स्विट्ज़रलैंड के वित्तीय नियामक ने उस उत्पाद को मंज़ूरी दी है जिसे वह देश का पहला ऐसा Bitcoin ETF बताता है जो सीधे Bitcoin में निवेश करता है और खुदरा निवेशकों के लिए उपलब्ध है। इस फैसले से उस उत्पाद श्रेणी की नियामकीय बाधा दूर होती है, जो स्विस बाज़ार के लिए पहले से घोषित Bitcoin एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पादों से अलग है।

मुख्य निष्कर्ष

  • FINMA ने खुदरा निवेशकों के लिए उपलब्ध, सीधे Bitcoin में निवेश करने वाले फंड को मंज़ूरी दी। यह योग्य निवेशकों के लिए क्रिप्टो फंड को दी गई उसकी पिछली अनुमति से आगे का कदम है।
  • नियामक ने Bitcoin के ट्रेडिंग इतिहास और कारोबार की मात्रा का हवाला देते हुए मानक विविधीकरण आवश्यकताओं से छूट दी।
  • मौजूदा स्विस Bitcoin एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पाद अलग नियामकीय प्रक्रिया के तहत आते हैं और उन्हें नए मंज़ूर ETF के साथ भ्रमित नहीं किया जाना चाहिए।

विषय-सूची

Bitcoin ETF की मंज़ूरी से क्या स्थापित होता है

स्विस वित्तीय बाज़ार पर्यवेक्षण प्राधिकरण ने मंगलवार की अपनी घोषणा में कहा कि क्रिप्टोकरेंसी निवेशों, खासकर Bitcoin, में रुचि बढ़ रही है। इसकी मंज़ूरी ऐसे फंड से संबंधित है जो डिजिटल परिसंपत्तियों की किसी टोकरी के बजाय सीधे BTC में निवेश करता है।

घोषणा में फंड जारीकर्ता की पहचान नहीं बताई गई और न ही लॉन्च की तारीख तय की गई। FINMA ने कहा कि कई प्रदाताओं ने Bitcoin ETF के लिए आवेदन जमा किए हैं या उनकी घोषणा की है।

खुदरा निवेशकों की पहुंच FINMA की पिछली क्रिप्टो-फंड अनुमति से एक ठोस बदलाव है। 2021 में नियामक ने योग्य निवेशकों के लिए ऐसे फंड को अधिकृत किया था जो मुख्य रूप से क्रिप्टोकरेंसी की टोकरी में निवेश करता था। नवीनतम निर्णय लक्षित निवेशक वर्ग और Bitcoin में सीधे निवेश—दोनों ही मामलों में अलग है।

मदविवरण
पहली ETP घोषणाSIX Swiss Exchange ने अगस्त 2025 में घोषणा की थी कि iShares Bitcoin एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पाद में कारोबार शुरू होगा।
ETP की परिसंपत्ति-समर्थन व्यवस्थाघोषित उत्पाद को कोल्ड स्टोरेज में रखे BTC से पूरी तरह समर्थित बताया गया था।
नामित ETP संरक्षकCoinbase Custody International Limited को संरक्षक के रूप में नामित किया गया था।

FINMA ने विविधीकरण नियमों से छूट क्यों दी

FINMA ने Bitcoin के अन्य डिजिटल परिसंपत्तियों की तुलना में “लंबे ट्रेडिंग इतिहास और विशेष रूप से अधिक ट्रेडिंग वॉल्यूम” का हवाला देते हुए मानक जोखिम-विविधीकरण आवश्यकताओं से छूट दी। इस अपवाद के तहत मंज़ूर फंड नियामक के ढांचे में Bitcoin-केंद्रित निवेश रणनीति अपना सकता है।

हालांकि, नियामक ने इस बात पर ज़ोर दिया कि Bitcoin निवेश में बाज़ार जोखिम रहता है, जिसमें यह संभावना भी शामिल है कि निवेश की गई पूंजी अपने मूल्य का बड़ा हिस्सा खो सकती है। उसकी चेतावनी में खास तौर पर क्रिप्टोकरेंसी की अस्थिरता का उल्लेख था: नियामकीय मंज़ूरी से निवेश में भारी नुकसान की संभावना खत्म नहीं होती।

मौजूदा स्विस Bitcoin उत्पाद किस तरह अलग हैं

इस मंज़ूरी को स्विट्ज़रलैंड में किसी भी एक्सचेंज-ट्रेडेड Bitcoin उत्पाद तक पहली पहुंच के रूप में नहीं देखा जाना चाहिए। SIX Swiss Exchange पहले ही iShares Bitcoin एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पाद की घोषणा कर चुका था। नीचे दिए गए विवरण उस अलग उत्पाद से संबंधित हैं, न कि FINMA के नवीनतम फैसले में शामिल अनाम ETF से।

FINMA के एक प्रवक्ता ने कहा कि उन ETP को FINMA की मंज़ूरी की आवश्यकता नहीं है और वे पूरी तरह SIX Exchange Regulation के नियमों के अधीन हैं। यह अंतर बताता है कि ऐसे बाज़ार में खुदरा निवेशकों के लिए उपलब्ध, सीधे निवेश करने वाले Bitcoin ETF को पहली बार मंज़ूरी कैसे मिल सकती है जहां Bitcoin ETP की घोषणा पहले ही हो चुकी है।

निष्कर्ष

FINMA का फैसला स्विस खुदरा निवेशकों के Bitcoin निवेश के लिए मंज़ूर नियामकीय ढांचे का विस्तार करता है। इसका महत्व सीधे निवेश करने वाले फंड तक नियामकीय पहुंच में है—Bitcoin की अस्थिरता से सुरक्षा में नहीं।

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