Northrop Grummanin tulos kasvoi vuoden 2026 kolmannella neljänneksellä, kun myynti kasvoi kaikilla neljällä liiketoiminta-alueella ja uudet tilaukset nostivat tilauskannan ennätykselliseen 109,6 miljardiin dollariin. Puolustusalan yhtiö raportoi laimennetuksi osakekohtaiseksi tulokseksi 7,89 dollaria, kun se vuotta aiemmin oli 7,67 dollaria, ja korotti koko vuoden tulosohjeistustaan 20. lokakuuta.

Keskeiset huomiot

  • Myynti kasvoi 7 % ja oli 11,1 miljardia dollaria. Kasvua vetivät Aeronautics Systems ja Defense Systems.
  • Uudet tilaukset olivat 16,4 miljardia dollaria ja ylittivät vuosineljänneksen myynnin, mikä kasvatti tilauskantaa.
  • Vuoden 2026 tulosohjeistusta nostettiin vuosineljänneksen liikevoittomarginaalin kaventumisesta huolimatta.

Sisällysluettelo

Northrop Grummanin tulos kasvaa marginaalipaineista huolimatta

Yhtiön vuoden 2026 kolmannen neljänneksen tulosjulkistuksen mukaan nettotulos oli 1,124 miljardia dollaria 30. syyskuuta päättyneeltä kolmen kuukauden jaksolta, kun se vuotta aiemmin oli 1,100 miljardia dollaria. Myynti kasvoi 11,122 miljardiin dollariin edellisvuoden 10,423 miljardista dollarista.

Liikevoitto kasvoi 2 % ja oli 1,269 miljardia dollaria, mutta liikevoittomarginaali laski 11,4 prosenttiin edellisvuoden 11,9 prosentista. Northrop Grummanin mukaan marginaalin lasku johtui pääasiassa siitä, että eläkevastuiden taloudellisen raportoinnin ja valtion sopimusten kustannuslaskennan välinen oikaisu oli pienempi.

Segmenttien liikevoitto, joka on ei-GAAP-mittari, kasvoi 5 % ja oli 1,345 miljardia dollaria. Sen marginaali laski kuitenkin 12,1 prosenttiin edellisvuoden 12,3 prosentista. Syynä oli pääasiassa se, että vertailukauteen sisältyi Mission Systemsin sopimusarvioiden 68 miljoonan dollarin suotuisa oikaisu.

Matalampi veroaste tuki nettotulosta. Efektiivinen tuloveroaste laski 13,4 prosenttiin edellisvuoden 16,9 prosentista, pääasiassa suurempien tutkimusverohyvitysten ansiosta. Tulos ennen veroja laski 2 %, mikä korostaa vuosineljänneksen veroja edeltävän ja verojen jälkeisen tuloskehityksen eroa.

EräTiedot
Vuoden 2026 myyntiohjeistus43,75–44,25 miljardia dollaria.
Vuoden 2026 segmenttien liikevoitto-ohjeistus4,94–5,04 miljardia dollaria; aiemmin 4,85–5,00 miljardia dollaria. Ei-GAAP.
Vuoden 2026 MTM-oikaistu osakekohtainen tulos -ohjeistus29,35–29,75 dollaria; aiemmin 28,60–29,10 dollaria. Ei-GAAP.
Vuoden 2026 oikaistun vapaan kassavirran ohjeistus3,10–3,50 miljardia dollaria. Ei-GAAP.

Lentokone- ja Sentinel-ohjelmat vetävät myynnin kasvua

Aeronautics Systemsin myynti kasvoi 14 % ja oli 3,575 miljardia dollaria. Kasvuun sisältyi F-35-töiden 195 miljoonan dollarin lisäys, joka heijasti tuotantomateriaalikustannusten ajoitusta ja suurempaa ylläpitotoimintaa, sekä B-21-myynnin ja B-2:n ylläpitotoiminnan kasvu. Segmentin liikevoitto kasvoi 24 %.

