RBA:n korkonäkymä tarkentui 21. lokakuuta 2026, kun varapääjohtaja Andrew Hauser varoitti inflaationäkymien heikentyneen olennaisesti elokuun jälkeen. BetaSharesin pääekonomisti David Bassanese tulkitsi lausuntojen vahvistavan marraskuun koronnoston perusteita, vaikka Hauser ei ilmoittanut uudesta koronnostosta eikä sitoutunut siihen.
Keskeiset huomiot
- Hauserin mukaan korkeammat öljynhinnat, tekoälyyn liittyvä kysyntä ja kotimaiset kapasiteettipaineet olivat heikentäneet inflaationäkymiä.
- Bassanese odottaa marraskuussa koronnostoa, jos tuleva neljännesvuosittainen, trimmausmenetelmällä laskettu inflaatiolukema on vähintään 0,9 %.
- RBA joutuu valitsemaan, rajoittaako se taloudellista toimintaa entisestään vai antaako se sitkeän inflaation juurtua odotuksiin.
Sisällys
- RBA:n korkonäkymä riippuu inflaatiosta ja kasvun hidastumisesta
- Bassanese esittelee perusteensa marraskuun koronnostolle
- Miksi inflaatio-odotukset vaikeuttavat päätöstä
- Yhteenveto
RBA:n korkonäkymä riippuu inflaatiosta ja kasvun hidastumisesta
Lokakuun 21. päivän keskustelutilaisuudessa Hauser sanoi pankin viimeistelevän edelleen ennusteitaan ennen marraskuun rahapoliittista kokousta. Hänen kuvauksensa inflaationäkymien olennaisesta heikkenemisestä viittasi voimistuneisiin hintapaineisiin, ei jo tehtyyn korkopäätökseen.
Öljynhinnat olivat hänen mukaansa noin kolmanneksen korkeammat kuin elokuun ennusteissa oletettiin. Tekoälyyn liittyvät investoinnit ja teknologian hinnat lisäsivät kysyntää ja inflaatiopaineita, kun taas markkinapalvelujen hinnat heijastelivat edelleen kotimaisia kapasiteettirajoitteita.
Taloudellisen toimeliaisuuden kuva oli ristiriitaisempi. Hauser kuvaili työmarkkinoiden jäähtymistä, verkkaista kulutuksen kasvua, kotitalouksien heikkoa luottamusta ja asuntomarkkinoiden korjausliikettä. Ulkomaisen kysynnän vahvistuminen ja datakeskusinvestoinnit loivat kuitenkin kasvun taskuja.
| Erä | Tiedot |
|---|---|
| RBA:n elokuun ennuste neljännesvuosittaiselle trimmausmenetelmällä lasketulle inflaatiolle | 0,8 %, Bassanesen mukaan |
| Bassanesen raja vahvemmille koronnostoperusteille | Neljännesvuosittainen trimmausmenetelmällä laskettu inflaatiolukema vähintään 0,9 % |
| Markkinoiden hinnoittelema todennäköisyys koronnostolle marraskuussa | Noin 40 %, Bassanesen tuolloin esittämän arvion mukaan |
Bassanese esittelee perusteensa marraskuun koronnostolle
Bassanesen mukaan tuleva neljännesvuosittainen, trimmausmenetelmällä laskettu inflaatiotulos olisi keskeinen marraskuun päätöksessä. Hänen perusennusteensa oli yhä uusi koronnosto, jos lukema olisi vähintään hänen ilmoittamansa raja-arvo.
Ekonomisti pohti, oliko syyskuun koronnostossa jo ennakoitu odotettua voimakkaampaa inflaatiolukemaa, mikä voisi antaa päättäjille mahdollisuuden pitää taukoa. Hän arvioi silti, että markkinat hinnoittelivat uuden koronnoston todennäköisyyden liian pieneksi.
Hänen inflaation raja-arvonsa ja korkoennusteensa ovat hänen omia arvioitaan, eivät RBA:n sääntö tai rahapoliittinen sitoumus. Samoin hänen näkemyksensä siitä, että pankki oli yhä valmiimpi ottamaan taantuman riskin, oli tulkinta pankin viestinnästä, ei Hauserin ilmoittama tavoite.
Miksi inflaatio-odotukset vaikeuttavat päätöstä
Hauserin mukaan jotkin yritykset olivat alkaneet pitää 3–3,5 prosentin inflaatiota mahdollisena uutena normaalina tasona. Hän varoitti, että jos inflaatio-odotusten annettaisiin ajautua kauemmas tavoitteesta, inflaation hidastaminen myöhemmin voisi käydä kalliimmaksi.
Vaikeana kysymyksenä on, että lisäkiristys voisi heikentää taloudellista toimeliaisuutta ja työllisyyttä entisestään, kun taas korkojen pitäminen ennallaan voisi antaa inflaatiopaineiden juurtua syvemmälle. Hauserin mukaan rahapolitiikka vaikutti jo, mutta inflaationäkymien heikkeneminen teki tasapainottelusta vaikeampaa.
Hän erotti myös tarjontashokin alkuvaikutuksen sen myöhemmistä seurauksista. Koroilla ei voi tuottaa lisää öljyä tai ratkaista konfliktia, hän sanoi, mutta rahapolitiikalla voidaan pyrkiä estämään korkeampien kustannusten siirtyminen pitkäkestoisiksi hinnankorotuksiksi ja inflaatio-odotuksiin.
Yhteenveto
Seuraavat koetinkivet ovat neljännesvuosittainen inflaatiojulkaisu, jota odotetaan seuraavalla viikolla, sekä marraskuun rahapoliittinen kokous. Ne osoittavat, johtaako heikentynyt näkymä uuteen koronnostoon vai antaako RBA aiemman kiristyksen vaikutuksille lisää aikaa.
Lue lisää uutisia
Vastuuvapauslauseke
Tämä FinanceVelixin artikkeli tarjoaa yleistä tietoa, ei henkilökohtaista talous-, sijoitus-, oikeudellista tai veroneuvontaa. Markkinahinnat, korot ja talousolosuhteet voivat muuttua; sijoituksiin liittyy tappioriski. Tiedot perustuvat julkaisuhetkellä saatavilla olleeseen aineistoon ja voivat muuttua. Tarkista tärkeät tiedot itsenäisesti ja kysy tarvittaessa neuvoa pätevältä asiantuntijalta. Omaisuuden, yrityksen tai palvelun mainitseminen ei ole suositus.
