Der Gewinn von Mullen Group erreichte in den drei Monaten bis zum 30. September 2026 einen Rekord für ein drittes Quartal, da das Wachstum bestehender Geschäftsbereiche und höhere Treibstoffzuschläge den Umsatz steigerten. Der kanadische Logistikdienstleister teilte am 22. Oktober mit, dass der Nettogewinn um 55,1 % auf 51,5 Mio. $ gestiegen sei, während der Umsatz um 16,3 % auf den Quartalsrekord von 653,2 Mio. $ zunahm. Der operative Cashflow ging trotz des höheren Gewinns zurück.
Wichtigste Erkenntnisse
- Das organische Wachstum trug 44,3 Mio. $ zum Umsatzanstieg von 91,4 Mio. $ bei und übertraf damit den Beitrag aus Übernahmen.
- Das bereinigte Betriebsergebnis vor Abschreibungen und Amortisationen stieg um 23,0 %, wobei alle vier Geschäftssegmente Zuwächse verzeichneten.
- Der operative Cashflow des Quartals sank um 23,9 % auf 78,2 Mio. $ und stand damit dem Rekordnettogewinn im dritten Quartal gegenüber.
Inhaltsverzeichnis
- Der Gewinn von Mullen Group wächst schneller als der Umsatz
- Bestehende Geschäftsbereiche treiben das Wachstum, doch Treibstoffzuschläge leisten einen erheblichen Beitrag
- Industrie-Dienstleistungen und US-Logistik legen zu
- Cashflow entwickelt sich anders als der Gewinn, während das Management eine Expansion ins Auge fasst
- Fazit
Der Gewinn von Mullen Group wächst schneller als der Umsatz
Die Ergebnisbekanntgabe von Mullen Group für das dritte Quartal wies einen unverwässerten Gewinn je Aktie von 0,54 $ aus, nach 0,38 $ ein Jahr zuvor. Der Gewinn je Aktie wuchs langsamer als der Nettogewinn, da die gewichtete durchschnittliche Zahl der ausstehenden Stammaktien von 87,2 Millionen auf rund 96,3 Millionen stieg.
Das Betriebsergebnis vor Abschreibungen und Amortisationen (OIBDA) erreichte mit 118,4 Mio. $ einen Quartalsrekord und stieg um 21,3 %. Höhere operative Erträge und eine Verringerung der Finanzierungskosten um 3,1 Mio. $ trugen zum Anstieg des Nettogewinns bei; teilweise ausgeglichen wurde dies durch höhere Ertragsteuern und Verluste aus Anlagenverkäufen.
Das bereinigte OIBDA stieg von 96,4 Mio. $ auf 118,6 Mio. $. Sein Anteil am Umsatz erhöhte sich von 17,2 % auf 18,2 %, ein Plus von einem Prozentpunkt. Diese vom Unternehmen definierte Nicht-IFRS-Kennzahl schließt Wechselkursgewinne und -verluste auf US-Dollar-Barmittel aus, die in der Unternehmenszentrale gehalten werden, und ist kein Ersatz für IFRS-Ergebnisse.
| Posten | Details |
|---|---|
| Barmittel zum 30. September 2026 | 213,9 Mio. $, ein Anstieg um 42,9 Mio. $ gegenüber dem 30. Juni. |
| Nettoumlaufvermögen | 381,3 Mio. $, ein Anstieg um 43,3 Mio. $ gegenüber dem 30. Juni. |
| Nicht in Anspruch genommene Bankkreditlinien | Kreditkapazität von 525,0 Mio. $. |
| Verschuldungsgrad gemäß Kreditvereinbarung | 2,16-fach gegenüber einem Schwellenwert von 3,50-fach. |
| Beschlossene Quartalsdividende | 0,21 $ je Stammaktie, unverändert gegenüber dem Vorjahr. |
Bestehende Geschäftsbereiche treiben das Wachstum, doch Treibstoffzuschläge leisten einen erheblichen Beitrag
Der Umsatzanstieg im Quartal um 91,4 Mio. $ setzte sich aus 44,3 Mio. $ organischem Wachstum, 37,7 Mio. $ zusätzlichen Einnahmen aus Treibstoffzuschlägen und 9,4 Mio. $ aus Übernahmen zusammen. Diese Unterscheidung ist wichtig: Ein erheblicher Teil des Umsatzwachstums spiegelte Zuschläge im Zusammenhang mit höheren Dieselpreisen wider und nicht zusätzliche zugrunde liegende Frachtgeschäfte.
