Dellin osakkeet laskivat jyrkästi 14.–15. lokakuuta 2026 sen jälkeen, kun Barclays laski osakkeen luokitusta ja kyseenalaisti, kuinka suuri osa yhtiön nopeasta liikevaihdon kasvusta johtuu muistipiirien korkeammista hinnoista eikä yritysten tekoälypanostusten lisääntymisestä. Kurssilasku tapahtui ennätyksellisistä tekoälytilauksista ja koko vuoden liikevaihtoennusteen nostosta huolimatta.
Tärkeimmät huomiot
- Barclays laski Dellin luokituksen tasolle Equal Weight aiemmasta Overweight-luokituksesta ja alensi tavoitehinnan 603 dollarista 574 dollariin.
- Pankki kyseenalaisti muistipiirien nousevien kustannusten asiakkaille siirtämisen tukeman kasvun kestävyyden.
- Dellin tuoreimmat tulokset osoittivat tekoälypalvelinten tilauskannan olevan 95 miljardia dollaria, mutta tilaukset ovat eri asia kuin tuloutettu liikevaihto.
Sisällysluettelo
- Dellin osakkeet vetäytyvät vuoden 2026 jyrkän nousun jälkeen
- Ennätykselliset tilaukset kuvaavat kysyntää toisesta näkökulmasta
- Uudelleenarviointi ulottuu Delliä laajemmalle
- Yhteenveto
Dellin osakkeet vetäytyvät vuoden 2026 jyrkän nousun jälkeen
Dellin osake päätyi noin 507,93 dollariin 14. lokakuuta, mikä merkitsi 11,6 prosentin laskua luokituksen alentamispäivänä. Lokakuun 15. päivänä osake laski edelleen 473,39 dollariin. Näin osake jäi lähes 20 prosenttia syyskuun puolivälissä saavutetun ennätyksellisen päätöskurssin alapuolelle. Tätä ennen osake oli noussut vuonna 2026 yli 300 prosenttia analyytikon suosituksen julkistamiseen mennessä.
Barclaysin analyytikko Tim Long nosti esiin arvostustason ja yritysten tekoälyinvestointien ajoituksen. Pankki arvioi, että yritykset käyttävät keskimäärin vain 5 prosenttia tietotekniikkabudjeteistaan tekoälyyn ja että noin neljännes yritysten tekoälymenoista kohdistuu laitteistoon.
Keskeinen huolenaihe ei ollut se, onko tekoälykysyntää olemassa. Barclaysin mukaan maailmanlaajuinen muistipiiripula oli mahdollistanut infrastruktuuritoimittajille komponenttikustannusten nousun siirtämisen asiakkaille. Tämä oli vauhdittanut raportoitua liikevaihdon kasvua, joka saattaa kääntyä, jos muistipiirien hinnat vakautuvat tai laskevat.
| Erä | Tiedot |
|---|---|
| Tilikauden 2027 kolmannen neljänneksen liikevaihto-ohjeistus | 49,0 miljardia dollaria, 81 % enemmän kuin vuotta aiemmin |
| Tilikauden 2027 kolmannen neljänneksen laimennettu GAAP-osakekohtainen tulos, ohjeistus | 6,10 dollaria, 168 % enemmän kuin vuotta aiemmin |
| Tilikauden 2027 kolmannen neljänneksen laimennettu ei-GAAP-osakekohtainen tulos, ohjeistus | 6,50 dollaria, 151 % enemmän kuin vuotta aiemmin |
Ennätykselliset tilaukset kuvaavat kysyntää toisesta näkökulmasta
Dellin tilikauden 2027 toisen neljänneksen tulosjulkistus, joka julkaistiin 1. syyskuuta 31. heinäkuuta päättyneeltä neljännekseltä, osoitti liikevaihdon kasvaneen 58 prosenttia vuodentakaisesta 47,0 miljardiin dollariin. Laimennettu GAAP-osakekohtainen tulos kasvoi 273 prosenttia 6,34 dollariin, kun taas laimennettu ei-GAAP-osakekohtainen tulos nousi 203 prosenttia 7,04 dollariin.
Yhtiö sai ennätykselliset 60,9 miljardin dollarin tekoälypalvelintilaukset, kirjasi tekoälypalvelimista 16,4 miljardin dollarin liikevaihdon ja päätti neljänneksen 95 miljardin dollarin tilauskantaan. Nämä luvut kuvaavat toiminnan eri vaiheita: tilaukset ja tilauskanta kertovat toimitusta odottavasta liiketoiminnasta, kun taas tuloutettu liikevaihto tarkoittaa jo kirjattua myyntiä.
Johto nosti tilikauden 2027 koko vuoden liikevaihtoennustetta 25 miljardilla dollarilla 192 miljardiin dollariin ja korotti tekoälyoptimoitujen palvelinten liikevaihtoennusteen 60 miljardista dollarista 74 miljardiin dollariin. Nämä ovat edelleen ennusteita, eivät toteutuneita myyntejä.
Operatiivinen johtaja Jeff Clarke myönsi hinnoittelun vaikutuksen sanoessaan: ”Kasvuumme sisältyy inflaatiota.” Toimitusjohtaja Michael Dell puolestaan sanoi 13. lokakuuta, että yritysten tekoälykysyntä oli vasta alkamassa ja että tekoälylaskennan kysyntä ylitti edelleen tarjonnan.
Uudelleenarviointi ulottuu Delliä laajemmalle
Barclays laski myös Hewlett Packard Enterprisen ja NetAppin luokituksen tasolle Hold vastaaviin arvostusta ja kestävää kasvua koskeviin huoliin vedoten. HPE:n ja Super Micro Computerin osakkeet laskivat kumpikin enimmillään 7 prosenttia lokakuun 15. päivän kaupankäynnissä.
Sijoittajien on erotettava toisistaan laskentainfrastruktuurin kysyntä ja se, kuinka nopeasti kysyntä näkyy liikevaihdon kasvuna. Dellin tilauskanta tukee johdon kysyntänäkymää, mutta ei yksin ratkaise Barclaysin huolta komponenttihintojen nousun vaikutuksesta.
Yhteenveto
Marraskuussa odotettavat Dellin seuraavan vuosineljänneksen tulokset tarjoavat uuden päivityksen tekoälytilauksista, tilauskannasta ja liikevaihdosta. Luvut auttavat arvioimaan, jatkuuko kasvun ylläpitävä kysyntä samalla, kun muistipiirien hinnoittelun vaikutusta tarkastellaan aiempaa tarkemmin.
Lue lisää uutisia
Vastuuvapauslauseke
Tämä FinanceVelix-artikkeli sisältää yleistä tietoa, eikä se ole henkilökohtaista talous-, sijoitus-, laki- tai veroneuvontaa. Markkinahinnat, korot ja talousolot voivat muuttua, ja sijoittamiseen liittyy tappioriski. Tiedot perustuvat julkaisuhetkellä saatavilla olleeseen aineistoon ja voivat muuttua. Tarkista tärkeät tiedot itsenäisesti ja pyydä tarvittaessa neuvoa pätevältä ammattilaiselta. Omaisuuserän, yhtiön tai palvelun mainitseminen ei tarkoita sen suosittelemista.