Defense Systemsin myynti kasvoi 12 % ja oli 2,307 miljardia dollaria. Sentinel-ohjelman osuus tästä kasvusta oli 180 miljoonaa dollaria ohjelman toiminnan laajentuessa edelleen. Kasvuun vaikuttivat myös ohjattujen rakettien ja taktisten kiinteäpolttoaineisten rakettimoottorien suurempi toiminta. Segmentin liikevoittomarginaali laski 10,8 prosenttiin edellisvuoden 11,4 prosentista, kun sopimusten jakauma painottui enemmän kustannuspohjaisiin töihin.

Mission Systems ja Space Systems raportoivat kumpikin 2 prosentin myynnin kasvun. Mission Systemsin liikevoitto laski 3 %, kun taas Space Systemsin liikevoitto kasvoi 5 %. Space Systemsin kasvua vaimensi osittain Commercial Resupply Service -myynnin 136 miljoonan dollarin lasku laukaisujen ajoituksen vuoksi.

Uudet tilaukset kasvattavat tilauskantaa kassavirran parantuessa

Vuosineljänneksen tilaus-myyntisuhde oli 1,5, mikä tarkoittaa, että uudet tilaukset ylittivät tuloutetun myynnin. Merkittäviin tilauksiin kuuluivat 4,6 miljardia dollaria rajoitettuihin ohjelmiin, 2,0 miljardia dollaria Sentinel-ohjelmaan, 1,4 miljardia dollaria Virginia-luokan sukellusveneisiin, 1,3 miljardia dollaria Aeronautics Systemsin F-35-töihin ja 1,0 miljardia dollaria E-2-ohjelmaan.

Liiketoiminnan rahavirta kasvoi 12 % ja oli 1,745 miljardia dollaria, pääasiassa käyttöpääoman hallinnan paranemisen ansiosta. Oikaistu vapaa kassavirta, joka on ei-GAAP-mittari, kasvoi 44 % ja oli 1,810 miljardia dollaria.

Oikaistun vapaan kassavirran kasvua tuki myös asiakkaalle myydyistä laitteista saadut 371 miljoonan dollarin tuotot. Kassavirran paraneminen ei siten johtunut yksinomaan liiketoiminnan rahavirran kasvusta.

Korotettuun tulosohjeistukseen liittyy edelleen valtionrahoitusta koskevia varauksia

Northrop Grumman korotti vuoden 2026 segmenttien liikevoittoennusteen keskipistettä 65 miljoonalla dollarilla ja markkina-arvoon oikaistun osakekohtaisen tuloksen ennusteen keskipistettä 0,70 dollarilla. Molemmat ovat ei-GAAP-mittareita; oikaistun osakekohtaisen tuloksen ennuste eroaa raportoidusta vuosineljänneksen laimennetusta osakekohtaisesta tuloksesta.

Johdon mukaan näkymissä ei ole huomioitu pitkittyneen valtionhallinnon sulun, menokattojen tai muiden menoleikkausten vaikutuksia. Muutokset määrärahoissa, hankintaprioriteeteissa ja ohjelmien tuessa ovat siten edelleen riskejä ennusteen toteutumiselle.

Yhteenveto

Vuoden viimeinen vuosineljännes ratkaisee, saavuttaako Northrop Grumman vuoden 2026 korotetut tulostavoitteensa. Keskeisenä toiminnallisena haasteena on muuttaa laajentunut tilauskanta myynniksi ja kassavirraksi samalla, kun yhtiö hallitsee sopimusrakenteeseen ja valtionrahoitukseen liittyviä riskejä.

Lue lisää uutisia

Lisää FinanceVelix-uutisia

Vastuuvapauslauseke

Tämä FinanceVelix-artikkeli tarjoaa yleistä tietoa, ei henkilökohtaista talous-, sijoitus-, laki- tai veroneuvontaa. Markkinahinnat, korot ja talousolosuhteet voivat muuttua; sijoituksiin liittyy tappioriski. Tiedot perustuvat julkaisuhetkellä saatavilla olleeseen aineistoon ja voivat muuttua. Tarkista tärkeät tiedot itsenäisesti ja ota tarvittaessa yhteyttä pätevään asiantuntijaan. Omaisuuserän, yhtiön tai palvelun mainitseminen ei ole suositus.