अस्थिर दौर के बाद AI ऋण स्प्रेड में नरमी आई है, हालांकि 27 अक्टूबर, 2026 तक Meta और Amazon के क्रेडिट-डिफॉल्ट स्वैप स्प्रेड साल की शुरुआत से अब तक काफी ऊंचे बने हुए थे। निवेशक अब इस बात के संकेतों के लिए Oracle के Investor Day और Alphabet तथा Amazon के नतीजों पर नजर रख रहे हैं कि कंपनियों को आगे कितना और खर्च करने की उम्मीद है।
मुख्य बातें
- Meta का क्रेडिट-डिफॉल्ट स्वैप स्प्रेड साल की शुरुआत से अब तक 177% बढ़ा है, जबकि Amazon का 129% बढ़ा है।
- Alphabet और Amazon क्रमशः 28 और 29 अक्टूबर को बाजार बंद होने के बाद तिमाही नतीजे जारी करने वाले हैं।
- विश्लेषकों को उम्मीद है कि दोनों कंपनियां तीसरी तिमाही में नकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह दर्ज करेंगी।
AI ऋण स्प्रेड हाल के उच्च स्तरों से पीछे हटे
26 अक्टूबर को $95 अरब के शेयर निर्गम की योजना घोषित करने के बाद Meta के क्रेडिट-डिफॉल्ट स्वैप स्प्रेड में गिरावट आई। इससे पहले, पिछले सप्ताह Meta के तीसरी तिमाही में नकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह की सूचना देने पर स्प्रेड बढ़े थे। अन्य क्रेडिट-डिफॉल्ट स्वैप स्प्रेड भी बढ़े और फिर नीचे आए।
क्रेडिट-डिफॉल्ट स्वैप ऐसा अनुबंध है जो उधारकर्ता के चूक करने के जोखिम से सुरक्षा देता है। स्रोत ने स्प्रेड के नवीनतम स्तर या हाल की गिरावट के आकार की जानकारी नहीं दी।
Nuveen की निवेश-ग्रेड कॉरपोरेट सेक्टर टीम के प्रमुख Richard Cheng ने कहा कि निवेशकों को उम्मीद थी कि Meta नतीजों के तुरंत बाद बड़ा बॉन्ड सौदा घोषित करेगी। उन्होंने कहा कि ऐसी घोषणा न होना AI-संबंधी स्प्रेड में कमी का एक कारण बना।
| मद | विवरण |
|---|---|
| Oracle | Investor Day 28 अक्टूबर, 2026 को निर्धारित है। |
| Alphabet | तिमाही नतीजे 28 अक्टूबर को बाजार बंद होने के बाद जारी होने वाले हैं। |
| Amazon | तिमाही नतीजे 29 अक्टूबर को बाजार बंद होने के बाद जारी होने वाले हैं। |
| Meta | 26 अक्टूबर को $95 अरब के शेयर निर्गम की योजना घोषित की। |
खर्च और नकदी प्रवाह पर नजर
Alphabet और Amazon के नतीजे निवेशकों को पूंजीगत खर्च और मुक्त नकदी प्रवाह के साथ-साथ उनके परिदृश्य में किसी भी अपडेट की झलक देंगे। दोनों कंपनियों ने दूसरी तिमाही में नकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह दर्ज किया था।
FactSet के सर्वसम्मत अनुमानों के अनुसार Alphabet तीसरी तिमाही में नकारात्मक $2.3 अरब मुक्त नकदी प्रवाह और $55.2 अरब पूंजीगत व्यय दर्ज करेगी। Amazon के लिए विश्लेषकों को नकारात्मक $9.9 अरब मुक्त नकदी प्रवाह और $58.7 अरब पूंजीगत व्यय की उम्मीद है। ये अनुमान हैं, घोषित नतीजे नहीं।
S&P Global Ratings ने अगस्त में अनुमान लगाया था कि हाइपरस्केलर कंपनियों का 2026 और 2027 में मुक्त परिचालन नकदी प्रवाह नकारात्मक रहेगा। Cheng ने कहा कि निवेशक पूरे क्षेत्र में पूंजीगत व्यय के पूर्वानुमानों की दिशा पर ध्यान दे रहे हैं।
Oracle और बैलेंस शीट से बाहर की प्रतिबद्धताएं
Oracle का Investor Day 28 अक्टूबर को आयोजित होना निर्धारित है। CreditSights के विश्लेषक Jordan Chalfin ने कहा कि निवेश-ग्रेड टेक क्रेडिट के लिए यह कंपनी खास तौर पर महत्वपूर्ण है, क्योंकि इसकी स्थिति ऊंची रेटिंग वाले समकक्षों की तुलना में अधिक दबावग्रस्त है।
S&P Global ने डेटा सेंटर और चिप वित्तपोषण व्यवस्थाओं की ओर भी ध्यान दिलाया है, जो बैलेंस शीट में पूरी तरह दिखाई नहीं दे सकतीं। S&P Global Ratings में डिजिटल इंफ्रास्ट्रक्चर सेक्टर के प्रमुख Mark Habib ने कहा कि डेटा सेंटर पट्टे या चिप खरीद जैसी प्रतिबद्धताओं को जरूरी नहीं कि ऋण माना जाए।
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