Das Chubb-Ergebnis für das dritte Quartal 2026 zeigte einen Rückgang des gesamten Kernbetriebsergebnisses, aber einen moderaten Anstieg je Aktie, da die Katastrophenschäden deutlich zunahmen. Der Versicherer meldete für das am 30. September beendete Quartal einen Nettogewinn von 2,84 Mrd. $ (plus 1,5 %) und ein Kernbetriebsergebnis von 2,98 Mrd. $ (minus 2,2 %). Die Ergebnisse wurden am 20. Oktober veröffentlicht, einen Tag vor der für den 21. Oktober angesetzten Telefonkonferenz zu den Quartalsergebnissen.
Wichtigste Erkenntnisse
- Der Gewinn je Aktie aus dem Kernbetrieb stieg trotz eines Rückgangs des gesamten Kernbetriebsergebnisses um 0,8 % auf 7,66 $.
- Die Netto-Katastrophenschäden vor Steuern erhöhten sich von 285 Mio. $ im Vorjahreszeitraum auf 705 Mio. $.
- Rekordhohe Anlageerträge und das Wachstum im Versicherungsgeschäft im Ausland glichen schwächere gewerbliche Prämien in Nordamerika teilweise aus.
Inhaltsverzeichnis
- Beim Chubb-Ergebnis entwickeln sich Gesamtgewinn und Ergebnis je Aktie unterschiedlich
- Höhere Katastrophenschäden belasten das Versicherungsgeschäft
- Wachstum im Ausland gleicht Rückgang im gewerblichen Geschäft Nordamerikas aus
- Erträge aus Anlagen und Lebensversicherungen stützen das Ergebnis
- Fazit
Beim Chubb-Ergebnis entwickeln sich Gesamtgewinn und Ergebnis je Aktie unterschiedlich
Die Mitteilung von Chubb zu den Ergebnissen des dritten Quartals wies einen Anstieg des Nettogewinns je Aktie um 4,4 % auf 7,30 $ aus. Das Kernbetriebsergebnis je Aktie, eine nicht nach GAAP ermittelte Kennzahl, erreichte mit 7,66 $ einen Quartalsrekord gegenüber 7,60 $ ein Jahr zuvor, obwohl der Gesamtbetrag in Dollar zurückging.
Diese Unterscheidung ist wichtig: Der Rekordwert je Aktie bedeutete kein Wachstum des gesamten Kerngewinns. Chubb kaufte im Quartal außerdem eigene Aktien im Wert von 1,18 Mrd. $ zurück.
Mit Beginn des dritten Quartals definierte Chubb die Segmenterträge und das Kernbetriebsergebnis neu. Abschreibungsaufwendungen im Zusammenhang mit erworbenen immateriellen Vermögenswerten wurden dabei ausgeschlossen, mit Ausnahme solcher, die langfristige Vertriebsvereinbarungen betrafen. Die Vorjahreswerte wurden rückwirkend angepasst, um vergleichbare Zahlen sicherzustellen.
| Posten | Details |
|---|---|
| Nettogewinn der ersten neun Monate | 8,02 Mrd. $ bis zum 30. September 2026 |
| Kernbetriebsergebnis der ersten neun Monate | 8,60 Mrd. $ bis zum 30. September 2026 |
| Quartalsdividenden | 393 Mio. $ an die Aktionäre ausgeschüttet |
| Buchwert je Aktie | 191,43 $ zum 30. September, ein Anstieg um 5,1 % gegenüber dem Vorjahr |
| Materieller Buchwert je Aktie | 126,96 $ zum 30. September, ein Anstieg um 5,7 % gegenüber dem Vorjahr |
Höhere Katastrophenschäden belasten das Versicherungsgeschäft
Der versicherungstechnische Ertrag in der Schaden- und Unfallversicherung sank um 8,8 % auf 2,06 Mrd. $. Die Schaden-Kosten-Quote stieg von 81,8 % auf 84,1 %, was auf eine geringere versicherungstechnische Marge hindeutet. Sie blieb jedoch unter der Gewinnschwelle von 100 %.
Die Netto-Katastrophenschäden vor Steuern stiegen von 285 Mio. $ auf 705 Mio. $. Die günstige Entwicklung bei Schäden aus Vorperioden erhöhte sich von 361 Mio. $ auf 511 Mio. $ und wirkte dem Anstieg teilweise entgegen.
Der Vergleich auf vergleichbarer Grundlage fiel stabiler aus. Der versicherungstechnische Ertrag des laufenden Unfalljahres ohne Katastrophenschäden stieg um 3,3 % auf 2,26 Mrd. $, während die entsprechende Schaden-Kosten-Quote leicht von 82,5 % auf 82,6 % zunahm. Chief Executive Officer Evan Greenberg führte den Rückgang des Kerngewinns im Quartal auf den Vergleich mit den besonders niedrigen Katastrophenschäden im Jahr 2025 zurück.
Wachstum im Ausland gleicht Rückgang im gewerblichen Geschäft Nordamerikas aus
Die gebuchten Nettoprämien des Konzerns stiegen um 1,9 % auf 15,14 Mrd. $. Die Prämien in der Schaden- und Unfallversicherung wuchsen um 1,9 %, während die Prämien in der Lebensversicherung um 1,4 % zunahmen.
Die gewerblichen Prämien in Nordamerika gingen um 2,7 % zurück. Chubb verwies auf eine Verringerung des Engagements, zusätzliche Rückversicherungen und durch das Underwriting bedingte Nichtverlängerungen, vorwiegend in den Bereichen Sachversicherung und Financial Lines. Ohne bestimmte Änderungen des Engagements in diesen Geschäftsbereichen wären die Prämien um 1,7 % gestiegen.
Andernorts fiel das Wachstum stärker aus: Die Prämien von Overseas General stiegen um 6,7 %, die private Versicherung in Nordamerika wuchs um 5,3 % und die Agrarversicherung legte um 5,1 % zu. Greenberg sagte, die Märkte für gewerbliche Versicherungen würden wettbewerbsintensiver, insbesondere in den Vereinigten Staaten und in London. In einigen Geschäftsbereichen werde das Geschäft bewusst zurückgefahren, wenn die Preise oder Vertragsbedingungen nicht angemessen seien.
Erträge aus Anlagen und Lebensversicherungen stützen das Ergebnis
Die Nettoanlageerträge vor Steuern stiegen um 8,6 % auf den Rekordwert von 1,79 Mrd. $. Die bereinigten Nettoanlageerträge, eine separate Kennzahl, nahmen um 6,3 % auf den Rekordwert von 1,89 Mrd. $ zu. Die Erträge des Lebensversicherungssegments wuchsen um 11,4 % auf 369 Mio. $.
Die Entwicklung in den ersten neun Monaten war stärker als der Quartalsvergleich: Der Nettogewinn stieg um 12,9 % und das Kernbetriebsergebnis nahm um 21,0 % zu. Verluste aus dem Anlageportfolio belasteten jedoch im Quartal den Buchwert. Nach Steuern beliefen sich die Nettoverluste aus realisierten und nicht realisierten Positionen auf 4,48 Mrd. $; teilweise ausgeglichen wurden sie durch Währungsgewinne von 551 Mio. $.
Fazit
Die Quartalsergebnisse von Chubb vereinten höhere Katastrophenkosten mit einem Wachstum der Erträge aus Anlagen und Lebensversicherungen. Greenberg erwartet, dass sich das Wachstum im gewerblichen Geschäft Nordamerikas in den kommenden Quartalen verbessern wird. Dabei handelt es sich um eine Erwartung des Managements und nicht um eine bereits gemeldete Erholung.
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