Eläkerahastoihin ja eläkejärjestelmiin kohdistuu kasvavaa painetta, kun ihmiset elävät pidempään ja syntyvyys laskee. Tämä kasvattaa etuuksien kustannuksia ja pienentää eläkeläisiä tukevien työntekijöiden joukkoa.

Keskeiset huomiot

  • Vuoden 2026 indeksissä tarkastelluista 55 eläkejärjestelmästä 43:ssa syntyvyys oli alle väestön uusiutumistason.
  • Etuuksien rahoittaminen jakojärjestelmän kautta altistaa järjestelmät erityisesti työntekijöiden ja eläkeläisten suhdeluvun laskulle.
  • Osa rahastoista ottaa enemmän sijoitusriskiä, vaikka rahastonhoitajat ovat eri mieltä siitä, kuinka paljon ikääntymisen pitäisi vaikuttaa niiden sijoitussalkkuihin.

Miksi väestön ikääntyminen kuormittaa eläkerahastoja

Vuoden 2026 Marsh CFA Institute Global Pension Index -indeksin mukaan 55 tarkastellusta järjestelmästä 43:ssa syntyvyys oli alle väestön uusiutumistason, joka on 2,1 lasta naista kohden. Näistä 23:ssa syntyvyys oli alle 1,5.

Elinajanodote 65-vuotiaana kehittyneemmillä alueilla on kasvanut 50,9 % vuodesta 1950, ja lisäelinvuosia on nyt noin 20. Pidempi eläkkeelläoloaika voi kasvattaa etuusperusteisten järjestelmien vastuita, sillä ne takaavat ennalta määritellyn tulotason. Maksuperusteisissa järjestelmissä, joissa eläkkeen määrä riippuu säästöistä ja sijoitustuotoista, jäsenet ovat vaarassa elää säästönsä loppuun.

International Centre for Pension Managementin toimitusjohtaja Sebastien Betermier sanoi, että haaste on korostunut ajan mittaan, kun rahastojen on katettava yhä useampia eläkevuosia.

Eri rahoitusmallit kohtaavat erilaisia riskejä

Paine on erityisen voimakas jakojärjestelmissä, joissa nykyisten työntekijöiden maksut rahoittavat pääosin nykyisten eläkeläisten etuuksia. Työvoiman supistuminen voi vaikeuttaa näiden sitoumusten täyttämistä.

Täysin rahastoidut järjestelmät, kuten Singaporen järjestelmä, kestävät demografista painetta paremmin, koska etuudet rahoitetaan kertyneillä säästöillä ja sijoituksilla, Betermier sanoi. Ne eivät kuitenkaan ole immuuneja paineille: kun jäsenet jäävät eläkkeelle, etuusmaksut voivat ylittää saapuvat maksut, mikä lisää rahastojen tarvetta likvideille varoille ja sijoitustuotoille.

Yhdysvaltain vanhuus- ja perhe-eläkerahaston (Old-Age and Survivors Insurance Trust Fund) ennustetaan käyttävän varantonsa loppuun vuoden 2032 viimeisellä neljänneksellä sen viimeisimmän hallintoneuvoston raportin mukaan.

Sijoitusriskit ja kassavirtatarpeet

Australian eläkerahastoista noin kolmannes kirjasi varoistaan negatiivisen nettokassavirran kolmen vuoden aikana. Tämä tarkoittaa, että etuusmaksut ylittivät maksut, ilmenee Australian vakavaraisuusvalvontaviranomaisen (Australian Prudential Regulation Authority) vuoden 2025 raportista.

Jotkin rahastot ovat siirtyneet muun muassa pääomasijoituksiin, infrastruktuuriin ja yksityiseen luotonantoon tavoitellessaan suurempia tuottoja. Boston Collegen Center for Retirement Researchin Jean-Pierre Aubry sanoi, että muutoksen laajuus vaihtelee huomattavasti markkinoiden välillä.

Kaikki rahastonhoitajat eivät pidä väestön ikääntymistä syynä ottaa suurempia sijoitusriskejä. Hostplussin toimitusjohtaja David Elia sanoi väestörakenteen muutoksen olevan yksi useista sijoituspäätöksiin vaikuttavista tekijöistä ja painotti hajauttamista sekä sitä, että mahdollisten tuottojen on korvattava niihin liittyvät riskit.

Lue lisää uutisia

Lisää FinanceVelix-uutisia

Vastuuvapauslauseke

Tämä FinanceVelix-artikkeli sisältää yleistä tietoa, eikä se ole henkilökohtaista talous-, sijoitus-, oikeudellista tai veroneuvontaa. Markkinahinnat, korot ja taloudelliset olosuhteet voivat muuttua; sijoituksiin liittyy tappion riski. Tiedot perustuvat julkaisuhetkellä saatavilla olleeseen aineistoon ja voivat muuttua. Tarkista tärkeät tiedot itsenäisesti ja ota tarvittaessa yhteyttä pätevään asiantuntijaan. Omaisuuserän, yrityksen tai palvelun mainitseminen ei ole suositus.