Cleveland-Cliffs hat sein EBITDA im dritten Quartal 2026 mehr als verdoppelt. Der Stahlhersteller meldete ein bereinigtes EBITDA von 612 Millionen US-Dollar und prognostiziert für das vierte Quartal einen weiteren Anstieg. Die am 19. Oktober veröffentlichten Ergebnisse für den am 30. September beendeten Zeitraum zeigten zudem die Rückkehr in die GAAP-Gewinnzone. Das Management stellte für 2027 ein bereinigtes EBITDA von mehr als 4 Milliarden US-Dollar in Aussicht.
Wichtige Erkenntnisse
- Das bereinigte EBITDA im dritten Quartal stieg gegenüber dem Vorquartal um 326 Millionen US-Dollar und übertraf die zuvor vom Management ausgegebene Prognose.
- Das Management erwartet für das vierte Quartal ein bereinigtes EBITDA von rund 715 Millionen US-Dollar, gestützt durch höhere Preise.
- Der Ausblick für 2027 hängt von Vertragsänderungen und den geltenden Preisprognosen ab und basiert nicht auf abgeschlossenen Finanzergebnissen.
Inhaltsverzeichnis
- Cleveland-Cliffs übertrifft frühere EBITDA-Prognose
- Höhere Preise stützen Erwartungen für Q4 und 2027
- Schuldenabbau und Änderungen bei Stelco bleiben Prioritäten
- Fazit
Cleveland-Cliffs übertrifft frühere EBITDA-Prognose
Aus der Veröffentlichung der Ergebnisse für das dritte Quartal des Unternehmens ging hervor, dass das bereinigte EBITDA von 286 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal auf 612 Millionen US-Dollar gestiegen war. Damit lag es auch 37 Millionen US-Dollar über der vom Management drei Monate zuvor ausgegebenen Prognose von 575 Millionen US-Dollar.
Verwaltungsratsvorsitzender und CEO Lourenco Goncalves erklärte, dass sich die durchschnittlichen Verkaufspreise, die Absatzmengen und die Stückkosten gegenüber dem Vorquartal verbessert hätten. Der Konzernumsatz stieg von 5,226 Milliarden US-Dollar auf 5,612 Milliarden US-Dollar.
Die Verbesserung beschränkte sich nicht auf die bereinigte Ergebniskennzahl. Cleveland-Cliffs erzielte einen GAAP-Nettogewinn von 165 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem Nettoverlust von 134 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal. Die Erholung im Quartal machte frühere Verluste jedoch nicht wett: Der konsolidierte Nettoverlust für die ersten neun Monate des Jahres 2026 belief sich auf 198 Millionen US-Dollar.
| Position | Details |
|---|---|
| Verwässertes GAAP-Ergebnis je Aktie, Q3 | 0,26 US-Dollar je Aktie |
| Bereinigtes verwässertes Ergebnis je Aktie, Q3 | 0,28 US-Dollar je Aktie |
| Absatzmenge an Stahlprodukten, Q3 | 4,150 Millionen Nettotonnen gegenüber 4,025 Millionen im Q2 |
| Durchschnittlicher Stahlverkaufspreis | 1.177 US-Dollar je Nettotonne im Q3 gegenüber 1.124 US-Dollar im Q2 |
| Liquidität zum Quartalsende | 3,2 Milliarden US-Dollar zum 30. September 2026 |
Höhere Preise stützen Erwartungen für Q4 und 2027
Cleveland-Cliffs erwartet für das vierte Quartal 2026 ein bereinigtes EBITDA von rund 715 Millionen US-Dollar, was einem sequenziellen Anstieg um 103 Millionen US-Dollar entspricht. Das Management geht davon aus, dass höhere Preise saisonale Schwäche, mehr wartungsbedingte Produktionsausfälle, Inputkosten und Rückstellungen für leistungsabhängige Vergütungen überwiegen werden.
Für 2027 erwartet das Unternehmen ein bereinigtes EBITDA von mehr als 4 Milliarden US-Dollar, basierend auf Vertragsänderungen und den geltenden Preisprognosen. Goncalves erklärte, neu unterzeichnete Kundenverträge stützten diese Erwartung.
Bei diesen Zahlen handelt es sich um Prognosen des Managements, nicht um ausgewiesene Gewinne. Der Ausblick für das vierte Quartal geht trotz betrieblicher Belastungen von einer weiteren Verbesserung aus, während die Erwartung für 2027 weiterhin von den Stahlpreisen und der Vertragserfüllung abhängt.
Schuldenabbau und Änderungen bei Stelco bleiben Prioritäten
Goncalves erklärte, das Unternehmen habe seine Schulden im dritten Quartal reduziert und erwarte für das vierte Quartal einen stärkeren Abbau, gestützt durch den erwarteten freien Cashflow und Erlöse aus Immobilienverkäufen. Das Management hielt an seinem Ziel fest, die Nettoverschuldung bis Mitte 2027 auf unter das 2,5-Fache des EBITDA zu senken.
Bei Stelco erklärte das Management, ein verbessertes Marktumfeld für warmgewalzten Stahl in Kanada habe dazu beigetragen, dass das Geschäft einen positiven Beitrag zum EBITDA des dritten Quartals leistete. Cleveland-Cliffs kündigte dennoch an, die Verzinkungslinien von Stelco auf unbestimmte Zeit stillzulegen. Als Grund nannte das Unternehmen ein Überangebot in diesem Markt.
Das Unternehmen erklärte, es werde die Gesamtproduktionsmenge bei Stelco aufrechterhalten und sich dabei auf warmgewalzte Produkte konzentrieren. Goncalves sagte, die betroffenen Beschäftigten würden bei einer Verbesserung der Bedingungen zurückkehren, nannte jedoch keinen Termin für die Wiederaufnahme des Betriebs.
Fazit
Die nächste Bewährungsprobe ist, ob die Preise im vierten Quartal den prognostizierten Ergebnisanstieg ermöglichen und den geplanten Schuldenabbau des Managements stützen. Der längerfristige Ausblick für 2027 bleibt eine an Verträge und Annahmen zu Stahlpreisen geknüpfte Erwartung.
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