Swiggyn osake laski torstaina 22. lokakuuta BSE-pörssissä päivänsisäiseen alimmilleen 212 rupiaan ennen ruoan toimitukseen ja pikakauppaan keskittyvän yhtiön tilikauden 2027 toisen neljänneksen tulosjulkistusta. Lasku seurasi Anand Rathin viime viikolla antamaa osta-suositusta. Välittäjä nosti esiin kannattavuuden paranemisen mutta varoitti, että uudet kasvupyrkimykset voivat kasvattaa pikakaupan tappioita.

Tärkeimmät nostot

  • Anand Rathi nosti Swiggyn suosituksen osta-tasolle viime viikolla ja asetti tavoitehinnaksi 310 rupiaa.
  • Välittäjä odottaa pyrkimysten kuroa kiinni kasvueroa Blinkitiin heikentävän pikakaupan kannattavuutta.
  • Kilpailija Eternal raportoi tilikauden 2027 toisen neljänneksen nettotuloksen kasvaneen 92,3 % päivää ennen Swiggyn suunniteltua tulosjulkistusta.

Sisällysluettelo

Swiggyn osake vetäytyy kasvun ja marginaalien noustessa keskiöön

Swiggy julkistaa tuloksensa sen jälkeen, kun se raportoi tilikauden 2027 ensimmäisellä neljänneksellä 791 crore rupian konsolidoidun nettotappion. Tappio oli lähes 34 % pienempi kuin vuotta aiemmin kirjattu 1 197 crore rupiaa.

Anand Rathin suosituksen nosto perustuu sen arvioon, että Swiggy on siirtymässä eteenpäin ajanjaksosta, jolloin kasvu tapahtui kannattavuuden kustannuksella. Välittäjän mukaan yhtiö asetti viimeisten neljän neljänneksen aikana kontribuutiomarginaalit aggressiivisen laajentumisen edelle. Tappiomarginaali supistui tilikauden 2025 neljännen neljänneksen noin 5,6 prosentin huipusta nollatulokseen tilikauden 2027 ensimmäisellä neljänneksellä.

Seuraava vaihe voi tuoda mukanaan toisenlaisen kompromissin. Anand Rathi odottaa Swiggyn pyrkivän kuromaan umpeen kasvueroa Blinkitiin seuraavien kahden neljänneksen aikana. Välittäjän mukaan tämä pyrkimys voisi painaa pikakaupan kontribuutiomarginaalin ohjeistetulle vaihteluvälille 0–−1 % ja kasvattaa EBITDA-tappioita.

Ruoan toimitus tarjoaa taloudellisen tuen

Välittäjä piti ruoan toimitusta Swiggyn tärkeimpänä voitonlähteenä ja viittasi tilikauden 2027 ensimmäisen neljänneksen noin 3,1 prosentin EBITDA-marginaaliin sekä 17,4 prosentin vuosittaiseen bruttotilausarvon kasvuun. Liiketoiminta tuottaa myös kassavirtaa verkoston laajentamisen tueksi.

Anand Rathi odottaa ruoan toimituksen kassavirtojen ja kassavaroille saatavien tuottojen kattavan pikakaupan liiketappiot kokonaan tilikaudella 2028 tai tilikauden 2029 ensimmäisellä puoliskolla. Arviota tukee tilikauden 2027 ensimmäisen neljänneksen lopussa noin 14 000 crore rupian kassavarojen saldo.

Arviossaan käyttämällään markkinahinnalla välittäjä arvotti Swiggyn noin 23-kertaiseksi suhteessa tilikauden 2028 arvioituun EBITDAan. Sen mukaan tämä tarjosi altistumisen pikakaupalle ja ravintolaruokailulle ilman lisäkustannuksia. Kyse on välittäjän arvostusnäkemyksestä, ei raportoidusta taloudellisesta tuloksesta.

Eternalin tulos luo kilpailutilanteen taustan

Swiggyn tulosjulkistus ajoittuu päivää sen jälkeen, kun kilpailija Eternal raportoi tilikauden 2027 toisen neljänneksen nettotuloksekseen 125 crore rupiaa, mikä oli 92,3 % enemmän kuin vuotta aiemmin kirjattu 65 crore rupiaa. Eternalin liiketoiminnan liikevaihto kasvoi 77,6 % ja oli 24 138 crore rupiaa.

Eternalin sisällä Zomaton ruoan toimituksen nettotilausarvo kasvoi vuositasolla 21,5 % ja oli 11 445 crore rupiaa. Blinkitin pikakaupan nettotilausarvo oli 20 940 crore rupiaa. Se kasvoi 79,3 % vuotta aiemmasta ja 22,2 % edellisestä neljänneksestä.

Yhteenveto

Swiggyn toisen neljänneksen tulosta ei ollut vielä julkistettu raportin laatimishetkellä. Anand Rathin myönteinen näkemys perustuu siihen, että ruoan toimituksen tulos tukee pikakaupan laajentumista, vaikka nopeamman kasvun tavoittelu kasvattaisi lyhyen aikavälin tappioita.

Lue lisää uutisia

Lisää FinanceVelixin uutisia

Vastuuvapauslauseke

Tämä FinanceVelixin artikkeli tarjoaa yleistä tietoa, ei henkilökohtaista talous-, sijoitus-, laki- tai veroneuvontaa. Markkinahinnat, korot ja talousolosuhteet voivat muuttua, ja sijoituksiin liittyy tappion riski. Tiedot perustuvat julkaisuhetkellä saatavilla olleeseen aineistoon, ja ne voivat muuttua. Tarkista tärkeät tiedot itsenäisesti ja pyydä tarvittaessa neuvoa pätevältä asiantuntijalta. Omaisuuserän, yhtiön tai palvelun mainitseminen ei merkitse suositusta.