Die Ergebnisse von Intuitive für das dritte Quartal 2026 zeigten ein starkes Wachstum bei robotergestützten Operationen und beim Umsatz, doch eine Prozesskostenbelastung minderte den ausgewiesenen Gewinn. Der Umsatz stieg im Quartal zum 30. September um 22 % auf 3,05 Milliarden US-Dollar, während der Nettogewinn nach GAAP von 704 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum auf 523 Millionen US-Dollar sank. Ohne bestimmte Posten erhöhte sich der Non-GAAP-Gewinn je verwässerter Aktie um 25 % auf 3,00 US-Dollar.
Die wichtigsten Punkte
- Die Zahl der Eingriffe weltweit stieg um 15 %, und die Installationen des da-Vinci-Systems nahmen von 427 auf 546 zu.
- Eine Prozesskostenbelastung vor Steuern in Höhe von 450 Millionen US-Dollar schmälerte den GAAP-Gewinn; der vorgeschlagene Vergleich bedarf weiterhin der gerichtlichen Genehmigung.
- Das Management erwartet, dass Preisänderungen den Umsatz mit da-Vinci-Instrumenten je Eingriff nach vollständiger Umsetzung um 3 %–5 % senken werden.
Inhaltsverzeichnis
- Die Ergebnisse von Intuitive spiegeln ein breiteres Wachstum bei Eingriffen wider
- Prozesskostenbelastung führt zu einer Differenz zwischen ausgewiesenem und bereinigtem Gewinn
- Preisänderungen werden bis 2027 schrittweise eingeführt
- Aktienrückkäufe verringern die liquiden Mittel, während die Jahresziele im Fokus bleiben
- Fazit
Die Ergebnisse von Intuitive spiegeln ein breiteres Wachstum bei Eingriffen wider
Die Ergebnisveröffentlichung von Intuitive für das dritte Quartal, die am 20. Oktober 2026 veröffentlicht wurde, wies einen Umsatzanstieg gegenüber 2,51 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum aus. Das Unternehmen führte das Wachstum auf ein höheres Eingriffsvolumen, Umsätze aus Operating-Leasingverhältnissen und eine größere installierte Systembasis zurück.
Die Zahl der Eingriffe mit da Vinci stieg um etwa 14 %, während die Zahl der Eingriffe mit der Ion-Plattform um etwa 31 % zunahm. Das Wachstum bei da Vinci war regional uneinheitlich: In den USA stieg die Zahl der Eingriffe um 10 %, außerhalb der USA dagegen um 20 %.
Der Umsatz mit Instrumenten und Zubehör stieg um 18 % auf 1,80 Milliarden US-Dollar, der Systemumsatz erhöhte sich um 30 % auf 769 Millionen US-Dollar und der Serviceumsatz legte um 22 % auf 482 Millionen US-Dollar zu. Wiederkehrende Umsätze machten 84 % des Gesamtumsatzes aus und zeigen, dass das Geschäft weiterhin vor allem von der laufenden Nutzung der Systeme und nicht allein vom Verkauf von Ausrüstung abhing.
Von den 546 im Quartal installierten da-Vinci-Systemen waren 315 Systeme vom Typ da Vinci 5. Weitere 291 Installationen erfolgten im Rahmen von Operating-Leasingverhältnissen, darunter 160 mit nutzungsabhängigen Vereinbarungen. Installationen sind daher nicht mit direkten Systemkäufen gleichzusetzen.
| Posten | Details |
|---|---|
| Installierte da-Vinci-Basis | 12.094 Systeme zum 30. September 2026, ein Plus von 12 % gegenüber dem Vorjahr |
| Installierte Ion-Basis | 1.152 Systeme zum 30. September 2026, ein Plus von 21 % gegenüber dem Vorjahr |
| Ion-Installationen | 56 Systeme gegenüber 50 in Q3 2025 |
| Non-GAAP-Bruttomargenausblick 2026 | 68,7 %–69,3 %, einschließlich einer geschätzten Zollbelastung von 0,9 % des Umsatzes, ohne anerkannte Erstattungen |
| Non-GAAP-Ausblick für die betrieblichen Aufwendungen 2026 | Wachstum von 11 %–13 % |
Prozesskostenbelastung führt zu einer Differenz zwischen ausgewiesenem und bereinigtem Gewinn
Der GAAP-Gewinn je verwässerter Aktie sank von 1,95 US-Dollar im Vorjahreszeitraum auf 1,49 US-Dollar. Das Quartal enthielt eine Belastung vor Steuern in Höhe von 450 Millionen US-Dollar für einen vorgeschlagenen Vergleich in einem zuvor offengelegten kartellrechtlichen Sammelklageverfahren. Nach Steuern entsprach dies 347 Millionen US-Dollar beziehungsweise 0,99 US-Dollar je verwässerter Aktie.
