Die Eternal-Aktien stiegen am Donnerstag am BSE um 2 % auf 316 Rs, nachdem die Muttergesellschaft Zomato and Blinkit einen starken Gewinnanstieg im zweiten Quartal gemeldet hatte. Die Maklerfirmen hielten positive Bewertungen bei, wobei Jefferies mit einem Aufwärtspotenzial von 34 % angab, da die schnellere Expansion von Blinkit die Wachstumserwartungen stärkte, aber auch die Prognose für die Margen prägte.

Wichtige Erkenntnisse

  • Der Nettogewinn für das zweite Quartal 27 stieg im Jahresvergleich um 92,3 % auf 125 Crore Rupien, während der Umsatz um 77,6 % auf 24.138 Crore Rupien stieg.
  • Blinkit erhöhte sein Filialziel bis Ende des Geschäftsjahres 27 auf 3.500, von zuvor 3.000, und bis zum Geschäftsjahr 28 auf 5.000.
  • Maklerfirmen behielten positive Bewertungen bei, obwohl Nomura die Margenprognosen senkte, um Expansionsausgaben und den Wettbewerb um Lebensmittellieferungen widerzuspiegeln.

Inhaltsverzeichnis

Eternal-Aktien steigen nach Quartalsergebnissen an

Der Nettogewinn von Eternal im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 27 erreichte 125 Crore Rupien, verglichen mit 65 Crore Rupien im Vorjahr. Die Umsätze aus dem Betrieb stiegen von 13.590 Crore Rupien im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 26 auf 24.138 Crore Rupien.

Auch die aufeinanderfolgende operative Leistung verbesserte sich. Die Gewinne vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen stiegen um 26,6 % auf 752 Crore Rupien von 594 Crore Rupien im ersten Quartal 27. Die gemeldete EBITDA-Marge stieg von 2,95 % auf 3,15 %.

GegenstandDetails
JefferiesKaufen; Das Ziel wurde auf 430 Rs erhöht, wobei im Quellbericht ein Aufwärtstrend von 34 % angegeben wird.
NomuraKauf beibehalten; Ziel von 350 Rs, mit einem Aufwärtstrend von 12 %, genannt im Quellbericht.
Morgan StanleyÜbergewicht behielt; Ziel wurde von 373 Rs auf 417 Rs erhöht; wurde als Analyst Top Pick ausgezeichnet.
NuvamaKauf beibehalten; Ziel von 360 Rs auf 420 Rs erhöht.

Die Blinkit-Expansion verändert das Wachstums-Margen-Gleichgewicht

Der größere Retail-Launch von Blinkit war zentral für die Brokerage-Bewertungen. Nuvama sagte, das Quick-Commerce-Geschäft behielt die Wachstumsdynamik bei, während seine Marge im Quartal-zu-Quartal um 28 Basispunkte zunahm, unterstützt durch operative Verschuldung und schnellere Filialerweiterungen.

Das Management erhöhte sein Filialziel für das Geschäftsjahr 2027 um 500 auf 3.500 und setzte für das Geschäftsjahr 2028 ein Ziel von 5.000. Diese Zahlen sind Expansionsziele und keine abgeschlossenen Eröffnungen.

Nomura erhöhte seine Prognosen für das Wachstum des Netto-Auftragswerts für das Geschäftsjahr 27 und 28 um etwa 8–10 %, senkte jedoch seine bereinigte EBITDA-Margenschätzung für das Geschäftsjahr 28 um 70 Basispunkte auf 1,3 %, um der aggressiven Filialexpansion Rechnung zu tragen. Es erwartet, dass Erweiterungen die Margen von Blinkit kurzfristig stabil halten werden, wobei der Umfang eine Verbesserung über einen längeren Zeitraum unterstützt.

Morgan Stanley sagte, dass das monatliche Kundenwachstum im Schnellhandel weiterhin die Erwartungen übertraf, begünstigt durch starke Leistungen in kleineren Städten.

Lebensmittellieferung priorisiert Reinvestition

Eternal sagte, der Wettbewerb im Bereich der Lebensmittellieferung bleibe intensiv. Das Unternehmen beabsichtigt, die Margen kurzfristig bis mittelfristig stabil zu halten und jede Verbesserung in das Wachstum zu reinvestieren, während es sein mittelfristiges Ziel eines jährlichen Wachstums von 20 % beibehält.

Nomura senkte folglich seine Prognosen für die EBITDA-Marge für Lebensmittellieferungen um 20–50 Basispunkte. Im Geschäftsjahr 27 und 28 wird ein Nettowachstum des Auftragswerts von 17–22 % im Jahresvergleich erwartet.

Nuvama beschrieb das Wachstum der Lebensmittellieferung als stark, sagte jedoch, die Margen seien leicht geschrumpft, da das Management die Investitionen verstärkte. Laut dem Maklerbüro erwartet das Unternehmen, dass die Margen in den nächsten ein bis zwei Jahren stabil bleiben.

Maklerfirmen erhöhen Ziele und Gewinnschätzungen

Jefferies erhöhte seine bereinigten EBITDA-Schätzungen für das Geschäftsjahr 27–29 um 5–8 %, was auf die Expansion von Blinkit, verbesserte Einheitenwirtschaft, das Wachstum der Lebensmittellieferung über 20 % und ein größeres Vertrauen in District hinweist. Es hob außerdem die KI-Plattform von Eternal, dark.ai, als eine Entwicklung hervor, die man im Auge behalten sollte, wobei festgestellt wurde, dass Details weiterhin begrenzt bleiben und das Ergebnis binär sein könnte.

Morgan Stanley ernannte Eternal zum Analysten-Top-Pick. Sein gewichtetes Zielkurs stieg um 12 %, angetrieben durch einen Anstieg der Basisbewertung um etwa 16 %.

Nuvama erhöhte seine Umsatzschätzungen für das Geschäftsjahr 27 und 2028 um 6,1 % bzw. 4,4 % sowie die EBITDA-Schätzungen um 11,6 % bzw. 3,6 %. Es gab an, dass Eternal zum 89-fachen des geschätzten EBITDA für das Geschäftsjahr 27 und zum aktuellen Marktpreis zum 43-fachen des geschätzten EBITDA für das Geschäftsjahr 28 gehandelt wurde.

Fazit

Die Quartalsergebnisse von Eternal führten zu höheren Brokerage-Zielen und Wachstumsprognosen, während die schnellere Einführung von Blinkit und die Reinvestit-Essenslieferung die kurzfristigen Margen im Fokus hielten. Die Ziele und Prognosen sind Bewertungen der Broker, keine garantierten Ergebnisse.

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