Catenan vuoden 2026 yhdeksän ensimmäisen kuukauden vuokratuotot kasvoivat 20 % ja olivat 2,347 miljardia Ruotsin kruunua (SEK). Kasvun taustalla olivat pääasiassa yritysostot. Käyttöaste elpyi 95,3 prosenttiin, mutta kolmannen vuosineljänneksen positiivinen nettovuokraus ei täysin kompensoinut yhdeksän kuukauden aikana kertynyttä negatiivista nettovuokrausta.

Keskeiset huomiot

  • Yritysostot toivat 16 prosenttiyksikköä vuokratuottojen kasvuun; vertailukelpoinen tuotto kasvoi 2,8 %.
  • Kolmannen vuosineljänneksen nettovuokraus oli positiivinen, 20 miljoonaa Ruotsin kruunua (SEK), kun taas yhdeksän ensimmäisen kuukauden tulos oli negatiivinen, −22 miljoonaa kruunua.
  • Suomen-laajentumisen odotetaan tuovan tuottoja neljännellä vuosineljänneksellä ja nostavan LTV:n lähelle 45:tä prosenttia.

Catenan kasvu perustuu yritysostoihin

Catena julkaisi tammi–syyskuun 2026 raporttimateriaalit 23. lokakuuta. Yhdeksän kuukauden tulokset osoittavat, että vuokratuottojen kasvusta suurin osa johtui portfolion laajentumisesta eikä pelkästään olemassa olevien kiinteistöjen kasvusta.

Yritysostot toivat 16 prosenttiyksikköä kasvuun, kun taas valmistuneet kehityshankkeet lisäsivät sitä 2,2 prosenttiyksikköä. Catena selitti vertailukelpoisten vuokratuottojen 2,8 prosentin kasvua kuluttajahintaindeksiin sidotuilla indeksitarkistuksilla, vuokrasopimusten uudelleenneuvotteluilla sekä kiinteistövero- ja mediakulujen uudelleenlaskutuksella.

Nettovuokratuotto kasvoi 21 %. Kiinteistönhallinnan tulos kasvoi kokonaisuudessaan 18 %, ja osakekohtainen luku nousi 7,8 %:lla 21,46 Ruotsin kruunuun (SEK). Pelkästään kolmannella vuosineljänneksellä kiinteistönhallinnan osakekohtainen tulos kasvoi lähes 13 %; kyse on eri vertailusta kuin yhdeksän kuukauden tulos.

EräTiedot
Velan keskikorko3,2 %
Velan keskimääräinen maturiteetti4,2 vuotta
Korkokate3,6-kertainen
Kiinteäkorkoisen velan osuus50 %

Vuokraus vilkastuu, mutta kehityshankkeiden aikataulu on yhä epävarma

Käyttöaste nousi jälleen yli 95 prosentin ja oli 95,3 %, mitä tuki vuosineljänneksen vuokraustoiminta. Kolmannen vuosineljänneksen positiivinen 20 miljoonan Ruotsin kruunun (SEK) nettovuokraustulos merkitsi parannusta, vaikka yhdeksän ensimmäisen kuukauden kokonaistulos oli edelleen negatiivinen, 22 miljoonaa kruunua.

Toimitusjohtaja Jörgen Eriksson sanoi asiakasneuvottelujen olleen vilkkaampia kuin vuotta aiemmin, mutta hän ei pystynyt ennustamaan, johtaisiko kysynnän elpyminen käyttöasteen lisäkasvuun neljännellä vuosineljänneksellä tai vuoden 2027 ensimmäisellä vuosineljänneksellä.

Myös kehityshankkeiden aikataulut ovat edelleen haaste. Ängelholmin ulkopuolella tehty kielteinen kaavoituspäätös voi viivästyttää hanketta parilla vuodella, kun taas Järnan luontoon liittyvien kysymysten odotetaan viivästyttävän kaavoitusta kahdesta kolmeen vuotta.

Laajentuminen Suomessa tuo tuottoja ja lisää velkaantuneisuutta

Catenan viimeisin yritysosto Suomessa käsittää 10 täyteen vuokrattua kiinteistöä, joiden arvo on noin 2,15 miljardia Ruotsin kruunua (SEK). Kaupan myötä yhtiön Suomen kiinteistöportfolio kasvaa lähes 6 miljardiin kruunuun. Hankitut kiinteistöt kattavat noin 142 000 neliömetriä, ja niiden painotettu keskimääräinen jäljellä oleva vuokra-aika on 7,3 vuotta.

Erikssonin mukaan kaikki yhtä lukuun ottamatta kohteet siirtyivät Catena omistukseen 15. lokakuuta, ja ne tuovat noin kahden ja puolen kuukauden tuotot neljännellä vuosineljänneksellä. Viimeisen kohteen kaupan odotetaan toteutuvan marraskuun puolivälissä.

LTV oli 43,2 %, ja sen odotetaan nousevan noin 45 prosenttiin Suomen-kaupan jälkeen. Eriksson kuvaili lisäkiinteistöjen myyntiä mahdollisuudeksi, ei sitovaksi ohjeistukseksi. Hän sanoi, että yhtiö voisi mahdollisesti myydä vielä noin miljardin Ruotsin kruunun (SEK) edestä omaisuutta, mahdollisesti vuoden 2027 aikana.

Rahoitusnäkymät pysyvät maltillisina

Talousjohtaja Magnus Thagg sanoi, että Catena lisäisi korkosuojauksia jonkin verran neljännellä vuosineljänneksellä siirtäessään asteittain aiempaa siltarahoitusta suojaussalkkuun. Yhtiön pitkän aikavälin suojaustavoite on 60 %, mutta hänen mukaansa tasoa ei saavuteta kyseisellä vuosineljänneksellä.

Thagg ei odottanut keskimääräisten lainakustannusten muuttuvan merkittävästi. Hänen mukaansa jälleenrahoituksen marginaalit olivat yhä pienemmät kuin erääntyvän velan marginaalit, vaikka markkinakorkojen ja peruskorkojen nousulla olisi vaikutusta.

Seuraava merkkipaalu

Seuraava aikataulutettu kaupan merkkipaalu on jäljellä olevan suomalaiskiinteistön odotettu kaupan toteutuminen marraskuun puolivälissä. Johto odottaa myös ICA-kehityshankkeen valmistuvan joulukuun lopulla, vuokralaisen muuttavan tiloihin vuoden 2027 alussa ja hankkeesta ei kertyvän vuokratuottoja neljännellä vuosineljänneksellä.

Lue lisää uutisia

Lisää FinanceVelix-uutisia

Vastuuvapauslauseke

Tämä FinanceVelix-artikkeli tarjoaa yleistä tietoa, ei henkilökohtaista talous-, sijoitus-, laki- tai veroneuvontaa. Markkinahinnat, korot ja taloustilanne voivat muuttua; sijoituksiin liittyy tappion riski. Tiedot perustuvat julkaisuhetkellä saatavilla olleeseen aineistoon ja voivat muuttua. Tarkista tärkeät tiedot itsenäisesti ja konsultoi tarvittaessa pätevää asiantuntijaa. Omaisuuden, yhtiön tai palvelun mainitseminen ei tarkoita suositusta.