HDFC Bankin 30. syyskuuta 2026 päättyneen neljänneksen tulos osoitti talletusten kasvaneen 18,8 % vuodentakaisesta, mutta nettokorkomarginaali supistui 3,32 prosenttiin, kun varainhankinnan kustannukset pysyivät sitkeän korkeina. Johto kertoi 17. lokakuuta tuloskeskustelussa marginaalien saavuttaneen pohjan ja odotti niiden kohenevan tilikauden 2027 kolmannelta neljännekseltä alkaen.
Keskeiset huomiot
- Talletusten kasvu tuki luotonannon laajentumista, vaikka määräaikaistalletukset pitivät varainhankinnan kustannukset korkeina.
- Johto odottaa marginaalien kohenevan tilikauden 2027 kolmannelta neljännekseltä alkaen; kyse on ennusteesta, ei raportoidusta tuloksesta.
- Bruttojärjestämättömien saamisten osuus laski 1,11 prosenttiin, ja huomio kohdistuu edelleen likviditeettiin sekä ehdotettuihin vakuutusvälityspalkkioiden muutoksiin.
Sisällysluettelo
- HDFC Bankin tulos osoittaa kasvua marginaalipaineista huolimatta
- Varainhankinnan rakenne viivästyttää odotettua marginaalien elpymistä
- Talletusten rakenteella on merkitystä likviditeetille
- Luoton laatu paranee vakuutusehdotusten lisätessä epävarmuutta
- Yhteenveto
HDFC Bankin tulos osoittaa kasvua marginaalipaineista huolimatta
Pankin toisen vuosineljänneksen tuloksessa liiketoiminnan volyymit kasvoivat, mutta luotonannon marginaali kapeni. Hallinnoitavat varat kasvoivat 15,3 % vuodentakaisesta, ja kasvua vetivät pienet ja keskisuuret yritykset sekä vähittäisasiakkaiden varat. Vähittäisluottojen nostot ylittivät 90 000 crore INR.
HDFC Bankin konsolidoidut tilinpäätöstiedot, jotka hallitus hyväksyi 17. lokakuuta, osoittivat vähemmistöosuuden vähentämisen jälkeiseksi nettotulokseksi 20 700,03 crore INR, kun se oli vuotta aiemmin 19 610,67 crore INR. Konsernitason tilinpäätös sisältää tytäryhtiöt, ja se on eri asia kuin tulospuhelussa käsitellyt pankin operatiiviset tunnusluvut.
| Erä | Tiedot |
|---|---|
| Konsolidoitu kokonaistuotto | 129 358,69 crore INR tilikauden 2027 toisella neljänneksellä, kun se oli vuotta aiemmin 118 560,63 crore INR. |
| Konsolidoitu liikevoitto ennen luottotappiovarauksia | 32 871,54 crore INR, kun se oli vuotta aiemmin 30 940,72 crore INR. |
| Konsolidoitu laimennettu osakekohtainen tulos | 13,41 INR, kun se oli vuotta aiemmin 12,71 INR; neljännesvuosilukuja ei ole annualisoitu. |
Varainhankinnan rakenne viivästyttää odotettua marginaalien elpymistä
Talousjohtaja Srinivasan Vaidyanathan kertoi varainhankinnan kustannusten pysyneen noin 4,4 prosentissa eli ennallaan edelliseen neljännekseen verrattuna. Määräaikaistalletusten osuuden kasvu kumosi vanhan varainhankinnan uudelleenhinnoittelusta ja ylimääräisten ensisijaisen lisäpääoman (AT1) joukkolainojen takaisinlunastuksesta saadut hyödyt.
Noin 1,57 biljoonan INR:n neljännesvuosittaisesta talletuskasvusta noin 1,3 biljoonaa INR tuli määräaikaistalletuksista. Vähittäisasiakkaiden käyttö- ja säästötilitalletukset kasvoivat 11,2 % vuodentakaisesta, mutta varainhankinnan kokonaisrakenne painoi edelleen marginaaleja.
Vaidyanathanin mukaan noin 70 prosentissa lainakannasta oli vaihtuva korko, mikä mahdollisti lainojen uudelleenhinnoittelun ja siten tuottojen tukemisen. Hän kuvasi marginaalien olevan pohjalla, ja toimitusjohtaja Sashidhar Jagdishan sanoi kehityssuunnan kääntyvän nousuun seuraavasta neljänneksestä alkaen. Kohenemisen ajoitus ja laajuus ovat edelleen johdon odotuksia.
Talletusten rakenteella on merkitystä likviditeetille
Neljännesvuosittainen talletuskasvu, noin 1,57 biljoonaa INR, vastasi suurin piirtein lainakannan 1,58 biljoonan INR:n kasvua. Likviditeetin kattamisaste oli silti noin 113 prosenttia, joten varainhankinnan koostumus on sen kokonaiskasvun ohella tärkeä kysymys.
Vaidyanathanin mukaan pankki pyrki toimimaan 110–120 prosentin likviditeetin kattamisasteen vaihteluvälillä, jonka keskipiste on noin 115 prosenttia. Sääntelyn edellyttämä vähimmäistaso on 100 prosenttia. Johdon mukaan kertaluonteiset ulosvirtaukset olivat lisänneet riippuvuutta muista kuin vähittäistalletuksista, ja ydinliiketoiminnan talletusten kasvattamista sekä likviditeetin kehityspolkua koskeva strategia hahmottuisi seuraavien parin neljänneksen aikana.
Luoton laatu paranee vakuutusehdotusten lisätessä epävarmuutta
Bruttojärjestämättömien saamisten osuus laski 13 korkopistettä vuodentakaisesta 1,11 prosenttiin, ja luottokustannukset olivat 44 korkopistettä. Vaidyanathanin mukaan uusien ongelmaluottojen syntyminen oli vähentymässä useimmissa salkuissa, eikä kyse ollut vain luotonannon rakenteen muutoksesta.
Johto nosti erikseen esiin vakuutussääntöjen luonnoksen, jossa ehdotetaan huomattavia välityspalkkioiden leikkauksia ja joka voi aiheuttaa paineita pankkivakuutustoiminnan tuloihin. Ehdotukseen sai vielä antaa lausuntoja marraskuuhun asti, eikä kyse ollut lopullisista säännöistä. Johdon mukaan mahdollisia kompensoivia tekijöitä olivat osallistumisen lisääntyminen, vakuutusten parempi voimassapysyvyys ja kustannusten lasku.
Yhteenveto
Seuraava raportointikausi testaa johdon odotuksen siitä, että marginaalit kohenevat tilikauden 2027 kolmannelta neljännekseltä alkaen. Vakuutussääntöjä koskevan kuulemisen marraskuinen määräaika lausunnoille on toinen lähiajan merkkipaalu, mutta lopulliset säännöt ja niiden vaikutus tuloihin ovat edelleen epävarmoja.
Lue lisää uutisia
Vastuuvapauslauseke
Tämä FinanceVelixin artikkeli sisältää yleistä tietoa, eikä se ole henkilökohtaista talous-, sijoitus-, laki- tai veroneuvontaa. Markkinahinnat, korot ja talousolosuhteet voivat muuttua, ja sijoittamiseen liittyy tappioriski. Tiedot perustuvat julkaisuhetkellä saatavilla olleeseen aineistoon ja voivat muuttua. Tarkista tärkeät tiedot itsenäisesti ja ota tarvittaessa yhteyttä pätevään asiantuntijaan. Omaisuuserän, yrityksen tai palvelun mainitseminen ei tarkoita sen suosittelemista.
