinem Juni-Höchststand lag.

Die wichtigsten Erkenntnisse

  • Hongkonger Technologiewerte fielen um 4,6%; Alibaba verlor 6% und Tencent gab 3,4% nach.
  • Der CSI300 näherte sich der weithin verwendeten technischen Schwelle für einen Bärenmarkt, hatte sie den gemeldeten Zahlen zufolge jedoch noch nicht erreicht.
  • Enttäuschung über die bestehenden Unterstützungsmaßnahmen und ein stärkeres Wachstum im dritten Quartal senkten die Erwartungen an weitere Konjunkturimpulse.

Inhaltsverzeichnis

Hongkonger Aktien führen den Rückgang der Technologiewerte an

Technologiewerte verzeichneten stärkere Verluste als der breitere Hongkonger Markt. Alibaba stürzte um 6% ab und Tencent Holdings gab um 3,4% nach. Dies trug zu einem Rückgang der Technologiewerte des Gebiets um 4,6% bei.

Der Druck erfasste auch die Technologieindizes auf dem chinesischen Festland. Der ChiNext Composite Index verlor 2,8%, während der STAR50 Index in Shanghai bis zum Mittag um 1,6% nachgab. Der breiter gefasste Shanghai Composite fiel um 0,9%.

Der Rückgang des CSI300 brachte den Festlandindex der Blue Chips nahe an einen technischen Bärenmarkt, der gemeinhin als Rückgang um mindestens 20% gegenüber einem jüngsten Höchststand definiert wird. Den Mittagszahlen zufolge lag der Index knapp an dieser Schwelle, hatte sie aber nicht eindeutig erreicht.

Enttäuschung über Konjunkturimpulse belastet die Stimmung

Anleger zeigten sich enttäuscht über die begrenzten Unterstützungsmaßnahmen Pekings. Das stärker als erwartet ausgefallene Wirtschaftswachstum im dritten Quartal senkte zudem die Erwartungen an weitere politische Maßnahmen.

Kelly Chung, Chief Investment Officer für Multi-Asset-Anlagen bei Value Partners, sagte, die vor dem Nationalfeiertag angekündigten Maßnahmen hätten die Markterwartungen verfehlt. Dazu gehörten Zuschüsse zu Hypothekenzinsen für Erstkäufer preisgünstigerer Immobilien.

Chinas Wirtschaft erholte sich im dritten Quartal von einem Dreijahrestief beim Wachstum. Unterstützt wurde sie dabei von starken Exporten trotz verhaltener Konsumausgaben. Analysten warnten, die stärkere Abhängigkeit von der Auslandsnachfrage verschärfe die strukturellen Ungleichgewichte.

Hohe Konzentration auf Technologiewerte verstärkt den Druck

Ein breiterer weltweiter Ausverkauf bei Aktien mit Bezug zu künstlicher Intelligenz verstärkte die Schwäche. Leo Wang, Partner bei der in Peking ansässigen Qianchuang Capital, sagte, Anleger hätten ihre Bestände im ersten Halbjahr 2026 auf Technologiewerte konzentriert. Dieses Muster habe sich in den Portfolios der Investmentfonds für das zweite Quartal widergespiegelt.

Wang sagte, diese Konzentration habe zu überhöhten Bewertungen in einigen Sektoren beigetragen und zugleich Investitionen aus anderen Bereichen abgezogen.

Zeng Wenkai, Chief Investment Officer bei der in Hongkong ansässigen Shengqi Capital, brachte eine vorsichtigere Gegenposition vor: Die raschen Kursverluste großer Aktien wie Tencent könnten darauf hindeuten, dass sich panikbedingte Verkäufe ihrem Ende näherten. Er sagte jedoch, der Markt werde Zeit brauchen, um sich von den Schäden zu erholen.

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