Catena-Ergebnisse: Mieteinnahmen steigen um 20 %, während sich die Belegungsquote erholt

Die Catena-Ergebnisse für die ersten neun Monate 2026 wiesen einen Anstieg der Mieteinnahmen um 20 % auf 2,347 Mrd. SEK aus, der hauptsächlich auf Übernahmen zurückzuführen war. Die Belegungsquote erholte sich auf 95,3 %, doch die positive Vermietungsbilanz im dritten Quartal konnte die negative Vermietungsbilanz aus den ersten neun Monaten nicht vollständig ausgleichen.

Die wichtigsten Punkte

• Übernahmen trugen 16 Prozentpunkte zum Wachstum der Mieteinnahmen bei; die Mieteinnahmen auf vergleichbarer Basis stiegen um 2,8 %.
• Die Nettovermietung war im dritten Quartal mit 20 Mio. SEK positiv, gegenüber einem negativen Wert von 22 Mio. SEK in den ersten neun Monaten.
• Die Expansion in Finnland dürfte die Einnahmen im vierten Quartal erhöhen und die Beleihungsquote in Richtung 45 % steigen lassen.

Catena-Ergebnisse zeigen übernahmegetriebenes Wachstum

Catena veröffentlichte seine Berichtsmaterialien für Januar bis September 2026 am 23. Oktober. Die Ergebnisse für die ersten neun Monate zeigen, dass die Portfolioerweiterung und nicht allein das Wachstum bei Bestandsimmobilien für den Großteil des Anstiegs der Mieteinnahmen verantwortlich war.

Übernahmen trugen 16 Prozentpunkte zum Wachstum bei, während abgeschlossene Entwicklungsprojekte weitere 2,2 Prozentpunkte beisteuerten. Catena führte den Anstieg der Mieteinnahmen auf vergleichbarer Basis um 2,8 % auf die an den Verbraucherpreisindex gekoppelte Indexierung, neu verhandelte Mietverträge sowie weiterberechnete Grundsteuer- und Medienkosten zurück.

Der Netto-Betriebsüberschuss stieg um 21 %. Der Gewinn aus der Immobilienverwaltung erhöhte sich insgesamt um 18 %, während die Kennzahl je Aktie um 7,8 % auf 21,46 SEK stieg. Allein im dritten Quartal betrug das Wachstum des Gewinns aus der Immobilienverwaltung je Aktie fast 13 % – ein gesonderter Vergleich zum Neunmonatsergebnis.

Vermietung verbessert sich, doch der Zeitplan für Entwicklungsprojekte bleibt ungewiss

Die Belegungsquote stieg wieder auf über 95 % und erreichte 95,3 %, gestützt durch die Vermietungsaktivität im Quartal. Das positive Nettovermietungsergebnis von 20 Mio. SEK im dritten Quartal war eine Verbesserung, während der Gesamtwert für die ersten neun Monate mit 22 Mio. SEK negativ blieb.

Vorstandsvorsitzender Jörgen Eriksson sagte, die Gespräche mit Kunden seien aktiver als ein Jahr zuvor gewesen. Er könne jedoch nicht vorhersagen, ob die gestiegene Nachfrage im vierten Quartal oder im ersten Quartal 2027 zu weiteren Zuwächsen bei der Belegungsquote führen werde.

Auch der Zeitplan für Entwicklungsprojekte bleibt ein Hemmnis. Eine negative Entscheidung zur Flächennutzungsplanung außerhalb von Ängelholm könnte das dortige Projekt um einige Jahre verzögern, während naturschutzbezogene Fragen in Järna voraussichtlich eine Verzögerung der Flächennutzungsplanung um zwei bis drei Jahre bewirken werden.

Expansion in Finnland erhöht Einnahmen und Verschuldung

Catenas jüngste Übernahme in Finnland umfasst 10 vollständig vermietete Immobilien im Wert von rund 2,15 Mrd. SEK und bringt das finnische Portfolio auf knapp 6 Mrd. SEK. Die erworbenen Immobilien umfassen etwa 142.000 Quadratmeter und haben eine gewichtete durchschnittliche Restlaufzeit der Mietverträge von 7,3 Jahren.

Eriksson sagte, bis auf eine Immobilie seien alle Objekte am 15. Oktober übernommen worden und würden im vierten Quartal rund zweieinhalb Monate lang Einnahmen beitragen. Für die verbleibende Immobilie wird der Abschluss der Übernahme Mitte November erwartet.

Die Beleihungsquote lag bei 43,2 % und dürfte nach der Transaktion in Finnland rund 45 % erreichen. Eriksson bezeichnete weitere Veräußerungen von Vermögenswerten als Möglichkeit und nicht als verbindliche Prognose. Seinen Angaben zufolge könnten möglicherweise noch Immobilien im Wert von rund 1 Mrd. SEK verkauft werden, eventuell im Laufe des Jahres 2027.

Finanzierungsausblick bleibt verhalten

Finanzvorstand Magnus Thagg sagte, Catena werde im vierten Quartal einige Zinssicherungen ergänzen, während das Unternehmen frühere Zwischenfinanzierungen schrittweise in sein Sicherungsportfolio überführe. Das langfristige Ziel des Unternehmens für die Absicherungsquote liegt bei 60 %, doch dieses Niveau werde im Quartal nicht erreicht.

Thagg erwartete keine wesentliche Veränderung der durchschnittlichen Fremdkapitalkosten. Die Refinanzierungsmargen lägen weiterhin unter denen auslaufender Schulden, auch wenn höhere Markt- und Basiszinssätze Auswirkungen haben würden.

Nächster Meilenstein

Der nächste planmäßige Transaktionsmeilenstein ist der für Mitte November erwartete Abschluss der Übernahme der verbleibenden Immobilie in Finnland. Das Management erwartet außerdem, dass das ICA-Entwicklungsprojekt Ende Dezember fertiggestellt wird. Der Mieter soll Anfang 2027 einziehen; im vierten Quartal werden aus diesem Projekt keine Mieteinnahmen erzielt.

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