Adani Powerin maahantuodun hiilen toimituskustannukset nousivat noin 50 % vuoden takaisesta vuoden 2027 toisen vuosineljänneksen aikana, mutta korotuksen kattaminen tariffeilla Gujaratin hankkeessa kestää yli kuusi kuukautta. Toimitusjohtaja S B Khyalia kertoi viiveestä 26. lokakuuta 2026 ja vertasi tilannetta yhtiön Bangladeshin sopimukseen, jossa kansainvälisten polttoainehintojen muutokset näkyvät laskutuksessa välittömästi.
Keskeiset huomiot
- Neljännesvuosittaiset polttoainekulut kasvoivat 41,8 %, mikä heijasteli suurempia tuotantomääriä ja kalliimpaa tuontihiiltä.
- Gujaratin indeksoitu tariffimekanismi viivästyttää kustannusten kattamista toisin kuin Bangladeshin sopimuksen välitön laskutuskorjaus.
- Myös kotimaisen hiilen heikompi laatu kasvatti tosiasiallisia polttoainekustannuksia ilman automaattista tariffikorvausta.
Sisällysluettelo
- Adani Powerin polttoainekulut kasvavat liiketoiminnan tulosta nopeammin
- Kustannusten kattaminen Gujaratin ja Bangladeshin sopimuksissa toimii eri tavoin
- Kotimaisen hiilen laatu aiheuttaa erillistä kustannuspainetta
- Yhteenveto
Adani Powerin polttoainekulut kasvavat liiketoiminnan tulosta nopeammin
Adani Powerin vuoden 2027 toisen vuosineljänneksen tulosjulkistuksessa polttoainekuluiksi ilmoitettiin 10 229,38 crore-rupiaa, kun vuotta aiemmin summa oli 7 216,23 crore-rupiaa. Kasvu johtui sekä suuremmista määristä että tuontihiilen maahantuontikustannusten 50 prosentin noususta.
Suurempi polttoainelasku ei estänyt liiketoiminnan tuloksen kasvua. Jatkuvien toimintojen tulos ennen korkoja, veroja, poistoja ja arvonalentumisia kasvoi 18,5 % 6 320,97 crore-rupiaan. Kasvua tukivat suuremmat volyymit, paremmat tariffit ja markkinahinnat sekä liiketoiminnan kulujen hallinta.
Polttoainekulut kasvoivat kuitenkin jatkuvien toimintojen liiketoiminnan tulosta nopeammin. Ero on tärkeä, sillä polttoainekulujen siirtäminen asiakkaille sallivat määräykset eivät välttämättä johda kulujen kattamiseen saman vuosineljänneksen aikana.
| Erä | Tiedot |
|---|---|
| Ensimmäisen vuosipuoliskon polttoainekulut | 19 768,50 crore-rupiaa vuoden 2027 ensimmäisellä vuosipuoliskolla, kun vuotta aiemmin summa oli 14 535,04 crore-rupiaa; kasvua 36 %. |
| Neljännesvuosittainen sähkönmyynti | 26,4 miljardia yksikköä vuoden 2027 toisella vuosineljänneksellä, kun vuoden 2026 vastaavalla neljänneksellä määrä oli 23,7 miljardia yksikköä; kasvua 11,5 %. |
| Jatkuvien toimintojen liikevaihto yhteensä | 17 528,35 crore-rupiaa vuoden 2027 toisella vuosineljänneksellä; kasvua 28,5 % vuoden takaisesta. |
| Tulosten julkaisupäivä | 23. lokakuuta 2026; tulokset koskevat tilikauden 2026–27 toista vuosineljännestä. |
Kustannusten kattaminen Gujaratin ja Bangladeshin sopimuksissa toimii eri tavoin
Khyalian mukaan useimmissa Adani Powerin tuotantokapasiteettia koskevissa sopimuksissa polttoainekulut voidaan siirtää asiakkaiden maksettaviksi. Gujaratin hankkeen tariffit on kuitenkin sidottu indeksiin, mikä aiheuttaa viiveen hiilen hinnanmuutoksen ja sen sähkömaksuilla kattamisen välille.
”Tämä tuontihiilen polttoainekustannusten nousu näkyy vasta yli kuuden kuukauden kuluttua”, Khyalia kertoi sijoittajille. Hänen mukaansa nousu ei näy heti seuraavan vuosineljänneksen tariffeissa.
Khyalian mukaan viive pienensi hieman marginaalia, jonka yhtiö olisi muuten voinut saavuttaa. Hän selvensi myös, ettei Gujaratin hankkeen yksikkökohtainen toteutunut hinta ollut polttoaineen tosiasiallisia kustannuksia pienempi. Kustannusten kattamisen viivettä ei siis pidä sekoittaa väitteeseen, että sähköä olisi myyty polttoainekustannuksia halvemmalla.
Bangladeshin sähkönostosopimus toimii eri tavalla. Khyalian mukaan sen tariffit on sidottu kansainvälisiin hintoihin, joten korotukset voidaan huomioida laskutuksessa välittömästi. Adani Power toimittaa sähköä Bangladeshiin Jharkhandin osavaltiossa sijaitsevasta 1 600 MW:n Goddan voimalaitoksestaan.
Kotimaisen hiilen laatu aiheuttaa erillistä kustannuspainetta
Myös kotimaisen hiilen tosiasialliset kustannukset nousivat syyskuun vuosineljänneksen aikana, vaikka Coal Indian ilmoittamat hinnat eivät muuttuneet. Khyalian mukaan syynä oli monsuunisateiden heikentämä hiilen laatu, minkä vuoksi yhden sähköyksikön tuottamiseen tarvittiin enemmän hiiltä.
Toisin kuin tuontihiilen hinnannousut, jotka kuuluvat sopimusten kustannusten siirtämistä koskevien ehtojen piiriin, kotimaisen hiilen heikommasta laadusta johtuva lisäkulutus ei automaattisesti nosta tariffeja.
Khyalian mukaan sähkötariffeja, myös markkinatariffeja, pitäisi nostaa jonkin verran. Tämä oli johdon arvio hinnoittelupaineesta, ei ilmoitus tariffien korotuksesta eikä vahvistettu aikataulu markkinahintojen nousulle.
Yhteenveto
Adani Powerin seuraava kysymys on, milloin Gujaratin indeksoidut tariffit huomioivat jo aiheutuneet tuontihiilen korkeammat kustannukset. Johto on ilmoittanut viiveen olevan yli kuusi kuukautta, joten kustannuksia ei saada katettua heti seuraavalla vuosineljänneksellä. Bangladeshin sopimukseen ei liity vastaavaa viivettä.
Lue lisää uutisia
Vastuuvapauslauseke
Tämä FinanceVelixin artikkeli tarjoaa yleistä tietoa, ei henkilökohtaista talous-, sijoitus-, laki- tai veroneuvontaa. Markkinahinnat, korot ja talousolosuhteet voivat muuttua, ja sijoituksiin liittyy tappion riski. Tiedot perustuvat julkaisuhetkellä saatavilla olleeseen aineistoon ja voivat muuttua. Tarkista tärkeät tiedot itsenäisesti ja pyydä tarvittaessa neuvoa pätevältä ammattilaiselta. Omaisuuserän, yhtiön tai palvelun mainitseminen ei ole suositus.
