Der Gewinn von GM stieg im dritten Quartal 2026. Der Umsatz erreichte 50,0 Milliarden US-Dollar, und das bereinigte Ergebnis vor Zinsen und Steuern legte um 21,6 % auf 4,1 Milliarden US-Dollar zu. Am 20. Oktober erhöhte General Motors den Ausblick für den bereinigten Free Cashflow im Automobilgeschäft für das Gesamtjahr, engte seine Prognosespannen für den bereinigten Gewinn ein und kündigte eine neue mehrjährige Ermächtigung für Aktienrückkäufe im Umfang von 20 Milliarden US-Dollar an.

Die wichtigsten Erkenntnisse

  • Der den Aktionären zurechenbare Nettogewinn stieg im dritten Quartal auf 3,3 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 1,3 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum.
  • GM hob seine Jahresprognose für den Cashflow an, während die Prognosespannen für das bereinigte EBIT und das bereinigte EPS bei unveränderten Mittelpunkten enger gefasst wurden.
  • Der Verwaltungsrat genehmigte weitere Aktienrückkäufe im Umfang von 20 Milliarden US-Dollar, nachdem GM sein vorheriges Programm über 6 Milliarden US-Dollar abgeschlossen hatte.

Inhaltsverzeichnis

Der Gewinn von GM wächst schneller als der Umsatz

Die Ergebnisbekanntgabe für das dritte Quartal von GM zeigte einen Umsatzanstieg um 2,9 % gegenüber 48,6 Milliarden US-Dollar in den drei Monaten bis zum 30. September 2025. Das bereinigte EBIT wuchs deutlich stärker und ließ die bereinigte EBIT-Marge von 6,9 % auf 8,2 % steigen.

Der den Aktionären zurechenbare Nettogewinn erreichte 3,335 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 1,327 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Der verwässerte Gewinn je Aktie stieg von 1,35 auf 3,73 US-Dollar, während das bereinigte verwässerte EPS um 32,2 % auf 3,70 US-Dollar zunahm.

Auch die Cash-Generierung verbesserte sich. Der operative Cashflow im Automobilgeschäft stieg um 32,6 % auf 8,0 Milliarden US-Dollar, und der bereinigte Free Cashflow im Automobilgeschäft legte um 40,0 % auf 5,9 Milliarden US-Dollar zu. Bei den Zahlen zum bereinigten Gewinn und zum Free Cashflow handelt es sich um Nicht-GAAP-Kennzahlen, die sich vom ausgewiesenen Nettogewinn und operativen Cashflow unterscheiden.

PositionDetails
Prognose für das bereinigte EBIT 202614,5–15,5 Milliarden US-Dollar, zuvor 14,0–16,0 Milliarden US-Dollar.
Prognose für das bereinigte verwässerte EPS 202612,75–13,75 US-Dollar, zuvor 12,00–14,00 US-Dollar.
Prognose für den bereinigten Free Cashflow im Automobilgeschäft 202611,5–12,5 Milliarden US-Dollar, zuvor 9,5–11,5 Milliarden US-Dollar.

Cashflow-Prognose angehoben, Gewinnspannen enger gefasst

Der aktualisierte Ausblick unterscheidet klar zwischen höheren Cashflow-Erwartungen und enger gefassten Gewinnerwartungen. GM erhöhte beide Enden seiner Prognosespanne für den bereinigten Free Cashflow im Automobilgeschäft, hob jedoch die Untergrenzen an und senkte die Obergrenzen der Spannen für das bereinigte EBIT und das bereinigte EPS.

Damit blieb der Mittelpunkt der Prognosespanne für das bereinigte EBIT bei 15,0 Milliarden US-Dollar und jener für das bereinigte EPS bei 13,25 US-Dollar. Die Änderungen engen die Spanne der von der Unternehmensleitung erwarteten Ergebnisse ein, statt die zentrale Gewinnprognose anzuheben.

GM rechnet für das Gesamtjahr außerdem mit einem den Aktionären zurechenbaren Nettogewinn von 8,9 bis 9,5 Milliarden US-Dollar und einem verwässerten EPS von 9,72 bis 10,72 US-Dollar. In der Prognose sind mögliche Auswirkungen künftiger Anpassungen im Zusammenhang mit Sondereffekten nicht enthalten.

Nordamerika gleicht schwächere internationale Gewinne aus

Das bereinigte EBIT in Nordamerika stieg um 43,4 % auf rund 3,6 Milliarden US-Dollar. Die bereinigte Marge der Region erhöhte sich von 6,2 % auf 8,7 %.

In den übrigen Regionen fiel die Entwicklung schwächer aus. Das bereinigte EBIT von GM International sank von 226 Millionen auf 28 Millionen US-Dollar, während die Beteiligungserträge aus China von 80 Millionen auf 32 Millionen US-Dollar zurückgingen. Das bereinigte Ergebnis vor Steuern von GM Financial verringerte sich um 16,9 % auf 668 Millionen US-Dollar.

Die Zahlen zeigen, dass sich das Wachstum des bereinigten Konzernergebnisses nicht gleichmäßig über alle Geschäftsbereiche verteilte und Nordamerika den größten regionalen Beitrag leistete.

Neue Rückkaufermächtigung folgt auf abgeschlossenes Programm

GM schloss das im Januar 2026 angekündigte Aktienrückkaufprogramm über 6 Milliarden US-Dollar ab. Anschließend genehmigte der Verwaltungsrat eine neue Ermächtigung über 20 Milliarden US-Dollar ohne Ablaufdatum. Die Ermächtigung erlaubt künftige Rückkäufe; sie bedeutet nicht, dass die Aktien bereits zurückgekauft wurden. GM kann das Programm aussetzen oder einstellen.

Am 30. September belief sich die Zahl der ausstehenden Aktien auf 849 Millionen, nach 904 Millionen zum Jahresende 2025.

Der Verwaltungsrat beschloss außerdem eine vierteljährliche Bardividende von 0,18 US-Dollar je Stammaktie. Die Auszahlung erfolgt am 17. Dezember 2026 an die Aktionäre, die zum Handelsschluss am 4. Dezember eingetragen sind.

Fazit

Das Quartal von GM verband eine höhere Profitabilität und stärkere Cash-Generierung mit einer erweiterten Ermächtigung für Aktienrückkäufe. Die nächsten bestätigten Aktionärstermine sind der 4. Dezember für den Dividendenanspruch und der 17. Dezember für die Auszahlung. Für das neue Rückkaufprogramm gibt es keine festgelegte Frist für den Abschluss.

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