Ranskan valtionlainat elpyivät maanantaina 26. lokakuuta 2026 sen jälkeen, kun Moody’s piti Ranskan valtion luottoluokituksen ennallaan tasolla Aa3, mikä toi helpotusta jyrkän myyntiaallon jälkeen. Ranskan 10-vuotisen valtionlainan tuotto laski 4,5 korkopistettä, ja lainakustannusten preemio Saksaan verrattuna kapeni ennen viikon myöhempiä keskuspankkipäätöksiä.
Keskeiset poiminnat
- Moody’s piti Ranskan Aa3-luokituksen ennallaan. Arviossa oletetaan alijäämää pienentävä budjetti vuodelle 2027.
- Ranskan 10-vuotisen lainan tuotto laski saavutettuaan edellisenä torstaina korkeimman tasonsa sitten kesäkuun 2002.
- EKP:n 29. lokakuuta tekemä päätös on euroalueen seuraava merkittävä rahapoliittinen tapahtuma, ja korkojen odotetaan pysyvän ennallaan.
Sisällysluettelo
- Ranskan valtionlainat kuroivat tappioita umpeen vaikean viikon jälkeen
- Luokitukseen liittyvä helpotus riippuu julkisen talouden näkymistä
- EKP:n päätös siirtää huomion rahapolitiikan viesteihin
- Yhteenveto
Ranskan valtionlainat kuroivat tappioita umpeen vaikean viikon jälkeen
Elpyminen seurasi Moody’sin perjantai-iltana 23. lokakuuta tekemää päätöstä jättää Ranskan valtion luottoluokitus ennalleen. Viikonlopun protesteissa vältyttiin myös suurelta osin edellisen viikon kaltaisilta kansalaislevottomuuksilta, ja öljyn hinnan lievä lasku tuki euroalueen velkakirjoja.
Ranskan viitelainan eli 10-vuotisen OAT-lainan tuotto oli noussut torstaina 22. lokakuuta 5,1415 prosenttiin, korkeimmalle tasolleen sitten kesäkuun 2002. Lainojen hinnat liikkuvat tuottojen vastakkaiseen suuntaan, joten maanantain tuoton lasku merkitsi hintojen osittaista elpymistä, ei paluuta myyntiaaltoa edeltäneeseen tilanteeseen.
Ranskan ja Saksan 10-vuotisten lainojen tuottoero kapeni viidellä korkopisteellä saavutettuaan viime viikolla suurimman tasonsa sitten vuoden 2011. Tuottoero mittaa lisätuottoa, jota sijoittajat vaativat Ranskan velan pitämisestä Saksan viitelainojen sijasta.
| Erä | Tiedot |
|---|---|
| Ranskan 10-vuotisen OAT-lainan tuotto | 4,976 %, laski 4,5 korkopistettä 26. lokakuuta. |
| Ranskan ja Saksan 10-vuotisten lainojen tuottoero | 161 korkopistettä, kapeni viidellä korkopisteellä. |
| Saksan 10-vuotisen lainan tuotto | 3,357 %, nousi 1,5 korkopistettä. |
| Saksan 2-vuotisen lainan tuotto | 3,049 %, nousi kaksi korkopistettä. |
Luokitukseen liittyvä helpotus riippuu julkisen talouden näkymistä
Moody’sin mukaan Aa3-luokitus perustuu oletukseen, että vuonna 2027 hyväksytään alijäämää pienentävä budjetti ja että rahoituskustannukset ja yhteiskunnalliset jännitteet jonkin verran lievenevät tulevien kuukausien aikana. Nämä ovat luokituksen taustalla olevia oletuksia, eivät Ranskan julkisen talouden jo toteutuneita parannuksia.
Hajanainen parlamentti vaikeuttaa julkisen talouden vahvistamista, ja poliittinen asemoituminen alkaa jo ennen vuoden 2027 presidentinvaaleja.
Commerzbankin korkostrategi Rainer Guntermann sanoi, että luokituksen pitäminen ennallaan voi tuoda OAT-lainoille lisähelpotusta. Hänen arvionsa mukaan elpyminen voi jatkua, mutta se ei osoita, että aiemman myyntiaallon taustalla olleet julkisen talouden paineet olisivat poistuneet.
EKP:n päätös siirtää huomion rahapolitiikan viesteihin
EKP:n rahapoliittisten kokousten aikataulussa seuraavan kokouksen päättymispäiväksi on merkitty torstai 29. lokakuuta, minkä jälkeen järjestetään lehdistötilaisuus. Keskuspankin odotetaan pitävän talletuskoron ennallaan; kyse on kuitenkin odotuksesta, ei julkistetusta päätöksestä.
Huomio kohdistuu pääjohtaja Christine Lagarden talousarvioon ja mahdollisiin kommentteihin Ranskan ja muiden velkaantuneiden euroalueen maiden lainakustannusten noususta. Guntermann sanoi, että markkinoiden tilapäinen helpotus voi jatkua ennen päätöstä.
Saksan valtionlainojen tuotot nousivat maanantaina, kun Saksan valtionlainat olivat edellisellä viikolla hyötyneet turvallisempien sijoituskohteiden kysynnästä. Myös Yhdysvaltain keskuspankin korkopäätös on määrä tehdä myöhemmin tällä viikolla.
Yhteenveto
Luokituksen pitäminen ennallaan toi Ranskan valtionlainoille hieman hengähdystaukoa, mutta Moody’sin julkista taloutta koskevat oletukset ovat edelleen merkittäviä. Seuraava vahvistettu euroalueen rahapoliittinen virstanpylväs on EKP:n 29. lokakuuta tekemä päätös ja sitä seuraava lehdistötilaisuus.
Lue lisää uutisia
Vastuuvapauslauseke
Tämä FinanceVelixin artikkeli tarjoaa yleistä tietoa, ei henkilökohtaista talous-, sijoitus-, laki- tai veroneuvontaa. Markkinahinnat, korot ja talousolot voivat muuttua; sijoituksiin liittyy tappioriski. Tiedot perustuvat julkaisuhetkellä saatavilla olleeseen aineistoon ja voivat muuttua. Tarkista tärkeät tiedot itsenäisesti ja ota tarvittaessa yhteyttä pätevään ammattilaiseen. Omaisuuden, yrityksen tai palvelun mainitseminen ei tarkoita sen suosittelemista.
