Q3 में वृद्धि के बाद मुद्रा के प्रभाव को ध्यान में रखकर Philip Morris का अनुमान अपडेट

21 अक्टूबर को पूरे वर्ष 2026 की समायोजित आय के लिए Philip Morris का अनुमान केवल मुद्रा के प्रभाव के कारण अपडेट किया गया, जब कंपनी ने तीसरी तिमाही में अधिक राजस्व और समायोजित लाभ की सूचना दी। समायोजित पतला प्रति शेयर आय (EPS) 5.4% बढ़कर $2.36 हो गई, जबकि रिपोर्टेड पतला EPS 4.9% गिरकर $2.12 रहा। इसकी मुख्य वजह इक्विटी निवेशों के उचित मूल्य में नकद-रहित समायोजन था।

मुख्य बातें

• तीसरी तिमाही का शुद्ध राजस्व 5.5% बढ़कर $11.4 बिलियन रहा, जिसमें धूम्रपान-मुक्त उत्पादों और ज्वलनशील तंबाकू उत्पादों की वृद्धि का योगदान था।
• पूरे वर्ष का समायोजित EPS $8.29–$8.44 रहने का अनुमान है; मुद्रा-निरपेक्ष वृद्धि का अनुमान 7.5%–9.5% पर बरकरार है।
• ऊर्जा-संबंधी लागतों में वृद्धि और अमेरिका में ZYN पर अतिरिक्त निवेश से चौथी तिमाही की लाभप्रदता पर दबाव पड़ने की आशंका है।

विषय-सूची

• Philip Morris का अनुमान मुद्रा से मिलने वाले कम लाभ को दर्शाता है
• मूल्य निर्धारण और धूम्रपान-मुक्त उत्पाद तिमाही वृद्धि को सहारा देते हैं
• ZYN के विस्तार से चौथी तिमाही में खर्च बढ़ेगा
• निष्कर्ष

Philip Morris का अनुमान मुद्रा से मिलने वाले कम लाभ को दर्शाता है

Philip Morris International की तीसरी तिमाही के नतीजों की घोषणा के अनुसार, पूरे वर्ष के लिए मुद्रा से मिलने वाला अपेक्षित लाभ प्रति शेयर $0.18 है, जो पहले के $0.24 से कम है। समायोजित EPS की संशोधित सीमा 2025 की तुलना में 9.9%–11.9% की अनुमानित वृद्धि दर्शाती है। रिपोर्टेड पतला EPS $7.11–$7.26 रहने का अनुमान है।

केवल मुद्रा के कारण किए गए इस संशोधन से अंतर्निहित आय-वृद्धि का अनुमान नहीं बदला है, लेकिन प्रबंधन ने संकेत दिया कि परिचालन सीमाओं के भीतर नतीजे किस स्तर पर रहने की अधिक संभावना है। जैविक शुद्ध राजस्व वृद्धि 5%–7% की सीमा के मध्य या ऊपरी हिस्से में रहने की उम्मीद है, जबकि जैविक परिचालन आय वृद्धि अपनी 7%–9% की सीमा के मध्य या निचले हिस्से में रहने की अधिक संभावना है।

यह अंतर राजस्व-वृद्धि की सीमा में कटौती के बजाय लागत के दबाव और खर्च की योजनाओं को दर्शाता है। कंपनी को उम्मीद है कि चौथी तिमाही में ऊर्जा-संबंधी इनपुट लागत की महंगाई का प्रभाव थोड़ा अधिक होगा, क्योंकि तब तक अधिक मूल्य-वृद्धियां लागू हो जाएंगी। उसे यह भी उम्मीद है कि यूक्रेन में आपूर्ति शृंखला और लॉजिस्टिक्स में व्यवधान इस वर्ष परिचालन आय को प्रभावित करेंगे।

मूल्य निर्धारण और धूम्रपान-मुक्त उत्पाद तिमाही वृद्धि को सहारा देते हैं

तीसरी तिमाही में जैविक राजस्व वृद्धि 7.1% रही, जो रिपोर्टेड 5.5% वृद्धि से अधिक थी। परिचालन आय 14.1% बढ़कर $4.9 बिलियन हुई, जबकि जैविक आधार पर वृद्धि 10.5% थी। मुद्रा के प्रभाव को छोड़कर समायोजित EPS, जो एक गैर-GAAP माप है, 5.8% बढ़ा।

कुल शिपमेंट 0.6% बढ़े। धूम्रपान-मुक्त उत्पादों के शिपमेंट 2.7% बढ़े, जबकि सिगरेट शिपमेंट मोटे तौर पर स्थिर रहे। धूम्रपान-मुक्त उत्पादों से तिमाही के शुद्ध राजस्व का 40% से अधिक हिस्सा आया और ये 110 बाजारों में उपलब्ध थे।

अंतरराष्ट्रीय ज्वलनशील तंबाकू उत्पादों का राजस्व 6.5% बढ़ा, जिसे 8.9% की मूल्य-वृद्धि का सहारा मिला। कुछ बाजारों में वितरण शर्तों के पुनर्गठन से भी इस खंड को लाभ हुआ। कंपनी को उम्मीद नहीं है कि यह प्रभाव भविष्य की तिमाहियों में इसी स्तर पर दोहराया जाएगा।

IQOS गर्म तंबाकू उत्पादों के शिपमेंट 1.5% बढ़कर 41.5 बिलियन यूनिट हो गए। समायोजित इन-मार्केट बिक्री—जिसे PMI उपभोक्ता मांग का सबसे निकटतम प्रतिनिधि माप बताता है—7.1% बढ़ी, जो केवल शिपमेंट के आंकड़ों से संकेतित वृद्धि की तुलना में उपभोक्ता मांग में अधिक मजबूत वृद्धि दर्शाती है।

ZYN के विस्तार से चौथी तिमाही में खर्च बढ़ेगा

अमेरिका में ZYN के शिपमेंट 4.2% बढ़कर 3.2 बिलियन पाउच हो गए। अमेरिकी खंड का राजस्व 22.7% बढ़ा, जिसे मात्रा में वृद्धि और एक वर्ष पहले की प्रचार गतिविधियों के मुकाबले अनुकूल मूल्य-तुलना का सहारा मिला।

हालांकि, वाणिज्यिक निवेश बढ़ने के कारण अमेरिकी परिचालन कंपनियों की आय रिपोर्टेड आधार पर 3.3% घटी। PMI चौथी तिमाही में ब्रांड पर खर्च और बढ़ाने की योजना बना रहा है। इसमें उपभोक्ता संचार और ZYN के अधिकांश प्रमुख उत्पादों को 15-पाउच से 20-पाउच वाले डिब्बों में बदलने में सहायता शामिल है।

प्रबंधन ने पूरे वर्ष के शिपमेंट संबंधी अनुमान को भी मोटे तौर पर स्थिर मात्रा से बदलकर कुल सिगरेट और धूम्रपान-मुक्त शिपमेंट में हल्की वृद्धि का अनुमान कर दिया। पूंजी आवंटन संबंधी उसकी धारणाओं में अब भी शेयर पुनर्खरीद न करना शामिल है।

निष्कर्ष

चौथी तिमाही में PMI की अंतरराष्ट्रीय धूम्रपान-मुक्त उत्पादों की तेज वृद्धि की अपेक्षा को बढ़ती इनपुट लागत और ZYN पर बढ़ते खर्च की कसौटी पर परखा जाएगा। नियोजित निवेश और लागत का दबाव पहले से ही प्रबंधन के पूरे वर्ष के अनुमान में शामिल हैं।

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