Intuitive schloss die schriftliche Vereinbarung im Oktober, ohne eine Haftung oder ein Fehlverhalten einzuräumen. Sie umfasst eine einmalige Zahlung und einvernehmlich vereinbarte Unterlassungsmaßnahmen, bedarf jedoch noch der vorläufigen und endgültigen gerichtlichen Genehmigung.
Der Non-GAAP-Nettogewinn stieg von 867 Millionen US-Dollar auf 1,05 Milliarden US-Dollar. Sowohl der GAAP- als auch der Non-GAAP-Gewinn profitierten von Zollerstattungen in Höhe von 22 Millionen US-Dollar nach Steuern beziehungsweise 0,06 US-Dollar je verwässerter Aktie.
Die Non-GAAP-Betriebsmarge lag bei etwa 42 % beziehungsweise ohne die einmalige Zollerstattung bei 41 %. Diese Unterscheidung ist für die Beurteilung der zugrunde liegenden Rentabilität wichtig: Die Erstattung stützte das Quartal, war jedoch kein wiederkehrender operativer Umsatz.
Preisänderungen werden bis 2027 schrittweise eingeführt
Finanzvorstand Jamie Samath sagte, dass die Preismaßnahmen den Umsatz mit da-Vinci-Instrumenten und -Zubehör je Eingriff auf Basis eines konstanten Produktmixes nach vollständiger Umsetzung voraussichtlich um etwa 3 %–5 % senken werden. Zu den Maßnahmen gehören ein Programm zur verlängerten Nutzung, volumenabhängige Preise und Preisänderungen in China.
Die Senkungen der Erstattungssätze in China sollen im November 2026 beginnen. Das Programm zur verlängerten Nutzung soll vorbehaltlich der behördlichen Zulassung später im ersten Quartal 2027 in den USA starten, gefolgt von Europa in der zweiten Jahreshälfte 2027. Samath erwartet, dass die volle Auswirkung auf den Umsatz je Eingriff erst Ende 2027 erreicht wird.
Das Management erklärte, die Maßnahmen zielten auf Eingriffe ab, bei denen die Kosten ein Hindernis für die Einführung darstellen. Samath erwartet moderate Auswirkungen auf die Bruttomarge, die im Verlauf des Jahres 2027 durch Kostensenkungsprogramme ausgeglichen werden sollen. Dabei handelt es sich um Erwartungen des Managements und nicht um bereits erzielte Ergebnisse.
Aktienrückkäufe verringern die liquiden Mittel, während die Jahresziele im Fokus bleiben
Intuitive kaufte im Quartal 7,8 Millionen Aktien für 2,94 Milliarden US-Dollar zurück. Die liquiden Mittel und Anlagen beliefen sich Ende September auf 6,80 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang um 1,83 Milliarden US-Dollar im Berichtszeitraum, da Aktienrückkäufe und Investitionen in Sachanlagen die Mittelzuflüsse aus dem operativen Geschäft überstiegen.
Für das Gesamtjahr 2026 erwartet das Unternehmen ein weltweites Wachstum der da-Vinci-Eingriffe von 14 %–15 %, näher am Mittelpunkt der Spanne. Der Margenausblick geht davon aus, dass die zum Zeitpunkt der Veröffentlichung geltenden Zölle bis zum Jahresende in Kraft bleiben; zusätzliche Zölle könnten das Ergebnis wesentlich verändern.
Fazit
Das Wachstum bei den Eingriffen stützte den höheren Umsatz und den bereinigten Gewinn, während die Prozesskostenbelastung den ausgewiesenen Gewinn drückte. Die nächste planmäßige Preisänderung tritt im November 2026 in China in Kraft, gefolgt von einer bedingten Einführung des Programms zur verlängerten Nutzung in den USA Anfang 2027; außerdem steht die gerichtliche Genehmigung des vorgeschlagenen Vergleichs noch aus.
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