Die Konzentration auf KI-Aktien macht die globalen Märkte stärker von einer begrenzten Anzahl möglicher Entwicklungen abhängig, sagt Morningstar-CEO Kunal Kapoor. Er warnte, dass Anleger möglicherweise zu optimistisch einschätzen, wie schnell sich Ausgaben für künstliche Intelligenz in Unternehmensgewinne umsetzen werden.

Die wichtigsten Erkenntnisse

  • Kapoor sagte, KI-Investitionen könnten Umsatz, Margen und Produktivität stützen, doch die Gewinne würden möglicherweise nicht geradlinig eintreten.
  • Er sagte, Indiens Wirtschaftswachstum mache seine Aktien nicht automatisch zu aktuellen Kursen attraktiv.
  • Ausländische Anleger hatten bis Oktober 2026 netto indische Aktien im Wert von ₹4.55 lakh crore verkauft.

Warum die Konzentration auf KI-Aktien wichtig ist

Kapoor sagte, das Hauptrisiko bestehe nicht unbedingt darin, dass KI scheitert, sondern darin, dass Anleger erwarten, ihre finanziellen Vorteile würden sich zu schnell einstellen. Der Markt gehe davon aus, dass die derzeitigen Investitionen letztlich zu höheren Umsätzen, besseren Margen und einer höheren Produktivität führen werden, sagte er.

Da sich die Gewinne auf eine vergleichsweise kleine Gruppe KI-bezogener Unternehmen konzentrieren, seien die globalen Märkte stärker von einer begrenzten Anzahl möglicher Entwicklungen abhängig geworden, sagte Kapoor. Seine Äußerungen beschreiben ein Risiko für die Erwartungen und sind keine Prognose, dass KI-Investitionen scheitern werden.

Indiens Wachstum und Aktienbewertungen

Kapoor warnte außerdem, dass eine florierende Wirtschaft zwar das Unternehmenswachstum unterstützen kann, aber nicht unbedingt attraktive Anlagerenditen mit sich bringt. Er sagte, Indien sei trotz der unterdurchschnittlichen Entwicklung gegenüber den globalen Märkten in den vorangegangenen zwei Jahren weiterhin teuer und mehrere andere Schwellenmärkte erschienen mit Blick auf Bewertung und erwartete Renditen attraktiver.

Ausländische Portfolioanleger sind seit Juli 2025 per saldo Nettoverkäufer. Bis Oktober 2026 hatten sie indische Aktien im Wert von netto ₹4.55 lakh crore verkauft, davon ₹51,466 crore im Oktober.

Öl und Gold im Anlageausblick

Anhaltend hohe Ölpreise würden die Gewinne indischer Unternehmen und die Anlegerstimmung belasten, sagte Kapoor. Er fügte hinzu, dass Indiens langfristige Anlageperspektive auf Produktivität, Demografie und Wirtschaftswachstum beruhe und nicht auf einem einzelnen Rohstoffzyklus.

Brent-Rohöl notierte bei rund $115.06 je Barrel, nachdem der Preis im vorangegangenen Monat angesichts geopolitischer Spannungen und Sorgen über Unterbrechungen der Versorgung aus dem Nahen Osten um mehr als 9% gestiegen war. Kapoor bezeichnete Gold als Diversifizierungsinstrument für Portfolios und nicht als Anlagewert mit Wachstumspotenzial. Diese Einschätzung spreche bei den meisten Anlegern für eine moderate statt einer hohen Gewichtung.

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