एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ETF)

यह कैसे काम करता है

ज्यादातर ETF किसी नियम का पालन करते हैं, जैसे किसी मार्केट इंडेक्स, सेक्टर, कमोडिटी की कीमत या तय रणनीति को ट्रैक करना। फंड अंडरलाइंग एसेट्स, या उनके रिटर्न की नकल करने वाले इंस्ट्रूमेंट रखता है, और मालिकाना हक को यूनिट्स में बांटता है। निवेशक ट्रेडिंग घंटों के दौरान बाजार कीमतों पर ये यूनिट्स बिल्कुल शेयरों की तरह खरीदते-बेचते हैं।

फंड की होल्डिंग्स का प्रति यूनिट मूल्य नेट एसेट वैल्यू (NAV) कहलाता है। बाजार कीमत क्रिएशन और रिडेम्पशन के जरिए NAV के करीब रहती है: ऑथराइज्ड पार्टिसिपेंट कहलाने वाली बड़ी वित्तीय कंपनियां नई ETF यूनिट्स के बदले फंड को एसेट्स दे सकती हैं, या अंडरलाइंग एसेट्स के बदले यूनिट्स लौटा सकती हैं। अगर कीमत NAV से दूर जाती है, तो यह प्रक्रिया अंतर को पाटना मुनाफे का सौदा बना देती है।

लागत मुख्य रूप से दो रूपों में आती है। एक्सपेंस रेशियो एक सालाना फीस है, जो एसेट्स के प्रतिशत के रूप में बताई जाती है और फंड से धीरे-धीरे काटी जाती है। बिड-आस्क स्प्रेड ट्रेडिंग के समय चुकाया जाता है और छोटे या कम ट्रेड होने वाले ETF में यह ज्यादा चौड़ा होता है। लीवरेज्ड और इनवर्स ETF किसी दैनिक रिटर्न का गुणज या उसका उल्टा पाने का लक्ष्य रखते हैं। ये हर दिन रीसेट होते हैं, इसलिए हफ्तों या महीनों में इनके नतीजे इंडेक्स रिटर्न के उस गुणज से बहुत अलग हो सकते हैं।