A külföldi tulajdon visszaesett az indiai nagyvállalatoknál, miközben a növekedési kilátások megosztják a véleményeket

A 2026. szeptemberi negyedévben széles körben csökkent a külföldi intézményi befektetők tulajdonrésze az indiai nagyvállalatokban: legalább 53, legalább 1 lakh crore rúpia értékű vállalatnál mértek visszaesést. Október 27-én a HDFC Bank részvényei 30%-os mínuszban álltak az év eleje óta, a Reliance Industries árfolyama pedig 24,2%-kal esett. A külföldi tulajdon csökkenése ugyanakkor nem minden részvénynél járt együtt veszteséggel.

Főbb tudnivalók

• Legalább 53, több mint 1 lakh crore rúpia piaci értékű vállalatnál csökkent a külföldi tulajdon aránya.
• Néhány részvény annak ellenére drágult, hogy csökkent a külföldi befektetők részesedése, ami azt mutatja, hogy a tulajdonosi változások és a hozamok nem mozogtak egységesen.
• A stratégák véleménye megoszlik arról, hogy az alacsonyabb értékeltség ellensúlyozza-e az érett vállalkozások növekedési kilátásaival kapcsolatos aggodalmakat.

Vegyes hozamok az indiai nagyvállalatoknál, miközben csökken a külföldi részesedés

A HDFC Banknál 2,43 százalékponttal csökkent a külföldi intézményi befektetők, vagyis az FII-k tulajdonrésze a szeptemberi negyedévben. A külföldi részesedés az ITC, a Mahindra & Mahindra és a Reliance Industries esetében is visszaesett.

A Tata Consultancy Services, a Bharti Airtel, a Maruti Suzuki India, a Hindustan Unilever és a HDFC Life Insurance is azon további nagyvállalatok közé tartozott, amelyeknél egyaránt csökkent a külföldi tulajdon aránya és a részvényárfolyam.

A tulajdonosi adatok negyedéves változásokat mutatnak, míg az idézett részvényhozamok a 2026-os év eddigi időszakára vonatkoznak. Az eltérő megfigyelési időszakok alapján nem állapítható meg, hogy a külföldi eladások milyen mértékben járultak hozzá az egyes részvények árfolyameséséhez.

A HDFC Bank részesedési adatainak archívuma a 2026. szeptemberi és júniusi bejelentéseket is felsorolja azok számára, akik a tulajdonosi előzményeket vizsgálják. Maga az archívumoldal nem közli azokat a százalékos adatokat, amelyek alapján a negyedéves változás mértéke önállóan ellenőrizhető lenne.

A külföldi eladások nem okoztak mindenhol árfolyamveszteséget

A One97 Communications példája jól mutatja, miért nem tekinthető a külföldi tulajdon csökkenése közvetlen jelzésnek a részvény teljesítményére nézve. A külföldi tulajdon aránya 4,57 százalékponttal esett, a részvények árfolyama azonban 24%-kal emelkedett az év eleje óta.

Az Adani Power és a Sun Pharmaceutical szintén pozitív hozamot ért el a külföldi tulajdon csökkenése ellenére. A Sterlite Technologies árfolyama közel 700%-kal emelkedett az év eleje óta, miközben a külföldi részesedés 1,95 százalékponttal csökkent a negyedév során.

A vegyes eredmények két különálló kérdést vetnek fel a befektetők számára: miként változtatják külföldi befektetők az eszközallokációjukat, illetve hogy a vállalat eredménytermelő képessége és növekedési kilátásai indokolják-e a piaci értékeltségét.

A növekedési aggodalmakkal az alacsonyabb értékeltségre hivatkozó ellenérv áll szemben

Jimeet Modi, a Samco Securities alapítója és vezérigazgatója szerint a nagyvállalati részvények körében túl sok az érett, készpénzt termelő vállalkozás, miközben túl kevés a feltörekvő technológiákhoz és az innovációhoz kötődő kitettség. Megállapítása a jövőbeli növekedésre vonatkozó vélemény, nem pedig annak bizonyítéka, hogy a már megalapozott vállalatok elvesztették növekedési képességüket.

Ashutosh Tiwari, az Equirus Asset Management nyilvános részvénybefektetéseiért felelős ügyvezető igazgatója és befektetési igazgatója más szempontot hangsúlyoz. Elmondása szerint a közel két évnyi, viszonylag stagnáló piaci teljesítmény után mérséklődtek az értékeltségek, így kedvezőbbé vált a potenciális hozamok és a kockázatok egyensúlya.

Tiwari arra számít, hogy a nagyvállalati részvények profitálhatnak a külföldi tőkebeáramlás újjáéledéséből, köszönhetően likviditásuknak és a külföldi tulajdon magasabb arányának. Ez azonban feltételes kilátás, nem pedig bizonyíték arra, hogy a tőkebeáramlás már megindult volna.

A vita ágazatonként is eltérő. A HSBC a pénzügyi szektorban kedvezőbb értékeltségi helyzetet lát, ugyanakkor arra figyelmeztet, hogy az IT-szolgáltatási vállalatok alacsonyabb szorzói gyengébb növekedési kilátásokat tükröznek. Tiwari külön arra is figyelmeztet, hogy a verseny és az alacsony költségű betétek arányának csökkenése miatt a bankok nettó kamatmarzsa tartósan elmaradhat a korábbi szintektől.

További hírek

További FinanceVelix-hírek

Jogi nyilatkozat

Ez a FinanceVelix-cikk általános tájékoztatást nyújt, nem minősül személyre szabott pénzügyi, befektetési, jogi vagy adótanácsadásnak. A piaci árak, a kamatlábak és a gazdasági körülmények változhatnak; a befektetések veszteség kockázatával járnak. A tények a közzététel időpontjában rendelkezésre álló információkat tükrözik, és változhatnak. Ellenőrizze önállóan a fontos információkat, és szükség esetén forduljon képzett szakemberhez. Egy eszköz, vállalat vagy szolgáltatás említése nem jelent ajánlást.