Die Erholung am Kryptomarkt trieb Bitcoin am 21. Oktober auf rund 83.500 US-Dollar und damit auf den höchsten Stand seit einer Woche. Stärkere Technologiewerte in Asien halfen dabei, Risikoanlagen anzuschieben. Zcash und Monero zogen neue Futures-Positionen an, während Bitcoin und Ether zulegten, ohne dass sich die zugrunde liegenden Wetten in vergleichbarem Umfang ausweiteten.

Wichtigste Erkenntnisse

  • Gewinnmeldungen aus dem Technologiesektor stützten den breiteren Markt, während SpaceX und Tesla Gespräche über eine Fusion aufnahmen; die Unternehmen halten zusammen mehr als 30.000 Bitcoin.
  • Die Zcash-Entwickler legten den Aktivierungstermin für NU7 auf November fest, während die Rally des Tokens mit einem steigenden Open Interest bei Futures einherging.
  • Zunehmende Liquidationen und der Hebeleinsatz bei Privacy-Coins standen im Gegensatz zu den verhaltenen Volatilitätserwartungen für Bitcoin und Ether.

Inhaltsverzeichnis

Privacy-Coins ziehen neue Wetten an, doch die Kaufsignale gehen auseinander

Der deutlichste Unterschied im Futures-Handel bestand zwischen den größten Kryptowährungen und Privacy-orientierten Tokens. Das Open Interest von Zcash stieg in der Momentaufnahme des Derivatemarkts um 24 %, während der Preis um 12 % zulegte. Das deutet darauf hin, dass Händler Positionen aufbauten, statt lediglich von höheren Preisen für bereits bestehende Positionen zu profitieren.

Der annualisierte Funding-Satz von Zcash lag bei 10 %, während der um das Open Interest bereinigte kumulierte Volumen-Delta über 24 Stunden negativ war.

Bei Monero war das kumulierte Volumen-Delta positiv. Das Volumen der Futures-Positionen überstieg 300 Millionen US-Dollar und näherte sich nach einem Anstieg des Open Interest um 8 % Rekordwerten. Der Spotpreis legte im Vergleich dazu um 2 % zu. Der Funding-Satz lag bei 4 %.

Welche Änderungen das geplante Zcash-Upgrade mit sich bringt

Der Katalysator für Zcash war eine geplante Netzwerkänderung, keine bereits abgeschlossene Einführung. Die Entwickler legten die Aktivierung von NU7 für November fest. Das Upgrade soll die Blockzeiten von 75 auf 25 Sekunden verkürzen und Zahlungsbestätigungen dreimal schneller machen. Zudem sollen 60 % der Transaktionsgebühren in eine Reserve fließen, die im Laufe der Zeit ausgeschüttet wird.

Der Token wurde nach einem Anstieg von rund 11 % im vorangegangenen Tagesverlauf bei etwa 1.260 US-Dollar gehandelt, lag im Monatsvergleich jedoch weiterhin rund 12 % im Minus. Dieser längere Vergleich ordnet den durch das Upgrade ausgelösten Sprung ein: Die Erholung hatte den jüngsten Rückgang nicht wettgemacht.

PositionDetails
DeFi-SektorindexLegte lediglich um 0,22 % zu; Aerodrome fiel um 4,4 % und Morpho verlor 2,7 %.

Krypto-Erholung folgt auf Gewinnmeldungen aus dem Technologiesektor

Die breitere Marktbewegung fand vor dem Hintergrund steigender Aktienmärkte statt. Starke Ergebnisse von SpaceX und Super Micro Computer am Dienstag gingen einem Anstieg des südkoreanischen Kospi um 3,29 % und einem Plus von 0,44 % bei Nasdaq-100-Futures voraus. Bitcoin legte seit Mitternacht UTC um 0,6 % zu, während Ether um denselben Prozentsatz auf knapp 2.460 US-Dollar stieg.

Elon Musk erklärte, SpaceX und Tesla hätten Sonderausschüsse gebildet, um eine Fusion zu erörtern. Die gemeinsamen Bestände beider Unternehmen in ihren Bilanzen würden 30.000 Bitcoin übersteigen und einen Wert von 2,5 Milliarden US-Dollar haben. Die Arbeit der Ausschüsse war explorativ; eine Fusion wurde weder vereinbart noch vollzogen.

Höhere Handelsumsätze bedeuten nicht durchweg stärkere Überzeugung

Der Handelsumsatz mit Krypto-Futures erreichte innerhalb von 24 Stunden 190 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 19 %. Die Liquidationen stiegen um 76 % auf 284 Millionen US-Dollar. Das Open Interest erhöhte sich um knapp 4 % auf 145 Milliarden US-Dollar. Das Verhältnis des Taker-Volumens bei Long- und Short-Positionen lag bei etwa 53 % zu 47 % und tendierte damit zu bullischen Trades.

Bei Bitcoin und Ether musste das auf US-Dollar lautende Open Interest jedoch zusammen mit dem Kursanstieg betrachtet werden. Bitcoin stieg innerhalb von 24 Stunden um 2,6 %, während das Open Interest um 3 % zunahm. Nach Berücksichtigung der Kursbewegung gab es damit kaum Hinweise auf ein erhebliches Ausmaß an neuem Engagement. Ether legte um 3,35 % zu und damit stärker als das Open Interest, das um 2 % stieg; dies deutet darauf hin, dass die Positionen in Coin-Einheiten reduziert wurden.

Auch die Optionsmärkte ließen sich nicht einfach als bullisches Signal deuten. Der 30-Tage-Index der impliziten Volatilität von Bitcoin fiel unter 40 % und machte damit seinen kurzen Anstieg über 42 % am 15. Oktober rückgängig. Bei Ether kühlten sich die Volatilitätserwartungen ähnlich ab.

Bei Bitcoin-Optionen blieb eine relative Präferenz für Puts bestehen, auch wenn Calls oberhalb des Spotpreises die meistgehandelten Positionen stellten.

Token-Katalysatoren sind von bereits vollzogenen Änderungen zu unterscheiden

Near legte um 6,0 % auf rund 5,23 US-Dollar zu. Neben dem Wachstum seines kettenübergreifenden Swap-Produkts NEAR Intents bewerteten Anleger einen Governance-Vorschlag, der die jährliche Emission über zwei Jahre von 2,5 % auf 1,6 % senken würde. Gebühren aus dem Swap-Produkt finanzieren teilweise Token-Rückkäufe; die Emissionssenkung war weiterhin ein Vorschlag.

Auch der Anstieg von Ethena um 4,8 % war mit einem wichtigen Vorbehalt verbunden. Das Angebot von USDe belief sich auf rund 4,7 Milliarden US-Dollar und lag damit weiterhin unter der Schwelle von 7,5 Milliarden US-Dollar, ab der ENA-Rückkäufe eingeleitet würden. Die Erholung des Tokens folgte auf einen monatlichen Rückgang von rund 22 % und war kein Anzeichen dafür, dass die Rückkaufschwelle erreicht worden war.

Fazit

Die Handelssitzung verband eine technologiegetriebene Erholung mit stärker konzentrierter Risikobereitschaft bei Privacy-Coins. Entscheidend war nicht allein, welche Tokens zulegten, sondern ob ihre Gewinne auf neuen Positionen, unterstützenden Handelsströmen oder Katalysatoren beruhten, die noch nicht wirksam geworden waren.

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