Besonders deutlich war dieser Effekt im Stückgutverkehr. Der Segmentumsatz stieg um 20,5 Mio. $ auf 218,3 Mio. $, wobei 18,6 Mio. $ des Zuwachses auf Treibstoffzuschläge entfielen. Ohne diese Zuschläge erhöhte sich der Umsatz lediglich um 1,9 Mio. $, da einige Geschäftsbereiche weniger profitable Kundenaufträge zurückfuhren, um Fracht mit höherer Qualität zu priorisieren.
Der Umsatz aus Logistik und Lagerhaltung stieg um 13,5 % auf 236,2 Mio. $. Neben Treibstoffzuschlägen und Übernahmen war das Wachstum auf eine stärkere Nachfrage nach Bergbaufracht bei Bandstra, eine höhere Nachfrage nach grenzüberschreitenden Sendungen und höhere Einnahmen aus Speditionsdienstleistungen bei Abco zurückzuführen.
Industrie-Dienstleistungen und US-Logistik legen zu
Der Umsatz mit spezialisierten Dienstleistungen und Industriedienstleistungen stieg um 24,7 % auf 131,1 Mio. $, gestützt durch Pipeline-Transport und -Verlegung, Wassermanagement und bohrbezogene Aktivitäten. Eine schwächere Nachfrage im Tiefbau im Norden Manitobas und geringere Umsätze mit Produktionsdienstleistungen glichen einen Teil dieser Zuwächse aus.
Das bereinigte OIBDA des Segments erhöhte sich um 37,3 % auf 32,4 Mio. $ und damit prozentual am stärksten unter den vier Geschäftsbereichen. Mullen führte die Verbesserung auf stärkere Aktivität und einen höheren Anteil margenstärkerer Umsätze zurück.
Der Umsatz aus der Logistik in den USA und international stieg um 30,4 % auf 70,3 Mio. $, da HAUListic von einer stärkeren Nachfrage in einem nach Aussage des Managements angespannteren US-Frachtmarkt profitierte. Das bereinigte OIBDA erhöhte sich auf 4,8 Mio. $, obwohl die operative Marge von 7,4 % auf 6,8 % zurückging, da Speditionsdienstleistungen mit geringeren Margen einen größeren Umsatzanteil ausmachten.
Cashflow entwickelt sich anders als der Gewinn, während das Management eine Expansion ins Auge fasst
Der Netto-Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit sank im Quartal von 102,7 Mio. $ auf 78,2 Mio. $. In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 ging er um 7,4 % auf 204,2 Mio. $ zurück, obwohl der Nettogewinn um 41,8 % stieg. Die veröffentlichten Zahlen zeigen somit, dass sich der höhere Bilanzgewinn in keinem der beiden Zeiträume in einem höheren operativen Cashflow niederschlug.
Chair und Chief Executive Officer Murray Mullen erklärte, mögliche nationale Infrastrukturprojekte könnten zusätzliche Logistiknachfrage schaffen. Er bekräftigte außerdem das Interesse des Unternehmens an Übernahmen und verwies auf die jüngste Mitteilung zu Willson International. Diese Aussagen beschreiben potenzielle Chancen und keine bereits gesicherten Umsätze aus den vorgeschlagenen Projekten.
Fazit
Das Rekordquartal von Mullen vereinte Wachstum bestehender Geschäftsbereiche mit einer höheren Profitabilität, statt sich hauptsächlich auf Übernahmen zu stützen. Künftige Ergebnisse werden zeigen, ob die Gewinnstärke mit einem besseren operativen Cashflow einhergeht; die mögliche Nachfrage aus Kapitalprojekten bleibt eine Chance und noch kein bestätigter Umsatzbeitrag.
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