Der USDC-Eurohandel hat USDT bei Marktanteil und Liquidität überholt, während sich europäische Börsen auf die Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) der EU einstellen, wie aus Daten von Kaiko hervorgeht.

USDC gewinnt im Eurohandel an Boden

Circle's USDC macht 56 % des Stablecoin-Handels gegenüber dem Euro aus, gegenüber 10 % im Januar 2024, wie Kaiko ermittelte. Der Wandel beschleunigte sich, nachdem große Börsen den Handel mit Tether's USDT für Kunden im Europäischen Wirtschaftsraum gemäß den MiCA-Regeln eingeschränkt hatten.

Die in Euro denominierten Orderbücher von USDC sind laut Kaiko außerdem rund 40 % tiefer als die von USDT. Solche Handelspaare ermöglichen es Kunden, Euro gegen an den US-Dollar gekoppelte Stablecoins zu tauschen, wenn sie in Kryptomärkte einsteigen oder diese verlassen.

Weltweit ist USDT weiterhin größer: Sein Umlaufangebot ist etwa 2,5-mal so hoch wie das von USDC.

Europäische und US-amerikanische Regeln

Etwa zwei Wochen vor dem Bericht vom 27. Oktober 2026 stufte die Europäische Bankenaufsichtsbehörde USDC als ersten signifikanten E-Geld-Token der EU gemäß MiCA ein. Diese Einstufung unterstellt USDC der direkten Aufsicht der EBA und erlegt dem Emittenten zusätzliche Anforderungen auf.

Laut Kaiko könnte die US-Regulierung zu einer ähnlichen Verschiebung der Handelsaktivität führen. Am 21. Oktober erließ das Office of the Comptroller of the Currency seine erste endgültige Regelung auf Grundlage des GENIUS Act und legte darin Reserve- und Rückzahlungsanforderungen für Stablecoin-Emittenten unter seiner Aufsicht fest. Die Regelung tritt am 18. Januar 2027 in Kraft.

Ab Juli 2028 werden für US-Plattformen außerdem Beschränkungen gelten, wenn sie Stablecoins von Emittenten anbieten, die die Zulassungsanforderungen des Gesetzes nicht erfüllen. Circle hat in Europa und den USA eine Zulassung angestrebt, während Tether einen separaten, auf die USA ausgerichteten Stablecoin namens USAT eingeführt hat.

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