Chubbs Ergebnis übertraf im dritten Quartal 2026 die Analystenerwartungen: Der Kernbetriebsgewinn je Aktie lag bei 7,66 $, verglichen mit einer Schätzung von 6,80 $. Die am 20. Oktober veröffentlichten Ergebnisse zeigten Rekordkapitalerträge und steigende Prämien, doch höhere Katastrophenschäden belasteten den versicherungstechnischen Gewinn. Der gesamte Kernbetriebsgewinn sank, obwohl der Wert je Aktie stieg.
Wichtigste Erkenntnisse
- Das Kernbetriebsergebnis je Aktie stieg im Jahresvergleich um 0,8 %, während der gesamte Kernbetriebsgewinn um 2,2 % auf 2,98 Milliarden $ zurückging.
- Die Katastrophenschäden vor Steuern stiegen von 285 Millionen $ auf 705 Millionen $ und minderten den versicherungstechnischen Gewinn in der Schaden- und Unfallversicherung.
- Die gebuchten Nettoprämien des Konzerns stiegen um 1,9 % auf 15,1 Milliarden $, und die bereinigten Kapitalanlageerträge vor Steuern erreichten mit 1,89 Milliarden $ einen Rekordwert.
Inhaltsverzeichnis
- Chubbs Ergebnis zeigt eine Divergenz zwischen Gesamtgewinn und Gewinn je Aktie
- Höhere Katastrophenschäden drücken auf die versicherungstechnischen Margen
- Das Prämienwachstum fällt in den Versicherungssparten unterschiedlich aus
- Kapitalanlage- und Lebensversicherungserträge stützen das Ergebnis
- Fazit
Chubbs Ergebnis zeigt eine Divergenz zwischen Gesamtgewinn und Gewinn je Aktie
Für das am 30. September beendete Quartal meldete Chubb einen Nettogewinn von 2,84 Milliarden $, ein Plus von 1,5 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Der Nettogewinn je Aktie stieg um 4,4 % auf 7,30 $. Der Kernbetriebsgewinn, eine vom Unternehmen definierte Nicht-GAAP-Kennzahl, sank von 3,05 Milliarden $ auf 2,98 Milliarden $, während das Kernbetriebsergebnis je Aktie von 7,60 $ auf 7,66 $ zunahm.
In der Mitteilung zu den Ergebnissen des dritten Quartals legte Chubb außerdem eine Änderung der Berechnung des Kernbetriebsgewinns und der Segmenterträge offen. Ab dem dritten Quartal 2026 schließen diese Kennzahlen Abschreibungsaufwendungen auf erworbene immaterielle Vermögenswerte aus, mit Ausnahme langfristiger Vertriebsvereinbarungen. Die Vorperiodenergebnisse wurden rückwirkend angepasst, sodass die Jahresvergleiche des Unternehmens auf der überarbeiteten Definition beruhen.
Die Neunmonatsergebnisse fielen im Vergleich stärker aus als die Quartalszahlen: Der Kernbetriebsgewinn stieg um 21,0 % auf 8,60 Milliarden $, und das Kernbetriebsergebnis je Aktie nahm um 24,5 % auf 21,94 $ zu.
| Posten | Details |
|---|---|
| Operativer Cashflow im Q3 | 6,07 Milliarden $, ein Quartalsrekord |
| Aktienrückkäufe im Q3 | 1,18 Milliarden $ zu einem durchschnittlichen Kaufpreis von 344,32 $ je Aktie |
| Dividenden im Q3 | 393 Millionen $ |
| Buchwert je Aktie | 191,43 $ zum 30. September 2026, ein Plus von 5,1 % im Jahresvergleich |
Höhere Katastrophenschäden drücken auf die versicherungstechnischen Margen
Der versicherungstechnische Gewinn in der Schaden- und Unfallversicherung fiel um 8,8 % auf 2,06 Milliarden $. Die Schaden-Kosten-Quote stieg von 81,8 % auf 84,1 % und verschlechterte sich damit um 2,3 Prozentpunkte. Eine Schaden-Kosten-Quote unter 100 % weist auf einen versicherungstechnischen Gewinn hin; Chubb blieb trotz der geringeren Marge also profitabel.
