दूसरी तिमाही के नतीजों के बाद ब्रोकरेज फर्मों द्वारा मूल्य लक्ष्य बढ़ाए जाने के बावजूद, 26 अक्टूबर, 2026 को सुबह के कारोबार में Coforge के शेयर करीब 3% गिरकर 1,844 रुपये पर आ गए। उनका आशावाद मजबूत मार्जिन, बड़े हस्ताक्षरित ऑर्डर बुक और ऊँची आय अपेक्षाओं पर केंद्रित था, हालांकि Jefferies ने कहा कि तिमाही राजस्व उसके अनुमान से कम रहा।

मुख्य बातें

  • तिमाही शुद्ध लाभ साल-दर-साल 56.5% बढ़कर 588.1 करोड़ रुपये हो गया।
  • Coforge ने FY27 के EBIT मार्जिन का अनुमान 15.5% से बढ़ाकर 16% किया।
  • Jefferies, Nomura और Motilal Oswal ने Buy रेटिंग बरकरार रखते हुए मूल्य लक्ष्य बढ़ाए।

विषय-सूची

मजबूत आय अपडेट के बाद Coforge के शेयरों में गिरावट

Coforge की Q2 FY27 के नतीजों की घोषणा, जो 23 अक्टूबर को जारी हुई, 30 सितंबर, 2026 को समाप्त तिमाही से संबंधित थी। राजस्व साल-दर-साल 53.6% बढ़कर 6,170.8 करोड़ रुपये हो गया, जबकि EBITDA 67.3% बढ़कर 1,269.7 करोड़ रुपये रहा।

EBITDA मार्जिन 168 आधार अंक बढ़कर 20.6% हो गया। लाभ राजस्व से तेज़ी से बढ़ा, जिससे पता चलता है कि कारोबार में वृद्धि के साथ लाभप्रदता में भी सुधार हुआ।

इसके बाद शेयर की कीमत में आई गिरावट, ब्रोकरों के अधिक अनुकूल आकलन के विपरीत थी। उपलब्ध जानकारी से यह तय नहीं होता कि शेयर क्यों गिरा, और 1,844 रुपये की कीमत सुबह के कारोबार का स्तर थी, न कि बंद भाव।

मदविवरण
Jefferies का मूल्य लक्ष्य2,040 रुपये से बढ़ाकर 2,230 रुपये किया गया; Buy रेटिंग बरकरार।
Nomura का मूल्य लक्ष्य2,130 रुपये से बढ़ाकर 2,300 रुपये किया गया; Buy रेटिंग बरकरार।
Motilal Oswal का मूल्य लक्ष्य2,370 रुपये किया गया; Buy रेटिंग बरकरार।

ब्रोकरेज फर्मों ने अपने लक्ष्य क्यों बढ़ाए

Jefferies ने कहा कि सितंबर तिमाही का राजस्व उसकी अपेक्षाओं से कम रहा, लेकिन मार्जिन अनुमान से बेहतर थे। उसने Buy रेटिंग के समर्थन में निष्पादन योग्य ऑर्डर बुक में तिमाही-दर-तिमाही 7% वृद्धि, मजबूत डील पाइपलाइन और बेहतर मार्जिन परिदृश्य का उल्लेख किया।

Nomura ने तिमाही नतीजों और ऊँची मार्जिन मान्यताओं को शामिल करते हुए FY27–FY28 के प्रति शेयर आय अनुमानों में 5%–7% की वृद्धि की। उसने Coforge को अपनी पसंदीदा मिड-कैप भारतीय IT सेवा कंपनी के रूप में बरकरार रखा।

Motilal Oswal ने कहा कि ऑर्डर बुक FY27 की दूसरी छमाही में तेज़ वृद्धि को समर्थन देती है। ब्रोकरेज ने अपने सकारात्मक आकलन के कारणों में डील जीत, निष्पादन, नकदी रूपांतरण में सुधार और बेहतर मार्जिन परिदृश्य का उल्लेख किया।

नीचे दिए गए संशोधित लक्ष्य ब्रोकरेज के आकलन हैं, कंपनी का मार्गदर्शन या भविष्य के निश्चित कारोबार भाव नहीं।

ऑर्डर और मार्जिन अनुमान से परिदृश्य को समर्थन

अगले 12 महीनों में निष्पादित की जा सकने वाली Coforge की हस्ताक्षरित ऑर्डर बुक 2.38 अरब डॉलर तक पहुँची, जो एक साल पहले की तुलना में 45% अधिक है। तिमाही ऑर्डर प्राप्ति कुल 1.04 अरब डॉलर रही और कंपनी ने आठ बड़े सौदों पर हस्ताक्षर किए—किसी एक तिमाही में दर्ज इसकी अब तक की सबसे अधिक संख्या।

मुख्य कार्यकारी अधिकारी Sudhir Singh ने पूरे FY27 के EBIT मार्जिन का अनुमान 15.5% से बढ़ाकर 16% किया और कहा कि प्रबंधन को अगले वित्त वर्ष में 17% की अपेक्षा है। सितंबर तिमाही का वास्तविक EBIT मार्जिन 16% था, जो इसके ऊँचे EBITDA मार्जिन से अलग है।

रिपोर्ट में पिछली तिमाही की तुलना में जैविक स्थिर-मुद्रा राजस्व वृद्धि 3.8% भी दिखाई गई। यह माप साल-दर-साल रिपोर्ट की गई कहीं अधिक बड़ी राजस्व वृद्धि से अलग, अंतर्निहित विस्तार का दृष्टिकोण देता है।

निष्कर्ष

Coforge के शेयरों के लिए अगला परिचालन मानदंड हस्ताक्षरित ऑर्डर बुक के निष्पादन और FY27 के बढ़ाकर 16% किए गए EBIT मार्जिन मार्गदर्शन को हासिल करना है। ब्रोकरेज के ऊँचे लक्ष्य इस परिदृश्य में विश्वास दर्शाते हैं, इसकी गारंटी नहीं कि शेयर उसी दिशा में चलेगा।

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