बुधवार, 21 अक्टूबर को व्यापक रूप से इस्तेमाल किए जाने वाले बाजार मापदंड के अनुसार भारत के मिडकैप शेयर आधिकारिक तौर पर करेक्शन में आ गए। निफ्टी मिडकैप 150 अपने 52-सप्ताह के उच्च स्तर से 10.2% नीचे आ गया। स्मॉल-कैप और माइक्रो-कैप सूचकांकों में भी प्रमुख बेंचमार्क की तुलना में दैनिक गिरावट अधिक रही, जिससे वे करेक्शन की सीमा के और करीब पहुंच गए।
मुख्य बातें
- बुधवार को निफ्टी मिडकैप 150 में 1.4% की गिरावट आई, जिससे यह 31 अगस्त के अपने उच्च स्तर से 10.2% नीचे आ गया।
- स्मॉल-कैप और माइक्रो-कैप सूचकांक अपने-अपने हालिया शिखर से 8% और 8.1% नीचे थे।
- मूल्यांकन अब भी लार्ज-कैप स्तरों से ऊपर हैं, हालांकि कोटक महिंद्रा एएमसी के अतुल भोले ने कहा कि आय का परिदृश्य सहायक बना हुआ है।
विषय-सूची
- मिडकैप करेक्शन व्यापक गिरावट का संकेत
- अलग-अलग शेयरों में अधिक गहरा नुकसान
- निवेशकों की धारणा और मूल्यांकन का दबाव
- आय की उम्मीदें संतुलन प्रदान करती हैं
मिडकैप करेक्शन व्यापक गिरावट का संकेत
नवीनतम दैनिक गिरावट के बाद निफ्टी मिडकैप 150 आम तौर पर इस्तेमाल की जाने वाली करेक्शन सीमा के नीचे चला गया। परिभाषाएं अलग-अलग हो सकती हैं, लेकिन हालिया शिखर से कम-से-कम 10% और 20% से कम की गिरावट को आम तौर पर करेक्शन कहा जाता है।
बुधवार के कारोबारी सत्र में निफ्टी स्मॉलकैप 250 में 2.3% की गिरावट आई, जिससे 8 सितंबर के उच्च स्तर से इसकी गिरावट 8% हो गई। निफ्टी माइक्रोकैप 250 में 2.6% की गिरावट आई और यह अक्टूबर के पहले सप्ताह के अपने हालिया उच्च स्तर से 8.1% नीचे रहा।
सेंसेक्स और निफ्टी, दोनों लगभग 0.5% नीचे बंद हुए। 2026 में अब तक दोनों प्रमुख बेंचमार्क लगभग 15% गिर चुके हैं।
अलग-अलग शेयरों में अधिक गहरा नुकसान
सूचकांक-स्तर की गिरावट कुछ घटक शेयरों में हुए काफी बड़े नुकसान को छिपा देती है। 2026 के दौरान 52-सप्ताह के उच्च स्तर पर पहुंचे 97 मिडकैप शेयरों में से दो अपने शिखर से 40–45% नीचे थे, 18 में 30–40% की गिरावट आई थी और 35 में 20–30% की गिरावट आई थी। शेष 42 शेयर 1–20% नीचे थे।
इस साल 52-सप्ताह के उच्च स्तर पर पहुंचे 172 स्मॉल-कैप शेयरों में से नौ में 40–45% की गिरावट आई थी, 32 शेयर 30–40% नीचे थे और 54 में 20–30% की गिरावट आई थी। अन्य 77 शेयर 1–20% नीचे थे।
पिछले दो वर्षों में मिडकैप और स्मॉलकैप सूचकांक, दोनों तीन-तीन बार करेक्शन क्षेत्र में आए। जनवरी से फरवरी 2025 के बीच मिडकैप सूचकांक लगभग 19% गिरा, जबकि स्मॉलकैप सूचकांक लगभग 26% नीचे आया; इसके बाद दोनों में सुधार हुआ।
निवेशकों की धारणा और मूल्यांकन का दबाव
इक्विटी म्यूचुअल फंडों के माध्यम से खुदरा निवेश और सीधे शेयर खरीद ने पिछले दो वर्षों में कई छोटे शेयरों को बाजार की व्यापक कमजोरी के बावजूद टिके रहने में मदद की थी। अब ऊंचे मूल्यांकन पर अधिक बारीकी से नजर रखी जा रही है।
सुंदरम म्यूचुअल के प्रबंध निदेशक आनंद राधाकृष्णन ने कहा कि कुछ घरेलू निवेशकों ने लार्ज-कैप शेयरों से मिडकैप और स्मॉलकैप शेयरों का रुख किया था और विदेशी निवेशकों की बिकवाली के बीच उन्हें अपेक्षाकृत सुरक्षित माना था। उन्होंने कहा कि मूल्यांकन बढ़ने के साथ यह धारणा बदल सकती है और अलग-अलग शेयरों में करेक्शन सूचकांक के स्तर पर हमेशा पूरी तरह दिखाई नहीं देता।
आय की उम्मीदें संतुलन प्रदान करती हैं
गिरावट के बावजूद, मिडकैप सूचकांक निफ्टी की तुलना में 42% प्रीमियम पर कारोबार कर रहा है, जो उसके 40% के पांच-वर्षीय औसत से थोड़ा अधिक है। स्मॉलकैप सूचकांक का 45% प्रीमियम उसके 75% के पांच-वर्षीय औसत से कम है।
कोटक महिंद्रा एएमसी में कार्यकारी उपाध्यक्ष और फंड मैनेजर अतुल भोले ने कहा कि छोटी कंपनियों के मूल्यांकन बहुत ऊंचे स्तरों से घटे हैं, लेकिन अब भी ऊंचे हैं। फिर भी, उन्होंने समग्र आय परिदृश्य को मजबूत बताया और मिडकैप तथा स्मॉलकैप जगत के लिए 16–20% की अनुमानित वृद्धि का उल्लेख किया।
भोले ने कहा कि युद्ध, कच्चे तेल की कीमतों और प्रतिफल से जुड़ी खबरों में सुधार राहत रैली को गति दे सकता है। यह एक सशर्त आकलन है, बाजार के रुख में बदलाव की पुष्टि नहीं।
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