Holcim hob seine Prognose für 2026 am 23. Oktober zum zweiten Mal in diesem Jahr an, nachdem eine stärkere Nachfrage und Kostendisziplin dazu beigetragen hatten, dass der wiederkehrende operative Gewinn im dritten Quartal die Erwartungen übertraf. Der Schweizer Baustoffkonzern erwartet nun ein organisches Wachstum des wiederkehrenden Gewinns vor Zinsen und Steuern von 10 % bis 12 %, verglichen mit der vorherigen Schätzung von 10 %.

Die wichtigsten Erkenntnisse

  • Das wiederkehrende EBIT erreichte im dritten Quartal CHF 976 Millionen und übertraf damit die Analystenschätzung von CHF 946,7 Millionen.
  • Das Management erwartet 2026 ein organisches Umsatzwachstum von rund 5 % sowie das höhere Gewinnwachstumsziel.
  • Emissionsärmere Produkte gewannen Umsatzanteile hinzu, während die geplante Übernahme von Fermacell weiterhin von Genehmigungen abhängig ist.

Inhaltsverzeichnis

Holcim hebt Prognose nach stärkeren Quartalsergebnissen an

Holcims Ergebnisse für das dritte Quartal 2026 zeigten einen Anstieg des wiederkehrenden EBIT um 16,8 % in Schweizer Franken auf CHF 976 Millionen. Das organische Wachstum des wiederkehrenden EBIT betrug 12,2 % und unterscheidet damit die zugrunde liegende Wachstumskennzahl vom ausgewiesenen, wechselkursbasierten Anstieg.

Der Quartalsumsatz stieg in Schweizer Franken um 15,5 % auf CHF 4,662 Milliarden, bei einem organischen Wachstum von 5,1 %. Die Marge des wiederkehrenden EBIT erhöhte sich von 20,7 % im Vorjahreszeitraum auf 20,9 %. Dies zeigt, dass der operative Gewinn etwas schneller wuchs als der Umsatz.

CEO Miljan Gutovic führte die Entwicklung auf eine gestiegene Kundennachfrage, strikte Kostendisziplin und eine konsequente operative Umsetzung zurück. Nach der Ankündigung legte die Aktie zeitweise um bis zu 6 % zu; dabei handelte es sich um eine untertägige Bewegung und nicht um eine Rendite zum Handelsschluss.

Zusätzlich zur angehobenen Gewinnprognose erwartet das Management einen weiteren Anstieg der Jahresmarge des wiederkehrenden EBIT sowie einen freien Cashflow von rund CHF 2 Milliarden. Dabei handelt es sich weiterhin um Unternehmensziele und nicht um bereits erzielte Ergebnisse.

PositionDetails
Umsatz in den ersten neun MonatenCHF 12,586 Milliarden; organisches Wachstum von 5,2 %.
Wiederkehrendes EBIT in den ersten neun MonatenCHF 2,414 Milliarden; organisches Wachstum von 11,8 %.
Marge des wiederkehrenden EBIT in den ersten neun Monaten19,2 %, ein Anstieg um 10 Basispunkte.
Recycelte Bau- und AbbruchmaterialienDas Volumen stieg in den ersten neun Monaten um ein Drittel auf 7,4 Millionen Tonnen; dabei wurden Akquisitionen und Veräußerungen rückwirkend berücksichtigt.

Emissionsärmere Produkte gewinnen größere Umsatzanteile

Holcim erklärte, die Nachfrage nach seinem nachhaltigen Angebot nehme weiter zu. In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 entfielen 43 % des Nettozementumsatzes auf den emissionsarmen Zement ECOPlanet, gegenüber 36 % im vergleichbaren Zeitraum 2025.

Der emissionsarme Beton ECOPact machte 33 % des Nettoabsatzes von Transportbeton aus, verglichen mit 32 % ein Jahr zuvor. Beide Vergleiche basieren auf einem konstanten Konsolidierungskreis und schließen die Auswirkungen von Akquisitionen und Veräußerungen im Jahresvergleich aus.

Alternative Brennstoffe sind ein weiterer Bestandteil der Kostenstrategie. Gutovic erklärte, ihr Anteil in Europa habe im September 70 % überschritten und er strebe bis 2030 einen Anteil von 90 % an. Er warnte außerdem, dass sich höhere Inputkosten 2027 auf die Preise auswirken würden; Gespräche mit Kunden über Erhöhungen seien bereits im Gang.

Regionale Zahlen zeigen, warum Wachstumskennzahlen wichtig sind

Deutschland, Griechenland, Rumänien, Spanien und die Schweiz führten die Umsatzentwicklung in Europa an. Der externe Umsatz in Europa stieg im dritten Quartal in Schweizer Franken um 17,0 % und organisch um 3,9 %, während Lateinamerika Zuwächse von 36,7 % beziehungsweise 6,3 % verzeichnete.

Asien, der Nahe Osten und Afrika boten ein anderes Bild: Der externe Umsatz sank in Schweizer Franken um 5,5 %, wuchs organisch jedoch um 6,8 %. Der ausgewiesene Rückgang entsprach daher keinem Rückgang nach der organischen Kennzahl des Unternehmens.

Holcim verwies auf eine umfangreiche europäische Infrastrukturprojektpipeline als Stütze seiner Prognose. Diese erwartete Nachfrage besteht neben anhaltendem Druck durch Energie- und Inputkosten, statt ihn zu beseitigen.

Vereinbarung zu Fermacell erweitert die Akquisitionspipeline

Holcim schloss in den ersten neun Monaten des Jahres 2026 zehn Akquisitionen und eine Veräußerung ab. Unabhängig davon unterzeichnete das Unternehmen im August eine Vereinbarung zur Übernahme von Fermacell von James Hardie Industries.

Fermacell würde Holcims europäisches Portfolio für Wandbau, Bodenbeläge und Brandschutz erweitern. Die Transaktion ist noch nicht abgeschlossen: Sie steht weiterhin unter dem Vorbehalt üblicher Bedingungen und behördlicher Genehmigungen; der Abschluss wird in der ersten Hälfte des Jahres 2027 erwartet.

Fazit

Die nächste Bewährungsprobe für Holcims Prognose ist die Erreichung der angehobenen Gewinnwachstumsspanne, des Margenziels und der Cashflow-Prognose für 2026. Die Übernahme von Fermacell stellt einen separaten Meilenstein dar; ihr Abschluss wird vorbehaltlich Genehmigungen und weiterer Bedingungen in der ersten Hälfte des Jahres 2027 erwartet.

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