Intialaisten IT-osakkeiden markkina-arvo on palautunut lokakuussa noin ₹3,87 lakh crore rupian verran, ja ulkomaiset sijoittajat ostivat sektorin osakkeita ₹6 463 crore rupian arvosta syyskuun neljänneksellä.

Keskeiset nostot

  • Nifty IT on noussut lokakuussa noin 17 %, ja TCS on johtanut suuria teknologiayhtiöitä 23 prosentin nousulla.
  • Ulkomaiset sijoitukset ovat olleet valikoivia: omistusosuus kasvoi Wiprossa ja Infosysissä mutta supistui hieman TCS:ssä ja Mphasisissa.
  • Jefferies näkee valikoiduissa osakkeissa lisää arvostuskertoimien nousuvaraa, kun taas HSBC, Axis Mutual Fund ja PL Capital nostavat esiin kasvuun ja tekoälyyn liittyviä riskejä.

Sisällysluettelo

Intialaisten IT-osakkeiden arvo palautuu, mutta ulkomaiset ostot jakautuvat epätasaisesti

Nifty IT -indeksin yhtiöiden yhteenlaskettu markkina-arvo kasvoi lokakuussa noin ₹22,01 lakh crore rupiasta ₹25,88 lakh crore rupiaan. TCS:n 23 prosentin nousun lisäksi Tech Mahindra vahvistui 20 %, Mphasis ja Wipro kumpikin 19 %, Infosys 17 % ja HCL Technologies 16 %. Oracle Financial Services Software kulki vastavirtaan ja laski noin 5 %.

Indeksin noin 17 prosentin kuukausinousua edelsi noin 20 prosentin lasku vuoden 2026 kahden ensimmäisen kuukauden aikana. Helmikuusta lähtien Nifty IT on päihittänyt Nifty 50 -indeksin 12 prosenttiyksiköllä, ja suurin osa tästä suhteellisesta parannuksesta tapahtui lokakuussa.

NSDL:n tiedot osoittivat, että ulkomaisten sijoittajien salkkusijoituksia virtasi IT-osakkeisiin ₹6 463 crore rupian arvosta syyskuun neljänneksellä.

Ulkomaisomistus Wiprossa kasvoi kesäkuun 8,85 prosentista syyskuun 9,46 prosenttiin, kun taas Infosysin osuus nousi 27,09 prosentista 27,44 prosenttiin. Oracle Financial Services Softwaren ulkomaisomistus kasvoi 173 korkopisteellä 11,43 prosenttiin, vaikka sen osakekurssi laski lokakuussa. Persistent Systemsissä ei tapahtunut muutosta, ja TCS:n sekä Mphasiksen ulkomaisomistus supistui hieman.

Jefferies yhdistää kurssinousun kasvuodotusten muutokseen

Jefferiesin mukaan lokakuun nousu johtui ensisijaisesti arvostuskertoimien noususta, sillä useimpien IT-osakkeiden liikevaihdon kasvua tai osakekohtaista tulosta koskevia ennusteita ei ollut tarkistettu ylöspäin. Analyytikot Akshat Agarwal ja Ayush Bansal viittasivat sitkeämpinä säilyneisiin pitkän aikavälin kasvuodotuksiin.

Konsensusennusteita Yhdysvaltain dollarimääräisen liikevaihdon kasvusta tilikaudella 2028 ei ollut leikattu merkittävästi tilikauden 2027 toisen neljänneksen tulosten jälkeen, toisin kuin kahden edellisen tuloskauden jälkeen. Analyytikoiden mukaan yritysten kyky jatkaa kasvua heikosta makrotaloudellisesta tilanteesta ja tekoälyyn liittyvästä deflaatiosta huolimatta oli myös saanut sijoittajat suhtautumaan aiempaa valmiimmin uudelleen pitkän aikavälin kasvuodotuksiin.

Jefferies arvioi, että nykyiset arvostukset viittaavat suurten IT-yhtiöiden orgaanisen, valuuttakurssivakioidun liikevaihdon kasvun olevan 0–9 % tilikausina 2026–2036 ja keskisuurten yhtiöiden 6–14 %. Useimmilla yhtiöillä nämä kasvuvauhdit ovat 2–4 prosenttiyksikköä hitaampia kuin tilikausina 2016–2026 toteutunut kasvu.

Infosysillä ja Sagilityllä alennus historiallisiin kasvupolkuihin nähden on suurin, noin kuusi prosenttiyksikköä. Jefferies nimesi Infosysin ja TCS:n ainoiksi suuriksi IT-yhtiöiksi, joiden arvostuskertoimilla on yhä nousuvaraa, ja nosti Sagilityn esiin keskisuurten yhtiöiden joukosta.

Tulosnäkymät pitävät muut instituutiot varovaisina

HSBC:n mukaan FTSE India IT:n ennakoitu tuloskerroin on 18, mikä alittaa sen viisivuotisen keskiarvon, noin 23. Pankki varoitti, että alennus kuvastaa heikompaa kasvua: sektorin tuloskasvu on hidastunut viime vuosien 4–5 prosentista noin 2–3 prosenttiin, pääasiassa tekoälyn aiheuttaman deflaation vuoksi.

Pankki odottaa tilikauden 2027 olevan sektorille haastavin vuosi, minkä jälkeen kasvun ennakoidaan elpyvän tilikausina 2028 ja 2029. Silloinkin se ennustaa vain keskitason yksinumeroista kasvua.

Axis Mutual Fundin näkemys IT-palveluista on edelleen alipainossa. Sen mukaan tekoälyinvestoinnit kohdistuvat yhä pääasiassa infrastruktuuriin eivätkä harkinnanvaraisiin teknologiatuotteisiin ja -palveluihin, ja perinteiset palvelulinjat ovat edelleen paineessa. Tekoäly voi heikentää marginaaleja ja kasvua ennen kuin siitä tulee merkittävä tulonlähde.

Rahastoyhtiö nosti esiin myös kasvavan kilpailun suurten ja keskisuurten IT-yritysten, konsulttien sekä erikoistuneiden tekoäly- ja datapalveluntarjoajien välillä. Heikompi rupia voi tukea marginaaleja, mutta yritykset saattavat sijoittaa osan tästä hyödystä uudelleen uusiin kyvykkyyksiin.

PL Capital piti IT-palvelut 150 korkopisteen alipainossa vedoten hitaaseen kasvuun ja epävarmuuteen tekoälyn vaikutuksesta kannattavuuteen. Sen mukaan keskisuurten yhtiöiden sopeutuminen voi olla nopeampaa ja kasvunäkymät paremmat, mutta monien yhtiöiden arvostukset ovat edelleen vaativat.

Lue lisää uutisia

Lisää FinanceVelix-uutisia

Vastuuvapauslauseke

Tämä FinanceVelix-artikkeli sisältää yleistä tietoa, eikä se ole henkilökohtaista talous-, sijoitus-, laki- tai veroneuvontaa. Markkinahinnat, korot ja taloudelliset olosuhteet voivat muuttua; sijoituksiin liittyy tappion riski. Tiedot perustuvat julkaisuhetkellä saatavilla olleeseen aineistoon ja voivat muuttua. Tarkista tärkeät tiedot itsenäisesti ja käänny tarvittaessa pätevän asiantuntijan puoleen. Omaisuuserän, yrityksen tai palvelun mainitseminen ei ole suositus.