Der Gewinn von Alcoa hat sich im dritten Quartal 2026 gegenüber dem Vorjahreszeitraum mehr als verdoppelt; die Aktie des Unternehmens stieg nach Bekanntgabe der Ergebnisse am 16. Oktober um 5,8 %. Der Aluminiumhersteller meldete einen dem Unternehmen zurechenbaren Nettogewinn von 483 Millionen US-Dollar beziehungsweise 1,81 US-Dollar je Aktie. Im Vergleich zum Vorquartal fiel die Entwicklung weniger einheitlich aus: Der ausgewiesene Gewinn stieg, Umsatz und bereinigte Erträge gingen jedoch zurück.

Die wichtigsten Erkenntnisse

  • Der Nettogewinn im dritten Quartal stieg von 232 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum auf 483 Millionen US-Dollar.
  • Das bereinigte EBITDA legte im Jahresvergleich deutlich zu, sank gegenüber dem zweiten Quartal jedoch um 112 Millionen US-Dollar.
  • Alcoa hielt an seinem jährlichen Produktionsausblick fest und trieb eine Übernahme voran, deren Abschluss für das erste Halbjahr 2027 erwartet wird.

Inhaltsverzeichnis

Alcoas Gewinn zeigt unterschiedliche jährliche und quartalsweise Trends

Die Aktie notierte in der Momentaufnahme vom 16. Oktober bei 42,72 US-Dollar. Am 15. Oktober hatte das Unternehmen seine Ergebnisse veröffentlicht. Der Anstieg von 5,8 % ist eine Marktaufnahme und keine bestätigte Schlusskursrendite.

Alcoas Ergebnisbekanntgabe für das dritte Quartal 2026 bezifferte den Umsatz auf 3,704 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 2,995 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum und 3,966 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal. Der Gewinn je Aktie stieg gegenüber 0,88 US-Dollar im Vorjahreszeitraum und 1,53 US-Dollar im Vorquartal.

Der bereinigte Nettogewinn belief sich auf 485 Millionen US-Dollar beziehungsweise 1,82 US-Dollar je Aktie, verglichen mit einem bereinigten Verlust von 6 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Gegenüber dem zweiten Quartal sank er jedoch von 562 Millionen US-Dollar beziehungsweise 2,12 US-Dollar je Aktie. Das bereinigte EBITDA ohne Sonderposten erreichte 789 Millionen US-Dollar, nach 270 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum; gegenüber dem Vorquartal ging es von 901 Millionen US-Dollar zurück.

PositionDetails
Produktionsprognose für Tonerde 20269,5–9,6 Millionen Tonnen; bestätigt.
Lieferprognose für Tonerde 202611,5–11,6 Millionen Tonnen; bestätigt.
Produktionsprognose für Aluminium 20262,4–2,6 Millionen Tonnen; bestätigt.
Lieferprognose für Aluminium 20262,6–2,8 Millionen Tonnen; bestätigt.

Die höhere Produktion verhinderte keinen sequenziellen Umsatzrückgang

Die Tonerdeproduktion stieg gegenüber dem zweiten Quartal um 11 % auf 2,5 Millionen Tonnen, vor allem dank einer verbesserten Betriebsstabilität der Raffinerie Pinjarra in Australien. Die Aluminiumproduktion legte, unterstützt durch die Wiederinbetriebnahme von Kapazitäten und den Abschluss des Neustarts der Alumar-Schmelze in Brasilien, um 2 % auf 649.000 Tonnen zu.

Die höhere Produktion führte nicht unmittelbar zu höheren Quartalsumsätzen. Die Aluminiumlieferungen gingen nach den erhöhten Volumina des zweiten Quartals um 5 % zurück, während niedrigere realisierte Aluminiumpreise den Umsatz ebenfalls belasteten. Verbesserte Produktionskosten und höhere Tonerdepreise reichten nicht aus, um den sequenziellen Rückgang des bereinigten EBITDA zu verhindern.

Der ausgewiesene Nettogewinn stieg dennoch gegenüber dem zweiten Quartal. Alcoa führte diese Verbesserung teilweise auf günstige Mark-to-Market-Veränderungen bei seinen Ma’aden-Aktien und Energieverträgen sowie auf niedrigere Produktionskosten und höhere Tonerdepreise zurück. Dieser Unterschied erklärt mit, warum der ausgewiesene Gewinn zunahm, während der bereinigte Gewinn sank.

Der Kassenbestand umfasst Mittel aus der Übernahmefinanzierung

Alcoa erwirtschaftete im Quartal einen operativen Cashflow von 643 Millionen US-Dollar und einen freien Cashflow von 472 Millionen US-Dollar. Zum Periodenende verfügte das Unternehmen über 4,4 Milliarden US-Dollar an liquiden Mitteln, einschließlich 2,6 Milliarden US-Dollar, die zur Finanzierung der geplanten Übernahme der Beteiligungen von South32 an Bauxit-, Tonerde- und Aluminiumvermögenswerten aufgenommen wurden, bekannt als AliGroup.

Die Finanzierungskomponente ist relevant: Der Kassenbestand zum Quartalsende stammte nicht ausschließlich aus dem operativen Cashflow. Die Aktionäre von South32 stimmten der Transaktion am 15. Oktober 2026 zu. Alcoa erklärte, der Abschluss liege weiterhin im Plan für das erste Halbjahr 2027.

Produktionsausblick unverändert, Kostendruck im vierten Quartal

Alcoa bestätigte seine Produktions- und Lieferprognosen für 2026. Das Management erwartet im vierten Quartal in beiden Segmenten eine höhere Produktion und größere Liefermengen, wies zugleich aber auf Kostendruck im Aluminiumgeschäft hin.

Höhere Rohstoffkosten und geplante Wartungsarbeiten dürften das bereinigte EBITDA des Aluminiumsegments im vierten Quartal sequenziell um rund 30 Millionen US-Dollar verringern. Für Tonerdekosten innerhalb dieses Segments wird eine zusätzliche negative Auswirkung von rund 30 Millionen US-Dollar erwartet. Dabei handelt es sich um Erwartungen des Managements, nicht um Ergebnisse eines abgeschlossenen Quartals.

Fazit

Die nächste operative Bewährungsprobe besteht darin, ob die höhere Produktion im vierten Quartal den von Alcoa genannten Kostendruck ausgleichen kann. Unabhängig davon steht der Abschluss der AliGroup-Übernahme noch aus; angestrebt wird das erste Halbjahr 2027.

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