Die Katastrophenschäden netto vor Steuern beliefen sich auf 705 Millionen $, gegenüber 285 Millionen $ im Vorjahreszeitraum. Günstige Anpassungen der Schätzungen für Schäden aus Vorperioden stiegen von 361 Millionen $ auf 511 Millionen $ und federten das Ergebnis teilweise ab.
Im zugrunde liegenden Vergleich fiel die Entwicklung stabiler aus. Der versicherungstechnische Gewinn des laufenden Schadenjahres ohne Katastrophenschäden stieg um 3,3 % auf 2,26 Milliarden $, während die entsprechende Schaden-Kosten-Quote leicht von 82,5 % auf 82,6 % zunahm. Vorstandsvorsitzender Evan Greenberg verwies bei der Erläuterung des Rückgangs des gesamten Betriebsgewinns darauf, dass die Katastrophenschäden im Vorjahresquartal besonders niedrig gewesen waren.
Das Prämienwachstum fällt in den Versicherungssparten unterschiedlich aus
Die gebuchten Nettoprämien des Konzerns stiegen um 1,9 % auf 15,1 Milliarden $. Die Prämien in der Schaden- und Unfallversicherung nahmen um 1,9 % auf 13,18 Milliarden $ zu, während die Prämien der Lebensversicherung um 1,4 % auf 1,96 Milliarden $ stiegen.
Die Prämien der gewerblichen Schaden- und Unfallversicherung in Nordamerika gingen um 2,7 % zurück. Chubb führte den Rückgang auf Änderungen des Exposures zurück, darunter zusätzliche Rückversicherung und versicherungsbezogene Nichtverlängerungen, vor allem in den Sparten Sachversicherung und Finanzrisiken.
Andere Geschäftsbereiche legten zu. Die Prämien von Overseas General stiegen um 6,7 %, die nordamerikanische Privatversicherung um 5,3 % und die Agrarversicherung um 5,1 %. Greenberg sagte, die Märkte für gewerbliche Versicherungen würden wettbewerbsintensiver, insbesondere in den USA und in London. In einigen Geschäftsbereichen werde das Unternehmen sein Engagement bewusst reduzieren, wenn Preise oder Vertragsbedingungen unzureichend seien.
Kapitalanlage- und Lebensversicherungserträge stützen das Ergebnis
Die Kapitalanlageerträge netto vor Steuern stiegen um 8,6 % auf den Rekordwert von 1,79 Milliarden $. Auf bereinigter Basis nahmen sie um 6,3 % auf einen Rekordwert von 1,89 Milliarden $ zu. Diese Erträge stützten das Ergebnis, während der ausgewiesene versicherungstechnische Gewinn zurückging.
Der Segmentertrag der Lebensversicherung stieg um 11,4 % auf 369 Millionen $ beziehungsweise um 14,7 % bei konstanten Wechselkursen. Die Kombination aus Kapitalanlageerträgen und Wachstum außerhalb der gewerblichen Versicherung in Nordamerika zeigt, wie Chubbs Geschäftsmix das Quartal trotz höherer Katastrophenkosten stützte.
Fazit
Chubbs Quartal verband höhere Gewinne je Aktie mit einem niedrigeren gesamten Betriebsgewinn. Daher ist die Unterscheidung zwischen der zugrunde liegenden versicherungstechnischen Entwicklung und den Katastrophenkosten wichtig. Das Unternehmen setzte seine Telefonkonferenz zu den Ergebnissen für den 21. Oktober 2026 um 8:30 Uhr Eastern Time an. Damit erhält das Management die nächste bestätigte Gelegenheit, über die Preisentwicklung bei gewerblichen Versicherungen und die Ergebnisse zu sprechen.
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